回調使牛市更加健康

    盡管部分商品價格已有很大的上漲幅度，但商品基本面并沒有因為價格高企而發生變化，全球經濟發展良好，商品需求依然強勁。從技術上看，商品價格經過持續大幅上漲之后出現回調整理是很正常的修正，也是技術上所需要，短期價格的調整并沒有改變整體商品的大牛市格局，價格充分的回調整理反而可以使商品牛市更加健康，從而使商品牛市走得更遠更久；另外，當前局部地區政治局勢的緊張也存在著諸多變數，原油，黃金等商品價格隨時可能迅速回歸到漲勢之中。

     上漲空間值得想象

    從具體商品類別來看，以黃金、白銀為代表的貴金屬技術上仍處于大的上漲通道中，漲勢整體表現非常穩健，黃金價格在短短一個月的時間內連續突破600美元和700美元兩道整數關口，價格在沖高至732美元后出現回調，在700美元附近整固。目前僅憑短期內金價的回落斷言轉勢顯得有些荒唐，況且伊朗局勢依然存在很大的變數，美元走勢依然疲軟，這些因素都有助于進一步推高黃金價格，預計金價在充分調整后將向800美元及其歷史高點發起進攻。

    　　以銅為代表的基本金屬，供應緊張的基本面現狀并沒有發生變化，隨著價格的逐步抬高，現貨需求企業也只能接受，目前銅價也依然處于強勢上漲行情之中，如果銅價調整到位，價格將向9000美元和10000美元發起進攻。

    　　原油價格受伊朗局勢暫時緩和及庫存持續增加影響，連續創出歷史新高后步入調整之中，但在全球強大的需求面前，這種不可再生資源的戰略重要性已經顯得非常突出，價格大幅回落很可能會刺激買盤迅速介入，因此油價短期內的回調幅度應當有限。

    由于去年的災害及當前的持續降雨，泰國天膠產量相對往年非常少，根本滿足不了目前強勁的需求，作為全球天膠主產國，造成當前泰國近期出現了供應幾近中斷的嚴重情況，全球各大輪胎集團搶購，這種情況十分罕見。而在銅、原油、黃金等商品價格出現回落之后，國際膠價不跌反漲，也同樣十分有力地證明了天膠供應緊張的現狀。另外，周四泰國3號煙片膠價已經漲至2570美元/噸的歷史新高，本周上漲幅度已經達到250美元。

    從國內來看，受去年臺風達維的影響，今年海南進入割膠期后，天膠產量少的可憐，由于僧多粥少，造成了國內企業搶購現貨的情況，膠價后市回調幅度將十分有限。

    以玉米、小麥為代表的農產品近期也有啟動的跡象，近期人們對全球通脹的憂慮吸引了不少資金選擇價格相對低廉的農產品來投資保值，玉米的乙醇燃料題材一直牽動著基金的神經，當前基金持有的CBOT玉米凈多單仍處于比較大的規模，當前全球禽流感疫情已基本得到遏制，而且今年天氣也充滿變數，價格長期在底部運行，農產品價格上漲空間值得想象。