棉企曲線入市
去年，就在鄭州棉花期貨合約上市的第10天，為防范風(fēng)險，農(nóng)發(fā)行下達緊急通知，禁止在農(nóng)發(fā)行貸款的棉花企業(yè)進入期貨市場參與期貨交易。
不過，隨著棉企對期貨市場的不斷了解，其入市套期保值的沖動與日俱增。
鄭州商品交易所總經(jīng)理王獻立在“2005年棉花市場高峰論壇”上透露，2004年10月份僅有7家加工企業(yè)在期貨市場上賣出了棉花，到2005年5月，已達280家，賣出價格均高于現(xiàn)貨市場500元以上。近幾個月來，新疆地區(qū)涉棉企業(yè)參與套期保值的積極性明顯提高，自治區(qū)400多家棉花企業(yè)負責(zé)人每日接收棉花期貨價格信息。
本報4月4日曾報道，事實上已經(jīng)有在農(nóng)發(fā)行貸款的涉棉企業(yè)通過不同的方式進入了期貨市場。
一家大型的棉花企業(yè)在期貨市場的操作得到了同行的稱許和羨慕，當(dāng)《第一財經(jīng)日報》記者問及其是否具有農(nóng)發(fā)行貸款，能否正常進入期貨市場時，其總經(jīng)理回答：“我們通過別的方式進去。”
一家具有農(nóng)發(fā)行貸款的縣級棉花企業(yè)正準(zhǔn)備進入期貨市場，其工作人員告訴記者，可以通過開設(shè)個人賬戶等方式進入。
農(nóng)發(fā)行開始行動
不過，具有農(nóng)發(fā)行貸款的涉棉企業(yè)也許不久就可以正大光明地進入期貨市場了。農(nóng)發(fā)行北方某省分行一位工作人員告訴記者，總行正在計劃組織信貸員培訓(xùn)，主要針對涉棉企業(yè)進入期貨市場的相關(guān)業(yè)務(wù)。
農(nóng)發(fā)行南方某省一位工作人員說，農(nóng)發(fā)行每年都會組織大規(guī)模的培訓(xùn)，培訓(xùn)內(nèi)容每年不同。棉花期貨上市以后，去年農(nóng)發(fā)行的培訓(xùn)就涉及相關(guān)方面的知識。而今年，有關(guān)涉棉企業(yè)進入期貨市場以及相關(guān)的業(yè)務(wù)將成為培訓(xùn)的重要內(nèi)容。今年的培訓(xùn)將在9月份新棉上市之前完成。
農(nóng)發(fā)行北方地區(qū)另一分行工作人員稱，暫時還沒有收到總行關(guān)于今年培訓(xùn)內(nèi)容的通知。但是自從棉花期貨上市以后，農(nóng)發(fā)行辦理涉棉貸款的部門就開始連續(xù)關(guān)注棉花期貨市場。他認為，由于棉花行業(yè)是微利行業(yè)，門檻比較低，而進入期貨市場要求有較強的經(jīng)濟實力和專業(yè)人才。目前有一些具有農(nóng)發(fā)行貸款的涉棉企業(yè)進入，是在進行試探。
農(nóng)發(fā)行西部地區(qū)一分行工作人員也表示，關(guān)注棉花期貨市場是他們的日常工作內(nèi)容之一，“但是我不知道什么時候會允許具有農(nóng)發(fā)行貸款的涉棉企業(yè)進入期貨市場。某些企業(yè)進入，也是偷偷摸摸的。”
政策性貸款約束縮小
而一些人士表示，農(nóng)發(fā)行是否允許具有其貸款的棉花企業(yè)進入期貨市場，對棉花期貨市場的影響并不是很大。
中國棉花協(xié)會一位權(quán)威人士表示，由于銀行業(yè)務(wù)和企業(yè)改革的市場化進程加快，棉花企業(yè)的資金來源已經(jīng)不限于政策性貸款，而是越來越多地來自于商業(yè)貸款。“去年農(nóng)發(fā)行的涉棉貸款只有300億元，只是涉棉企業(yè)資金來源的小部分。”
山東一位資深棉花業(yè)人士透露，現(xiàn)在涉棉企業(yè)特別是流通企業(yè)的資金來源主要是三個方面：民間借貸、商業(yè)銀行借貸和內(nèi)部集資。他稱，現(xiàn)在貸到政策性貸款很困難。
記者隨機采訪了近十家不同地區(qū)的涉棉企業(yè)，多數(shù)都沒有農(nóng)發(fā)行的貸款，即便有，也只占其資金來源的一小部分。
上海中期鄭州代表處經(jīng)理王志超則認為，農(nóng)發(fā)行是否允許其貸款的涉棉企業(yè)進入期貨市場，對于棉花期貨還是有一定影響的，因為畢竟還是有很多企業(yè)依賴農(nóng)發(fā)行的貸款。
他說，涉棉企業(yè)是否愿意進入期貨市場，跟現(xiàn)貨與期貨的聯(lián)系是否緊密有關(guān)系。前幾個月由于棉花期貨價格過高，期棉的規(guī)格與現(xiàn)棉的規(guī)格差異也比較大，進入棉花期貨的涉棉企業(yè)不是很多。但是由于上兩周政策變動的因素，期貨價格大幅下跌，期現(xiàn)價格接軌，目前是涉棉企業(yè)進入期貨市場的時機。
