但是可能還有一點尚沒有被大家意識到，那就是人民幣的重估還將會對國際金融市場（包括中國）的期貨交易商和期貨投資者造成傷害。

    事實上，這些日子以來人民幣升值問題僅僅是期貨投資風險增大的諸多因素之一。除此之外，還有其他的原因。

    上周五，倫敦金屬交易所期銅的收盤價下跌3個百分點。在上星期最后三個交易日里，期銅價格下降了6.8%。

    出現這種情況的直接原因是美元的復蘇。市場參與者通常都認為，一旦美元匯率走高，那么期貨價格將會下跌。而近期美元匯率走勢開始逐漸堅挺：美元兌歐元匯率最近持續下降，而美元的這種復蘇的勢頭是否會中止也尚不明朗。

    美元上揚的直接影響就是促使投資基金在金屬市場上開始拋售期銅。

    事實上，國際商品期貨價格一般以原油及金屬的價格走勢為導向。由于目前歐洲以及全球大部分地區的經濟發展速度均低于預計，外加美聯儲不斷提升利率，致使美元匯率走高，為此全球商品期貨如原油、銅的價格不斷回落，投機商對期貨的興趣也大大減弱。

    實際上，以高盛期貨價格指數(GSCI)為例，我們可以觀察到期貨價格近期的回落幅度是非常顯著的。而且一旦人民幣重估，那無疑更是雪上加霜了。

    短期來看，人民幣升值會增加來自主要消費國——中國的需求。這是因為對中國的進口商來說，人民幣升值便意味著進口原材料價格將會變得便宜，這看似有利于期貨市場。

    然而這種影響并不會持續很久。因為人民幣的升值將導致中國的出口商品價格變得更加高昂。

    我們以銅金屬為例來說明。

    智利是世界最大的銅生產國，而中國是最大的銅消費國。2004年，中國是智利生產的銅的最大進口國，中國購買的銅占智利銅總出口量的18％，總共約合27.28億美元。

    如果人民幣升值，那么中國的出口將會減少，同時將導致經濟發展速度減緩。而這一切的后果便是建筑業、制造業以及基礎設施建設項目等對銅需求量的下降。這樣一來，銅價（以及期銅價格）均將大幅度下跌，因為多數的投機商會立即拋售。

    因此，人民幣的升值其實對于一些發展中國家，例如智利的影響是非常大的。

    期貨價格的大幅下滑會立刻并且十分嚴重地影響智利以及其他商品出口商的收入。

    這樣一來將可能會導致發展中國家的經濟衰退。