分析師也認為，如果國內玉米飼料用量有任何降低的跡象，即2003年12月1日玉米庫存如果高于市場人士的預期，那么將是玉米市場疲軟的一個信號。

　　自美國農業部在12月23日宣布發現首例瘋牛病例后，2004年玉米飼料需求前景變得更加撲朔迷離。因對感染瘋牛病的牛群數量不能確定，消費者減少了牛肉消費，導致牛肉和活牛價格大幅下跌。

　　分析師對2003年美國玉米產量的平均預測是為103.11億蒲式耳，這也是創紀錄的水平，超過了1994年的前記錄100.51億蒲式耳。美國農業部12月份的產量預估值為102.78億蒲式耳。

　　但是即使玉米供應增加，分析師平均預計，2004年8月底美國玉米庫存將下降到12.52億蒲式耳，比美國農業部12月份的預估值低了4700萬蒲式耳。期末庫存下降是因為美國玉米出口需求強勁，同時以玉米為原料生產的乙醇產量和飼料用量增加。

　　由于2003年美國玉米收獲剛剛結束，市場分析師預計12月1日季度玉米庫存為82.11億蒲式耳，高于一年前遭受旱災后的同期庫存76.38億蒲式耳。

　　培基證券分析師肖恩·邁克堪布里奇認為，玉米庫存在83億蒲式耳左右將為高水平，表明即使出口步伐加快，但是季度用量低于先前預期。

　　歐布瑞恩的分析師蘭迪·米特斯塔德稱，瘋牛病肯定對季度玉米庫存沒有任何影響，不過至少我們知道2004年期始庫存是多少，可以將之作為一個標尺。

　　目前美國農業部對2003/04 年度飼料用量的預估值已經處于高端，為57億蒲式耳，高于去年度的56億蒲式耳。活牛飼料配方中使用玉米量最多，所以從9月份到11月份如果飼料需求低于預期的話，交易商將會感到不安。