在2003年9月份，美國農業部預計2003年玉米產量為99.44億蒲式耳，年度消費總量預計為99億蒲式耳，期末庫存預計為10.64億蒲式耳，平均農場價格預計在2.10－2.50美元。而最終的玉米產量為101.14億蒲式耳，比9月份的預估高出1.7億蒲式耳，但比11月份的預估低了1.64億蒲式耳。上周，美國農業部預計本年度玉米消費總量為103.1億蒲式耳，期末庫存預計為9.01億蒲式耳，本年度平均農場價格預計在2.35－2.55美元。目前的平均農場價格預估說明了這樣一個事實：農民已經預售了過半的玉米。
本年度玉米用量預計遠遠高于上年度的水平，以及年初時的用量預估。飼料和其他用量預估為58億蒲式耳，比上年度的用量高出2.01億蒲式耳。同樣，美國國內玉米加工用量預計為25.1億蒲式耳，年比增長1.7億蒲式耳，且比9月份的預估高出3500萬蒲式耳。另外，美國玉米出口目前預計為20億蒲式耳，比上年度增長4.08億蒲式耳，比9月份的預估高出2億蒲式耳。
本年度美國玉米消費將超過2003年創紀錄的產量水平，從而導致庫存逐步減少到1.86億蒲式耳。此外，2004/2005年度期間，美國玉米所占的市場份額預計會擴張。從國內情況來看，玉米用量的增幅可能來自乙醇行業規模的繼續擴大，2001/2002年度乙醇行業的玉米用量為7.06億蒲式耳，上年度為9.96億蒲式耳，本年度預計為11.5億蒲式耳。隨著乙醇行業進一步擴張，如果供應充足，玉米價格合理，乙醇政策沒有什么調整，那么未來一年中的玉米用量可能再次增長1億蒲式耳。
2004/2005年度美國玉米出口前景受到中國可能繼續減少玉米出口的支持，如果事實確實如此，那么美國可能在韓國、印尼和馬來西亞提高玉米銷售數量。在1999/2000年度到2001/2002年度期間，中國每年的玉米出口量平均在3.4億蒲式耳，僅上年度期間就大幅增長到了6億蒲式耳，本年度預計為3.15億蒲式耳。2000/2001年度中國玉米期末庫存估計為32.5億蒲式耳，但本年度的期末庫存預計只有8.44億蒲式耳。雖然面臨著國內玉米持續減產以及庫存逐步下降的局面，但中國依然維持非常積極的出口補貼項目，2004年中國采取一些措施來提高玉米產量，不過在諸如棉花等其他商品價格上漲的情況下，這些努力能否有效還存在很多不確定因素。未來幾個月內，中國預計會維持溫和的玉米出口項目，不過到了2005年下半年，國內出口供應估計所剩無幾。不過同時，隨著中國玉米下滑，美國玉米出口將隨之提高。
目前有一些因素正限制著世界玉米消費和美國玉米出口的增長速度，其中兩個因素就是世界小麥產量和南美玉米產量。在過去兩年間，世界小麥產量一直非常偏低。由于種植面積和單產下滑的影響，今年阿根廷玉米急劇減產，不過明年有望恢復。
如果供應充足，美國玉米的市場份額有望在2004/2005年度擴張。如果今年玉米種植面積沒有大幅提高，并且重現去年創紀錄的平均單產水平，那么2004年美國玉米產量可能低于目前的消費預估。在目前庫存偏低以及消費增長的大環境下，隨著2004年玉米播種工作和生長季節的展開，玉米價格可能在高位劇烈波動，并且可能延續到2004/2005年度。如果沒有出現大范圍的動物疾病或類似的事件導致需求急劇下滑，那么玉米價格有望上漲到20世紀90年代中期以來的最高水平。
