目前，各國生產生物柴油的主要原料是菜籽油、豆油、棕櫚油，美國主要使用豆油生產生物柴油。津投期貨經紀有限公司副總經理韓濤分析說，2006/07年度，全球九大類植物油產量最大的三類分別為棕櫚油（30％）、豆油（29％）、菜籽油（15％），三者之和占全球產量的74％。目前，三大植物油供不應求凸現。從庫存來看，全球植物油庫存使用比在1987/88年度達到創紀錄的庫存使用比9.83％以后逐年下滑。2005/06年度全球植物油庫存使用比為6.02％。2006/07年度將下滑至4.89％，為近30年來最低。2006、2007年度將出現自1994、1995年度以來全球植物油首次當年產量不足以支撐當年消費的現象，產銷差額達42.6萬噸。雖然工業消費不占全球植物油消費大頭，但自1972年以來，工業消費在植物油消費中的占比呈現穩步增長態勢，而食用消費在植物油消費中的占比呈現穩步下滑態勢。自2001/02年度以來，這種趨勢加速傾向明顯。

    隨著美國生物柴油政策逐漸落實，截止去年5月1日，美國有65家工廠在生產生物柴油，另有50家生物柴油工廠正在建設中，還有36家生物柴油工廠正在前期籌備之中。預計在建的50家工廠將逐步投產，現有的產能有望再擴張7.137億加侖，即總產能可能達到11.087億加侖。而每億加侖的生物柴油需要消耗33萬噸豆油。估計到06/07年，美國生物柴油估計需要消費117萬噸豆油，占到整個豆油用量的13％。去年生物柴油產業消耗了大約5％的大豆油，而本年度生物柴油產業將會消耗相當于美國2006年大豆產量的8％。這樣的話，生物柴油對油料作物快速增長的需求會推高油料作物的價格，導致生產成本的增加。

    但去年以來，由于需求的迅猛增長，全球豆油產量不足當年消費量，差額41萬噸，為1987/88年以來之最。而菜籽油自1988/89年以來，總體庫存水平沒有像豆油和棕櫚油那樣增長，供需形勢最為惡化。據韓濤統計，我國棕櫚油全部依賴進口，我國植物油消費依賴進口的比例大致在55％以上。據分析，本年度植物油消費2280.7萬噸，而產量只有1520.2萬噸，產需缺口達到760.5萬噸，比上一年度擴大91.8萬噸，占總消費量的33.35％。“如果把中國進口的大豆折算成豆油，近10年來，中國對外豆油進口量則從208.3萬噸增長到756萬噸，增長了362.88％，”韓濤說，“在預計2006/07年度巴西大豆種植面積將縮減5％-8％的情況下，全球植物油價格也將進入新的上升階段。”

    內外因素的共同作用，使得我國的植物油價格依賴于國際植物油價格的變動，我國植物油價格和國際植物油價格變動大致同步。由此貿易商和壓榨企業利用期貨避險需求非常迫切。進入4月份以來，豆油期貨交易不斷升溫，5月份豆油期貨交易額達到423.27萬億元，與玉米、大豆、豆粕分占大商所期貨交易額的25％，并成為近期農產品價格上漲的帶頭品種。截至本周一收盤，0709的持倉已經增至10萬手以上，該合約三月底時持倉量為5.29萬手，幾乎翻番。這是豆油期貨去年上市以來，單個合約的持倉突破10萬手大關，成交金額80.7億元，當日僅次于黃大豆一號。

    與會人士指出，后期關注市場熱點則集中在天氣的炒作上。CBOT豆油價格受生物概念的影響，價格已經從2006年10月份的22美分/磅上漲到了目前的35美分/磅以上，創建了1984年6月以來的新高。與此同時，以指數基金為代表的機構在豆油上持有的多單數量已經占到了20％以上，再創新高。有消息稱，本年度巴西大豆種植面積將縮減5％-8％，美國大豆春播面積有望減少300萬英畝。同期歐盟、中國、加拿大、印度四大油菜籽主產國全面減產，預計比上年度減產282.6萬噸，庫存將從上年度的497.7萬噸大幅下滑至245.7萬噸，降幅達到50.63％。韓濤認為，一旦油菜籽產量出現重大減產以后，庫存狀況很難在短期內快速恢復。因此無論種植面積減少或者出現天氣問題，全球植物油價格將加速上揚。目前，菜籽油期貨和棕櫚油期貨在我國上市的步伐正穩步推進，加上大商所日益活躍的豆油期貨，國內植物油避險舞臺有望在今年全面發揮作用。