一、管理原則

    專人負責。企業高級管理層應重視套期保值工作，做到專人負責；企業領導應經常了解企業套期保值的具體情況。這既是對具體操作者的一種支持；也起到了監督防范作用，防范由于某個人的重大失誤而導致的惡性事件的發生，造成不可挽回的經濟損失。

    選擇與現貨相關的品種進行套期保值。進行套期保值的品種只能是與自身生產經營密切相關的品種，同時應了解你選擇的買賣商品的標準化規定，“標準化”的商品對質量要求非常嚴格，這和一般現貨交易有很大的區別。比如您是一個玉米生產企業，那么，只能參與與玉米相關的套期保值業務。同時還要熟悉玉米期貨標的物的品質。

    以防御現貨經營風險為目的。套期保值者的目標是在轉移價格風險后而專心致力于經營，獲取正常經營利潤，而不是經營上的大起大落。無論是生產企業，消費企業，還是貿易流通企業，從事期貨交易的根本目的就是鎖定采購成本與銷售利潤，通過期貨市場的操作，將現貨經營中的價格風險完全轉嫁出去，保證正常經營利潤的實現。

    企業進行套期保值時，應嚴格遵循套期保值交易的四個基本原則：交易方向相反、商品種類相同、商品數量相等、交貨月份相同或相近。比如企業對套期保值頭寸數量應做出限制，以不超過現貨商品規模為限。一些企業初期進入期貨市場的目的是為了套期保值，但由于后來對頭寸未能進行有效控制，超出其生產或加工的規模，使得套期保值轉為期貨投機，導致套期保值操作走樣，最終損失慘重。

    考慮成本和預期利潤水平。在參與套期保值業務的時候，企業一定要考慮到生產成本、銷售成本以及交易成本，一定要作好對未來利潤額度的核算。企業最終決定是否進行套期保值和如何進行套期保值，就是要考慮規避風險帶來的利益和付出成本之間的關系，套期保值者的成本有：1.交易手續費方面的成本。期貨交易要交納期貨交易的手續費，如果企業要進行實物交割，還需要考慮交割手續費。2.資金占用方面的成本。占用資金是要支付利息的，這就構成期貨交易的資金成本。期貨交易要交納交易保證金，在我國，保證金水平并不高，一般只是合約價值量的5％左右，玉米的保證金收取標準為5％，期貨經紀公司收取一般高三個百分點左右。另外，企業要做好可能出現追加保證金的準備。期貨交易結算的逐日盯市制度可能會增加套期保值者的成本。現貨交易的利潤或者損失必須等到實物買賣時才進行清算，而期貨持倉從入市當天開始就每日結算。以空頭套期保值為例，如果價格上漲，期貨持倉是虧損，套期保值者必須追加保證金以滿足要求。

    二、操作技巧

    靈活運用套期保值。對于套期保值頭寸的處理，企業應該靈活處理，可靈活運用平倉式操作或交割式操作兩種手法。企業在進行套期保值時應從經濟效益的角度來考慮是進行交割式操作或平倉式操作。以賣出套期保值為例，如果期貨價格變化幅度大于現貨價格變化幅度時，賣出套期保值者會傾向于平倉式操作；當期貨價格變化幅度小于現貨價格變化幅度時，賣出套期保值者會傾向于交割式操作。需要指出的是，如果該企業已經遞交了大商所套期保值頭寸申請，獲得批準，那么，其套期保值額度在進入交割月前一個月的第一個交易日起不得重復使用，已經建立的套期保值持倉只能在規定的期限內平倉或者實物交割。

    基差在套期保值中具有重要作用。要計算出做套期保值交易時的基差，并隨時關注基差的變化，客觀地看待基差在套期保值中的作用。基差的變化，現貨市場上買賣商品的數量無法與需要進行保值的商品數量完全相等，替代品期貨價格和傳統市場上現貨商品價格相互關聯程度，等級差別對傳統現貨市場上商品的價格影響程度等等都會影響套期保值效果。所以，當預期到套期保值的效果將受到影響時，可以合理利用基差來進一步把握套期保值的效果。當基差有利時，結束套期保值交易。靈活運用基差的變化，采取對沖平倉與實物交收結合的做法，運用在期貨市場與傳統現貨市場套作的操作方法才能收到只賺不賠的效果。