前言：在投機市場上，往往會有突發消息沖擊，此時，市場表現有時并不與突發消息一致，如人們所預期，單純依賴突發消息的利多還是利空進行操作的投機客有可能會承受意想不到的損失。本輪人民幣升值的突發消息出臺，但國內銅價卻是低開高走，市場表現強勁。筆者認為，突發消息對市場的影響可能延后，在強大投機資金作用下，市場有可能出現反消息大幅波動的局面，提醒投資者注意。

　　一、中石油在重慶開縣井噴事故重大打擊下，出現了7個交易日急漲25%的行情。

　　2003年12月23晚9點15分左右發生在重慶開縣羅家的中石油川東北氣礦16號井的特大井噴事故是此次中石油面臨一系列問題的開端。這是中國石油行業類似事故傷亡人數最多的一次，共243條生命撒手人寰。

　　在香港上市的中石油（857）不僅沒有下跌, 反而出現大幅暴漲的局面，并最終創下上市以來新高，從消息發生前的收盤價3.88港元在短短6個交易日內大幅攀升到4.85港元，升幅達25%，并創下該股票上市以來升速最快的記錄。

　　但井噴事故所帶來的利空影響仍舊是存在，短時期內投機力量反向操作所帶來的結果就是市場其后的校正也是激烈的。創下新高后9個交易日，中石油重新跌回3.80，并在其后三個多月內跌到3.5以下，突發消息的影響滯后反應了。

　　

　　二、人民幣升值消息對于從事倫敦和國內的反套資金而言會有持續影響，最終市場表現會反應這一因素。

　　人民幣改變持續10年的固定匯率制度，走向有管理的浮動匯率，這是一個重大轉變，對于依照國內外銅比價關系從事套利交易的資金而言，市場的不確定性加大，套利交易的風險也相應增加了。

　　從國內市場的持倉結構來自，滬銅上缺乏真正的實力空頭機構，而多頭陣營卻是實力大戶和反套資金結合體，其市場主動性更加明顯。人民幣升值可能會刺激反套資金的加快擠出投機空頭的步伐，擠倉動力消失后，人民幣升值的效應終將還會展現。

　　滬銅急升可能會為投資者提供好的交易機會，可能存在跨月套利基差縮減或者是急漲后急跌做空的機會。