近幾年世界范圍內的能源、有色金屬、貴金屬等大宗商品持續暴漲，新的商品價格體系已初露端倪。此輪價格上漲最大特點是：由于以中國為首的廣大發展中國家經濟強勁增長，導致對全球的基礎原材料鯨吞式需求，這是造成價格上漲的第一因素；美國的雙赤字（財政赤字和外貿赤字），直接導致美元持續貶值，于是各種名目的基金為了規避通貨膨脹的風險而紛紛選擇增加對商品期貨的投資組合權重，更對期貨價格上漲起到推波助瀾的作用。

    隨著能源、有色金屬、貴金屬價格不斷成倍上漲，基金做多商品期貨盈利豐厚，這種羊群效應又引發更多的投資者參與投資商品期貨，以追逐高額利潤。在全球經濟一體化背景下的今天，勢必加劇了全球化通貨膨脹的憂慮。

    而就在同一時間段內，全球農產品價格卻停滯在近十年來的較低水平，造成這種情況的原因，一是，近年來農產品的生長氣候較理想，供給充裕，而由去年至今的全球禽流感大面積爆發又極大地抑制了消費需求；二是，農產品的季節周期性強，再生產周期比較短，倉儲難度大、費用高，不利于基金長線操作。

    這種農產品低水平狀態，很有可能在未來很短的時間內發生重大轉變。隨著能源價格的進一步上升，各國開始尋覓替代產品。巴西的甘蔗，中國、美國的玉米都被大量用于生產汽油添加劑――乙醇，歐洲也啟動了植物油替代能源的實施計劃，給白糖、玉米等農產品期貨品種賦予了更多的能源概念，這將成為農產品期貨價格上漲的導火索。敏銳的投資基金經理們不會放過這樣重大利多題材，一旦大量資金涌入玉米、白糖等農產品期貨市場，價格勢必彪升。再者，隨著候鳥遷徙結束，全球范圍內的禽流感威脅減弱，飼養業將全面恢復，對玉米、大豆等農產品的需求會出現恢復性增長，這又為基金做多農產品期貨提供了更加客觀的理由。一、兩個大宗農產品價格的上漲，在農產品比價效應的作用下，必將導致農產品期貨價格整體上揚。

    隨著能源、有色金屬、貴金屬價格不斷成倍上漲，歐佩克各國，俄羅斯、包括非洲很多產油國都賺取了大量的石油美元，澳大利亞、巴西、包括非洲很多礦產資源國也賺取了豐厚的美元利潤，可以說大量的美元充斥在全球貨幣市場，世界范圍的購買力空前強大。在全球化的通貨膨脹壓力下，人們不得不支付更高的價格購買生存所必須的農產品，農產品的價格也將擺脫由生產成本和供需矛盾作為傳統標準的定價模式，農產品期貨也賦予更多“貨幣符號”式的金融屬性。

    筆者預計，未來兩三年內農產品期貨價格有可能脫離低價狀態，整體上移到較高價格運行區間，農產品期貨將面臨整體重新定價的風險。