國內玉米市場自95年步入漫漫熊途以后，于99年的10月份探底成功而一路反彈。可是至今年7月中下旬，由于政策性原因引發了新一輪的下跌走勢至今未見明顯好轉。風光了一年多的玉米市場隨著新糧的即將登場，已盡顯疲態，其后期能否重拾升勢引起眾多業內人士的關注，在此我們就這一題材作了一些粗淺的探討。 
　　就國內玉米供需狀況而言，雖然去年的玉米生產出現了較大幅度下降，但今年預計產量的恢復性增長基本得到大部分市場人士的認同，而庫存量的趨降以及玉米消費增加則基本與全球市場雷同。據預測：00/01年度國內玉米的期初庫存量是1.023億噸，期末為8346萬噸；01/02年度，期初庫存為8346萬噸，而年度的期末庫存預期將下調至7196萬噸。從相關材料看，近幾年我國飼料用玉米呈現飛速增長態勢，年增長率平均在3.9％。在國內玉米庫存量預期下降的同時，出口量今年也出現減少，這進一步說明了國內玉米需求的擴大，也說明玉米價格存在上漲的潛力，但我們要清醒地看到由于新玉米上市在即，預計市場短期向淡。 

　　由于華北黃淮玉米收獲時間較早，能夠自9月底以后形成大量商品玉米供應的地區主要包括河北、山東、河南、山西四省以及江蘇、安徽兩省北部部分地區。廣泛地說，關內能夠形成商品玉米供應的地區還應包括陜西和甘肅兩省。上述地區常年玉米產量達到4500萬噸，接近東北地區玉米總產量水平。今年上述地區玉米總產量預計將達到4700萬噸左右，而東北四省區（含內蒙古）的玉米產量預計僅為3370萬噸左右，兩大玉米產區的產量將相差1330萬噸。華北黃淮地區玉米商品率相對較低，預計平均水平僅為30%左右，其中河北、山西、陜西和山東部分地區商品率較高。即使如此，預計今年該地區商品玉米數量也將達到1400萬噸，因此華北黃淮玉米供求狀況和外運數量將在很大程度上影響今年年底之前的全國玉米市場價格走勢。 華北黃淮地區玉米庫存水平較低，順價銷售壓力較小，而且今年該地區將可能基本放開玉米收購市場，并可能導致市場商品率略有提高和外運數量的略微增長。即使外運數量的增加將可能意味著未來需要從東北地區增加采購數量，但該地區在今年新玉米上市后對國內玉米市場的影響力也將略有增大。 

　　我們認為，華北黃淮地區玉米上市后，將很快在湖北、湖南、江西、四川、江浙地區及華南市場占據較大份額，并推動上述地區玉米價格的回落。 

　　綜上所述，玉米的近期走勢可能向淡，但對其后期的走勢，我們認為有利因素包括：1、雖然預期產量有望恢復性增長，但仍只與往年的平均水平相當；2、國內庫存量一旦降至安全值范圍，將對玉米價格構成支撐；3、除飼養業消費外，玉米的用途領域正在不斷拓展，玉米需求增大可期。不利因素包括：1、目前的玉米與小麥、早秈谷比價對玉米的上行不利；2、相對于目前數量不大的玉米出口，后期雖可能有個補量過程，但預期的年度出口量仍將低于上年水平；3、隨著加入WTO的臨近，低價位的國際玉米價勢必將對國內玉米帶來沖擊，但由于進口配額是逐年增加，因而影響度各年不同。 

　　總之，由于新玉米登場，短期行情看淡，在現有基礎上產區可能下跌至1000元/噸左右，但下跌時間不會太長，估計明年五月份后，又可能進入一輪新的恢復性升勢，雖然產區向上要突破1100元/噸，銷區突破1350元/噸壓力較大，但也不是完全不可能。當然，隨著我國加入WTO后國際行情及政府調控政策（出口補貼、儲備規模和陳次糧銷售等）的變化，才將是真正左右今后玉米市場行情的最重要因素.