盡管去年全年CPI上漲1.5%，延續(xù)了上一年低通脹的局面，但去年12月份卻大幅上漲2.8個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下兩年來(lái)新高，大大高于市場(chǎng)預(yù)期。
而通脹之憂(yōu)也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)央行加息預(yù)期的激增。
加息“靴子”何時(shí)落地仍然充滿(mǎn)懸念。但是，物價(jià)持續(xù)上漲導(dǎo)致加息的預(yù)期已在學(xué)界達(dá)成共識(shí)。昨天，一項(xiàng)由北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究中心和國(guó)內(nèi)13家研究機(jī)構(gòu)的最新預(yù)測(cè)顯示，今年上半年物價(jià)將繼續(xù)保持上漲趨勢(shì)，預(yù)計(jì)一季度CPI將保持在2.6%的水平，在這14家機(jī)構(gòu)中，有11家預(yù)測(cè)加息將在一季度來(lái)臨。
易綱在昨天出席北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)觀察論壇時(shí)對(duì)加息作出回應(yīng)。對(duì)于近期CPI的持續(xù)上漲，易綱解釋到，由于國(guó)際糧食產(chǎn)量去年減產(chǎn)，造成去年國(guó)際糧價(jià)提高，繼而影響到中國(guó)的糧食價(jià)格在去年后兩個(gè)月出現(xiàn)上漲，“我認(rèn)為由于糧價(jià)上漲造成目前的CPI上揚(yáng)是暫時(shí)的。”
易綱還對(duì)糧價(jià)的繼續(xù)上漲表示懷疑，“中國(guó)糧食連續(xù)三年獲得豐收，已經(jīng)從三年前較低水平增長(zhǎng)到去年的較高水平，未來(lái)糧價(jià)持續(xù)大幅上漲的可能性比較小。”
易綱表示，盡管CPI是衡量通貨膨脹最重要的指標(biāo)，不過(guò)，工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格(PPI)和進(jìn)口商品價(jià)格等其他指標(biāo)也是央行所關(guān)注的，“央行堅(jiān)定不移地實(shí)行穩(wěn)健貨幣政策，是否加息還需要進(jìn)一步觀察。”
在加息傳言此起彼伏的攻擊下，近期“黑色星期五”多次成為股市的噩夢(mèng)，因?yàn)檠胄幸话阍谥芪灏硇技酉ⅰ＝Y(jié)合國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2006年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)加息與否、何時(shí)加息提出了自己的看法。
光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文現(xiàn)無(wú)加息必要
2006年12月CPI的漲幅遠(yuǎn)超過(guò)預(yù)期，主要原因是糧食價(jià)格上漲，但并沒(méi)有可持續(xù)性。另外，不斷加快的人民幣升值步伐對(duì)通貨膨脹會(huì)產(chǎn)生抑制作用。CPI走勢(shì)已進(jìn)入下降過(guò)程，因此，現(xiàn)在并沒(méi)有加息的必要。宏觀經(jīng)濟(jì)政策從戰(zhàn)略上應(yīng)該增強(qiáng)人民幣匯率彈性，適當(dāng)加快人民幣升值的步伐，技術(shù)操作上可繼續(xù)提高存款準(zhǔn)備金率，并增強(qiáng)商業(yè)銀行的穩(wěn)健性。
花旗集團(tuán)中國(guó)區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高 CPI有走高壓力
一季度加息的可能性不大，因?yàn)槟壳巴ㄘ浥蛎浀念A(yù)期并不高，不過(guò)，盡管糧價(jià)推動(dòng)CPI增長(zhǎng)的因素將減弱，但水電油氣等資源價(jià)格的上漲具有可持續(xù)性，這將推動(dòng)CPI走高。未來(lái)會(huì)不會(huì)加息，央行除CPI外，還將考慮兩個(gè)因素：一是政府對(duì)于資產(chǎn)價(jià)格泡沫的擔(dān)憂(yōu)程度，如股市和房市；二是信貸擴(kuò)張壓力。
中國(guó)國(guó)際金融公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘已到加息時(shí)
如果CPI觸及2.5%，就應(yīng)該加息。因?yàn)槟壳爸袊?guó)的存款利率扣稅后只有2%左右，實(shí)際利率為負(fù)。這會(huì)帶來(lái)諸如鼓勵(lì)低回報(bào)投資、增大銀行風(fēng)險(xiǎn)、催生資產(chǎn)價(jià)格泡沫、拉大貧富差距等問(wèn)題，對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、資本市場(chǎng)發(fā)展乃至整體國(guó)民經(jīng)濟(jì)都非常不利。
中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(zhǎng)趙錫軍 CPI連續(xù)高位可加息
如果CPI漲幅連續(xù)兩個(gè)月保持在3%以上，央行有必要通過(guò)利率手段對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行微調(diào)。就目前的物價(jià)指數(shù)而言，春節(jié)之前央行加息的可能性不是很大，但是如果未來(lái)的數(shù)據(jù)顯示出通脹壓力加大、糧食和原材料價(jià)格上漲，可能影響央行的加息決策。
社科院金融所貨幣理論與政策研究室主任彭興韻加息未必抑制股市上漲
對(duì)于股票市場(chǎng)的大幅上漲，許多人的解釋是中國(guó)泛濫的流動(dòng)性。人們的共識(shí)是，國(guó)際收支 的失衡是造成中國(guó)流動(dòng)性擴(kuò)張的重要原因。在全球資本市場(chǎng)“中國(guó)熱”和“中國(guó)概念”的推動(dòng)下，加息無(wú)疑會(huì)助長(zhǎng)更多的游資進(jìn)入。各種因素綜合在一起，加息的結(jié)果可能會(huì)使中國(guó)面臨更嚴(yán)重的國(guó)際收支失衡和更加泛濫的流動(dòng)性。沒(méi)有結(jié)售匯制與匯率制度的根本性改革，指望通過(guò)加息來(lái)減輕資產(chǎn)泡沫，無(wú)異于隔靴搔癢。
