本文所涉及的非能源初級產品指剔除了石油和天然氣的其他兩大類商品，其在世界貿易總量中占有較高的份額，近年所占比例達到15%，全球有36個國家非能源初級產品出口所占比例超過10%，92個國家超過5%。近年來，非能源初級產品的價格走勢值得高度關注。

    國際市場非能源初級產品價格大幅上漲

    按照IMF編制的價格指數，2006年初級產品價格是1980年的2.53倍，最近兩年上漲最快，很多種產品價格已升至30年來的最高點。2006年7月，金屬價格比去年同期上漲180%，食品和農業原材料價格分別上漲20%和4%。近幾個月，糧食、金屬等價格繼續上漲。按照《經濟學家》的價格指數，10月上旬，糧食價格比上月上漲6.5%，金屬價格比上月上漲3.3%；與去年同期相比，二者分別上漲13.7%和72.4%。

    各類金屬價格不斷飆升。到2006年9月底，倫敦金屬交易所銅價比年初上漲了67.5%，鎳價上漲了133.3%，鉛價上漲了29.4%，錫價上漲了37.9%，鋅價上漲了75.7%。鋁價和金價經過一段時間猛漲，至5月中旬升至最高價位，此后有所回落，鋁的最高價位比年初上漲44.2%，至9月底回落30.9個百分點；金的最高價位比年初上漲33.2%，9月底回落16.5個百分點。

    食品和農產品價格上漲幅度較小。食品和農產品價格在年初幾個月上漲后，部分產品在8、9月份開始回落。2006年9月，食品價格和農業原材料價格同比上升10.2%和7.0%；小麥、玉米、大米價格分別比上月上漲4.96%、1.97%、2.03%，大豆、棕櫚油、菜籽油價格分別比上月下降1.73%、4.1%、2.21%，棉花價格比上月下降3.52%，天然橡膠價格比上月下降15.92%。

    促使非能源初級產品價格高漲的關鍵因素

    全球經濟保持強勁增長，帶動了需求增加和價格上漲。本輪全球經濟復蘇以來，經濟增長勢頭強勁。2004、2005年增長率分別達到5.3%和4.8%，是30年來最高增幅，今年1、2季度又分別增長4.7%和4.5%。經濟快速增長帶動了對主要原材料等非能源初級產品的旺盛需求。在非能源初級產品中，金屬產品價格受經濟增長帶動需求增加的影響最大。IMF測算，金屬產品價格與世界經濟增長的相關性超過一半，并且幾乎每次大幅度的攀升都是由強勁的經濟增長引起的。

    供應緊張和低庫存加劇了非能源初級產品的供求矛盾。由于自然災害和耕種面積減少等多種原因，今年全球糧食和農產品產量面臨減少，聯合國糧農組織預測，全球糧食產量比上年減少1.6%，小麥、大米、棉花庫存都比去年有所下調，非洲和亞洲糧食供應形勢最為嚴峻。金屬產品的開發受到資源儲量、資金、設備等多方面因素的制約，且其開發建設周期較長，導致金屬供應大大滯后于價格的變化，供不應求狀況仍將繼續。2005年全球銅的供應缺口是20萬噸，據國際銅業研究組織ICSG統計，今年前5個月全球銅產量下降0.5%，而需求量則上升了2.3%；7月底，全球三大商品交易所銅庫存為15.6萬噸，比6月底下降3.17%。2006年鋅供應缺口仍然較大，據英國商品研究所(CRU)預測，2005年至2007年期間，鋅供應缺口將接近100萬噸。

    美元疲軟加劇了以美元計價的非能源初級產品價格上漲。絕大多數初級產品國際貿易都以美元計價，美元疲軟導致商品價格上升。其途徑主要有兩個：一是美元貶值，初級產品生產者在收入實際價值下降的情況下，傾向于削減供給，推動了價格上升；二是商品供應者通過提高價格彌補其美元貶值帶來的損失。最近兩年美元相對世界其他主要貨幣的實際匯率下降超過10%，按《經濟學家》的價格指數，10月上旬以美元計算的價格指數上升了30.9%，以英鎊計價上升23.1%，以歐元計價上升25.1%。

    低利率促使資金從國債和債券流向商品市場。在各國央行擴張性政策的推動下，全球股票、債券等證券市場收益率降低，投資者在資本市場投資收益已經大大低于投資商品市場的收益。摩根士丹利首席經濟學家羅奇分析認為，過去3年大量資金從資本市場涌入商品市場。據估算，新流入的資金達270億美元。美林公司首席投資策略師理查德·伯恩斯坦認為，如果依照基本供求關系分析，目前商品市場的價格有六成虛高。

    新興國家特別是中國因素在推動非能源初級產品價格上的作用備受關注。許多國際組織和外國研究機構將本輪金屬產品價格上揚歸于中國等新興市場因素。根據IMF的計算，雖然按照購買力平價，中國對世界產出增長的貢獻達到29%，經濟規模占世界的15%，但其對金屬產品的新增需求大大超過了這兩個比率，甚至超過了對石油需求所占的比率。在過去四年間，我國大約占世界主要金屬鋁、銅、鋼消費增量的一半，在部分產品如鉛、鋅上，我國需求增長甚至超過了全球需求的增長。其他新興國家對某些金屬產品的需求也迅猛增加。今年1至8月，我國進口鐵礦砂、錳礦砂、鉻礦砂量分別增長24.5%、17.7%、45.8%。今年以來，我國固定資產投資和重工業增長過快，對重要原材料的需求仍很強勁，對初級產品價格的拉升作用仍然較大。

    國際市場非能源初級產品價格趨勢

    在供需緊張的大背景下，由于產能利用率過高，庫存明顯不足，國際市場商品價格對供給和需求的任何微小波動均十分敏感。2006、2007年世界經濟仍將保持穩定增長但有所放慢的勢頭，其中蘊含的不確定因素增加。需求因素減弱有利于改善供需緊張的狀況，商品價格遲早要由向高位攀升轉為逐步下調。實際上，9月份部分商品價格已經開始下降。但是何時開始回落，回落的速度有多快還難以確定。

    從長期看，商品價格與其生產成本最終應處于接近的水平。依據期貨市場的成交價格，非能源初級產品的高價格不應持續太久，鋁、銅、鎳等部分商品價格在今后幾年可能跌去一半。價格回落趨勢關鍵在于新的生產能力何時能夠投入市場，生產供給能否滿足巨大的需求。如果供應增加緩慢，就仍將使非能源初級產品價格處于高位，并隨時可能發生新的波動。

    推動價格上漲的因素主要有：一是部分產品供應仍然偏緊，糧食庫存下降。二是貨幣資金增多延長國際非能源產品價格上漲周期。在全球性貨幣增多的情況下，投資商品市場的資金越來越多。國際游資大量增加將延長國際市場商品價格上漲的周期。

    抑制價格上漲因素也在不斷增多：一是世界經濟增長放緩，將減小對需求增長的壓力。IMF預測2007年世界經濟增長率將收縮到3.25%，7個發達國家今年經濟增長2.9%，2007年增長收縮到2.5%。世界經濟增長放緩，將在一定程度上降低對初級產品的需求，從而抑制其價格的進一步上漲。二是匯率變化影響對商品價格的估值水平。預期美元將貶中趨穩，甚至在一段時期內恢復強勢，將對原材料價格造成下行壓力。2006年國際商品市場將有所回軟，若干商品的虛高價格將理性回調。

    對我國經濟貿易的影響及對策

    面對全球資源產品價格持續高漲，西方國家加緊對全球資源的控制，向非洲、拉美、西亞資源的投資加快，在資本市場上進行炒作來推波助瀾。“十一五”時期，是我國工業化的關鍵階段，重化工業發展迅速，正處于從資源依賴型向技術支撐型的轉折階段，對重要工業原材料以及能源需求增長仍然較快，資源產品價格猛漲，使我國相關產業發展難度增加。

    進口成本加大，面臨經濟利益損失。我國人均資源量少，特別是石油、富鐵礦、銅礦、鉻、鉀鹽等重要資源缺乏，我國鐵礦砂、羊毛、天然橡膠、銅材、氧化鋁進口量分別占國內需求的42%、60%、65%、44%，47%。2005年，由于進口價格上漲，我國為鐵礦砂、鋼材、氧化鋁、銅礦砂、塑料、橡膠等原料進口多支付了大約165億美元。我國面臨重要原材料和能源的供應安全和價格安全問題，要加強與利益相關國的合作與聯合，制定和實施重要資源進口戰略，以全球的視角進行產業布局，避免重大外部風險沖擊。可以通過投資和貿易相結合的方式，與重要資源國進行合作，建設利益相關體，使供給和需求雙方實現長期的互利共贏。

    原材料消耗量大，輸入型通貨膨脹壓力上升。我國資源利用效率比較低，單位產值消耗的礦產資源是美國的10倍，日本的20倍，德國的6倍，國際市場商品價格上漲，對我國影響明顯大于其他國家。我國上游行業和相關產品價格上漲，已經加劇了潛在通貨膨脹壓力。今年9月份，我國原材料、燃料、動力購進價格上漲6.9%，其中采掘工業產品價格上漲13.6%，原料價格上漲7.2%；糧食價格上漲3.4%，是我國價格上漲的主要因素。有專家分析，我國價格上漲正在從需求拉動型向成本推動型轉變，這對我國經濟發展不利。短期內，要通過價格和稅收等機制調控資源和原材料利用，抑制需求新的大量增加；同時，企業要加強采購供應鏈管理和運用現代物流，降低流通費用，以減少總成本。長期來看，我們必須要加快建設資源節約型社會，推動企業采用新技術和新工藝，提高資源利用效率；還要完善資源和廢舊物資回收制度，制定廢舊汽車、家電的回收法規，給以稅收優惠政策，鼓勵資源和原材料的綜合利用和再利用。

    促使企業經營成本上升，面臨較大價格風險。我國農產品和工業原材料價格基本與國際市場接軌，國際市場相關產品價格持續上漲，帶動國內同類產品價格攀升，侵蝕企業利潤，對我國下游產業發展壓力加大。當前我國在國際市場價格的話語權與我國的進口規模和所占的份額還有差距，對國際市場價格的主動影響力較弱，基本處于被動接受狀態，時而發生被國際資本暗算的情況。因此，要繼續加強大宗商品進口協調工作，發揮政府和行業組織的作用，以企業為主體，增強我國企業的集體談判能力，謀求有利的價格條件，提升我國企業在國際貿易利益分配格局中的地位。還要發展國內大宗原材料期貨市場，研究開發原材料、戰略性資源、農產品等期貨品種，為行業發展提供更多避險工具；同時積極參與國際期貨市場，進行套期保值，穩定企業經營環境。