5月31日，國際現貨黃金價格在亞洲報收每盎司416.20美元，比5月30日美洲收盤每盎司418.40美元下跌了2.20美元，跌幅為0.53%。業內人士稱，亞洲市場金 價下跌，此前美元上漲削弱了黃金的避險能力。在市場出現新的投資者和珠寶商買需前，金價可能進一步走軟。

    美元上揚令金價承壓。一些黃金交易員預計，金價本周將測試每盎司412.00美元的低點。

    東京一位黃金交易員指出，歐元兌美元曾一度跌至7個月來最低位，因周末法國公投否決了歐盟憲法條約。歐元兌美元報1.2390美元左右，此前一度跌至去年10月中旬以來的最低位1.2371美元，促使金價大幅下挫。但他認為，在后市交投中，金價可能會走低，有可能跌向每盎司413.00至412.00美元水準。他預計，在該水準附近可能涌現實貨買盤。投資者靜候美國本周一連串經濟數據出爐，并寄望為美元走勢提供指引。

    新加坡一位黃金交易員稱，黃金和白銀遭遇些許賣盤，我想這可能是針對法國周末歐盟憲法條約公投結果的滯后反應。

    盡管以美元計價的黃金價格下跌，對持有其他貨幣的投資者來說顯得更為昂貴。悉尼一位黃金交易商稱，歐元承壓影響黃金，但似乎歐元跌得比黃金快。他稱，如果6月1日荷蘭公投亦投下反對票，可能令歐元再度承壓，黃金也恐將測試今年低點每盎司410.00美元。

    歐元兌美元達7個月低點

    由于美聯儲持續穩步加息，促使美國利率與歐元區和日本利差相距越來越遠，投資者蜂擁轉向美元，這或許是歐元兌美元跌至7個月低點的核心因素

    歐盟憲法的前景對投資者的重要性有限，關鍵在于歐元區是否有改變，其中政策協調是影響歐元匯率的關鍵，不太可能令歐元區陷入長期的政治紛亂

    本報特約作者 譚雅玲 發自北京

    5月31日，由于美國周一假期交易終止以及歐元區負面因素的擴大，美元兌歐元匯率因此出現上升支持，匯率水平達到1.2465-1.2480美元的7個月高點；美元兌日元繼續穩定在微幅調整為107日元；美元兌英鎊匯率也隨從歐盟政治問題的不利，而保持美元上升區間，匯率水平在1082美元；其他貨幣繼續保持有利于美元的穩定狀態。

    筆者認為，外匯市場當天表現繼續受到歐洲政治因素的壓力，拋售歐元有明顯理由支撐，而日元則繼續處于不確定狀況，我國人民幣升值預期的緩解，使日元釋放了壓力，價格穩定性明顯。

    在上周日的法國公投揭曉后，反對票占了55%，比投票前大部分民調的結果都高。盡管從實際情況看，法國公投結果不會直接危及歐元貨幣聯盟的作用和歐洲央行的地位，但該投票結果使得外匯市場質疑歐盟的支持率以及未來歐元區和歐盟整合的信心。

    法國公投結果不能完全表示歐元價格的向下趨勢，但市場會更關注和憂慮歐盟進一步的發展，以及與歐元區的協調。歐元區12國成員與歐盟25國成熟數據的差異，已經是形成歐元負面的因素之一，而目前政治層面的分歧和聯合將進一步挫傷歐元區的合作與協調，進而必然壓制歐元上升，直接打擊歐元投資信心。

    然而，筆者認為，法國公投結果造成的影響不會太久，因為市場早已大致消化該“反對”結果，加之倫敦與紐約市場周一休市，從而產生投資者做空歐元做多美元的趨勢。倫敦和紐約交易商本周二重回市場，不太可能再大幅推低歐元，未來歐元有可能暫時結束下跌態勢。歐盟憲法的前景對投資者的重要性有限，關鍵在于歐元區是否有改變，其中政策協調是影響歐元匯率的關鍵，不太可能令歐元區陷入長期的政治紛亂。

    歐盟經濟與貨幣事務執委阿爾穆尼亞指出，歐元不會因法國否決歐盟憲法而受到沉重打擊，一方面是公投結果在意料之中，而且在一定程度上已經被市場消化；另一方面在于他預計歐元中期將繼續“被視為強勢貨幣”,因歐洲經濟基本面好于美國等其他地區，而不能完全以經濟增長數據判斷經濟支持。

    此外，由于美聯儲持續穩步加息，促使美國利率與歐元區和日本利差相距越來越遠，投資者蜂擁轉向美元，這或許是歐元兌美元跌至7個月低點的核心因素。

    目前，市場依然密切關注美國制造業和勞動力市場報告，以判斷美國經濟強健度和美聯儲緊縮貨幣政策的可能性。歐元走跌的根本原因在于歐元區與美國的利差逐漸擴大，以及歐元區經濟增長的疲弱。

    歐洲央行行長特里謝認為，原材料特別是石油價格的高漲，使得歐元區經濟增長面臨的風險擴大，歐元區中期前景取決于全球旺盛的經濟活動能否維持，以及歐洲出口能否穩定擴張等關鍵因素。他認為，從目前形勢看，歐元投資應會繼續來自歐元區格外有利的金融環境，經濟脆弱性是暫時的。

    本周二，亞洲貨幣在亞洲市場早盤下跌，因美元走強，價值人民幣升值的預期有所降溫，使得本地區貨幣承壓，人民幣走勢依然是焦點關注。但是我國政府繼續維持人民幣匯率穩定符合中國和世界其他國家的利益的觀點，并相應采取外匯管制舉措，舒緩人民幣操作上升值炒作預期。

    目前歐元已經跌至去年10月以來的最低水平，這或許有利于美元貨幣策略的實施，為其進一步下跌鋪平了道路，市場表面在經濟問題，而實質或許更多是受技術性因素驅動。

    天氣利好難奈美元飆升 連豆高開低走

    本報特約作者 時巖 發自大連

    5月31日，在美國陣亡戰士紀念日的3天長假之后，CBOT大豆8∶30開盤即大幅上漲，受此鼓舞，連豆、豆粕均大幅跳空高開，大豆主力合約9月創下3199元的近期新高。但由于美元當日飆升，同時國內的需求并沒有改善，市場開始擔憂5月31日晚CBOT難以保住漲幅，獲利回吐的壓力壓制連豆、豆粕價格逐漸走低，最終大豆9月合約收于當日低位3157元，并填補了早盤的跳空缺口。

    美國作物天氣依舊不容樂觀和美元的強勁上揚，造成了當日連豆及豆粕的高開低走、劇烈波動的走勢。首先來看導致CBOT大豆電子盤大幅高開的主導性力量———美國中西部大豆主產區天氣。天氣預報顯示，在3天長假中，美國大豆種植帶的降雨水平低于此前預測，且零星降雨主要發生在西部，東部地區依舊持續干燥，同時那里的低溫情況也沒有改善，這種西部地區雨量偏多，東部地區低溫而且干燥的特點，使得市場不僅擔憂2003年夏季美國大豆產區幾十年一遇的旱情可能重現，而且低溫造成的大豆生長期延后也造成了投資者對于早霜可能出現的憂慮，天氣市特點顯現，從而推動CBOT大豆乃至連豆及豆粕沖高。

    不過在開盤的天氣沖動型上漲之后，更多的時間里，連豆及豆粕市場開始關注并反映另一相關市場的動向，那就是美元指數的狂奔。由于歐洲近幾日出現動蕩局勢，歐元受到嚴重打擊。

    德國北威州5月22日舉行地方選舉，在首輪計票推算結果公布后不久，在選舉中慘敗的執政黨社會民主黨主席明特費林和總理施羅德當日便相繼宣布，建議提前舉行全國大選，讓選民來決定德國的政治走向。而法國全民公決的結果表明，法國成為25個歐盟成員國中的第一個否決《歐盟憲法條約》的國家。

    這兩條消息使得歐洲的政治和經濟發展蒙上陰影，促使投資者對于歐元區的信心大減，再加上美聯儲連續升息后美國對歐元區的息差進一步增大（美國聯邦利率為已經上升3%，而歐元區利率則連續2年保持在2%的低水平），美元對歐元匯率的飆升也就水到渠成。

    5月31日，美元指數一舉突破87點的重要阻力位，并馬不停蹄地沖至87.53點的6個月以來高位。美元的大幅貶值，在近兩年來一直構成了商品市場多頭走勢的基礎，一旦美元走勢逆轉，將導致商品價格脫離多年的高位，豆價也不會例外。

    從目前的情況看，連豆完全是對照CBOT的變化而變化，國內市場缺乏有效的支撐因素，因此，在美國的天氣繼續嚴重惡化以前，價格的真正突破還缺乏能量。