根據(jù)12月份的美國農(nóng)業(yè)部的玉米供需報告，全球玉米庫存小幅調(diào)高，由上月的9000萬噸，調(diào)整到了9200萬噸，這個庫存水平僅僅相當與八十年代后期的水平，而在這二十年中，玉米的需求量幾乎翻了一番。今年的美國也開始靠"挖"庫存過日子了，美國的玉米庫存比上年減了一半還要多，由5000萬噸下降到2375萬噸，這個庫存水平已經(jīng)低于中國的水平。美國玉米常年產(chǎn)量在2。6億噸左右，占全世界玉米總產(chǎn)的40%左右，美國玉米本國的庫存緊張從源頭上導致全球玉米價格上揚。

    本產(chǎn)季南美的增產(chǎn)和下一產(chǎn)季美國玉米種植面積的擴大仍是"紙上富貴"。由于目前阿根廷玉米種植天氣一直良好，美國農(nóng)業(yè)部把阿根廷的玉米總產(chǎn)調(diào)高了150萬噸，使得本產(chǎn)季阿根廷的玉米總產(chǎn)接近歷史最高水平，達到1900萬噸的水平。本年度阿根廷玉米計劃種植340萬公頃，目前基本完成85%左右，近來農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)天氣總體有利于作物早期生長。有利的播種并不意味著實際玉米的產(chǎn)量提高，因為在整個玉米生長過程中，這幾年一直困擾南美農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的干旱將是阿根庭玉米增產(chǎn)最大的天敵，與大豆相比較，玉米懼怕干旱的程度要大得多。值得關(guān)注的是該國的玉米出口，因為雖然阿根廷玉米的總產(chǎn)不大，但玉米出口常年維持在1200萬噸的水平，占全球玉米出口總量的15%左右，幾乎是中國玉米出口量的兩倍左右，但今年由于阿根廷國內(nèi)玉米供應緊張，阿根庭玉米出口一度被停止出口登記，阿根廷農(nóng)業(yè)部秘書處公布最新數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日，阿根廷出口銷售858.5萬噸2005-06年度玉米，持平于前三周水準，去年的同期阿根廷出售了1314萬噸玉米。阿根廷玉米出口受阻反映了兩個現(xiàn)實，一是南美生產(chǎn)國家的國內(nèi)需求在加大，有可能抵沖未來的預計玉米增產(chǎn)作用；二是要迫使東南亞國家把采購源頭轉(zhuǎn)向美國市場，從而有可能拉動美國玉米價格上漲。美國田納西州曼菲斯城的私營分析機構(gòu)Informa經(jīng)濟公司發(fā)布報告，預計2007/08年度美國玉米播種面積為8592.2萬英畝。如果這個預測成為現(xiàn)實的話，這就意味著2007/08年度的播種面積比2006/2007年度增加了736萬英畝，按照150蒲式耳/英畝的單產(chǎn)計算，按照91%的收獲面積計算，2007年美國玉米產(chǎn)量預計為117。2億蒲式耳，折合成重量為2。978億噸，如果我們把美國玉米需求總量預估為3。1億噸（包括出口）的話，加上本年度的玉米期末庫存為2375萬噸，那么美國2007/2008年度的期末庫存僅為1155萬噸，這就會出現(xiàn)美國玉米庫存連續(xù)兩年出現(xiàn)庫存大幅減少50%左右的局面，也就是說美國玉米下一產(chǎn)季即使種植面積繼續(xù)增加，也不足于抵消國內(nèi)需求和出口的增加幅度，連續(xù)兩年美國的玉米庫存低于3000萬噸的水平，自上一世紀八十年代之后只在95-96年間出現(xiàn)過，當時CBOT玉米價格最高曾漲到540美分/蒲式耳的水平，如果今明兩年再出現(xiàn)這種情況的話，將導致玉米價格向30年的高點沖刺，也就是說上沖到500美分/蒲式耳以上的水平。

    目前國內(nèi)玉米市場的熱點話題是中國當前的玉米出口和國家對糧油價格的調(diào)控。中糧在前期簽下400萬噸的出口合同之后，目前收購任務和外銷任務都很艱巨。由于前期簽約價太低，有消息說中糧準備實行"攤平"戰(zhàn)術(shù)，即按照目前的價格再簽約一部分出口合同，如果是這樣的話，對后期的玉米市場無疑又是一個利好。由于碼頭被擠占，中國玉米的對外出口有可能影響國內(nèi)玉米自北向南的正常供應，導致銷區(qū)價格高企。雖然小麥的價格被拍下來了，但要把玉米的價格拍下來比較困難，一方面可拍的糧源有限，同時還有出口商們在"包銷"，所以拍賣僅是響應國家號召，"秀一秀"而已。

    但中國的玉米本年度豐收這是現(xiàn)實，而且收獲的壓力應該在12月份和春節(jié)之前體現(xiàn)出來，這可能導致玉米價格停止上漲的腳步并在一個區(qū)間內(nèi)震蕩，至少可以在春節(jié)之前，我們會看到玉米期貨價格的兩到三次的往復震蕩。