主要作物均進入生長期

    截至5月21日，美國大豆已經播種了55％，玉米播種完成了92％，大豆和玉米這一同季播種的作物相繼進入生長期；而早在去冬就已經播種的美國冬小麥已經臨近收獲，晚收品種處于關鍵的灌漿期。因此，未來美國中西部以及大平原地區降水、氣溫變化，會直接牽動美國農產品價格走勢。對于中國而言，由于和美國同處大致相同緯度的北半球，三種作物播種周期基本相同，目前也均進入或者已經進入生長期。

    對于小麥來說，5-6月份的天氣非常關鍵。由于美國南部大平原地區從去冬開始就持續干燥，當前仍異常高溫的干旱天氣進一步損害科羅拉多、內布拉斯加和堪薩斯晚收的小麥，美國冬小麥減產已經成為定局。根據美國農業部本周一公布的生長報告，冬小麥實際優良率只有30%。在小麥大幅減產預期下，本周一堪薩斯城小麥期貨創下紀錄高位。CBOT7月小麥合約收盤價，是近月合約自1996年9月以來月線圖上的最高收盤價。

    就玉米而言，6-9月份天氣非常重要。由于五月上旬以來播種天氣良好，美國玉米已經基本完成播種，從現在起中國和美國玉米均已經進入出苗期。根據美國農業部本周一公布的生長報告，玉米出苗率已經達到66％，高于去年以及五年平均的63％和60％水平。就大豆而言，6-9月份天氣也是關鍵。目前美國大豆仍然正在播種，因此天氣變化對播種速度仍然產生影響。根據美國農業部本周一公布的生長報告，大豆播種完成55％，低于去年63％的水平，主要原因在于玉米播種順利。同時，已經播種的大豆出苗率僅為17％，遠低于去年和過去5年平均的25％和23％水平。

    總的來看，美國小麥目前作物前景非常不樂觀。玉米和大豆這一對相互搶地的作物初期播種比較順利，但也存在許多問題。首先是玉米播種順利，將對大豆播種面積減少產生作用，這在后期市場價格上會反映出來；其次是美國大豆初始生長狀況至少從USDA公布的數字上不樂觀，出苗率偏低，播種也稍落后于往年。這說明玉米和大豆價格超出歷史偏差，玉米高、大豆低，確實對農民種植積極性以及投入產生了影響。

    中長期天氣存在變數

    從本周末開始，大豆和玉米主要產區氣溫將回升至正常水平或更高。就中長期天氣變化來說，需要關注美國南部大平原，以及西北部地區已經影響到小麥生長的干旱能否向東部蔓延。有氣象機構分析，2006年至少美國平原部分地區及中西部玉米地帶氣候相對過去幾年偏干。雖然干燥天氣不會持續整個作物生長期，但預計夏季干旱現象將最為嚴重。起初干旱將局限于大平原南部及中西部西面玉米地帶，但后來干燥天氣也可能從平原南部擴散到平原、中西部及三角洲其余地區，這些是大豆主產區。

    從截至5月20日的美國干旱嚴重指數圖上看，美國大豆和玉米主產區西南部幾個州現在確實已經存在輕度干旱。但是，根據NOAA公布的美國季節性干旱情況預測來看，5月底和6月到來的雷雨季節，將改善大豆次主產區卡羅來納州和墨西哥灣沿岸的干旱狀況。因此，目前仍沒有明顯證據說明大豆主產區今年會發生干旱。還值得一提的是，北大西洋颶風季節將從6月1日起登陸美國，將對大豆生長構成不利影響。

    天氣變化是復雜的，但對于cbot大豆和玉米市場來說，每年天氣炒作也是注定會發生的。在漫長的6-9月夏季里，即使個別主產州發生干旱，也會成為價格上漲的導火索。雖然近期大豆市場回跌幅度較大，但從青馬投資制作的CBOT農產品綜合指數走勢圖看，CBOT農產品整體強勢依舊，綜合指數在上周末填補了5月12日所形成的向上跳空缺口后，仍有望繼續上行。