這一切要從玉米和魚粉說起。由于工業消費增長勢頭強勁，國內玉米供給已開始有朝偏緊方向發展的苗頭。

    此外，由于以秘魯為代表的魚粉生產國希望保護魚資源，實行禁捕期和限量捕撈，導致這些魚粉生產大國魚粉供貨量減少。而魚粉和玉米兩者都是飼料的主要原料。目前國內魚粉主要依賴進口。據農業部公布的信息，今年1～4月份玉米平均價格為1.52元/公斤，同比上漲19.7%，為近10年來的歷史高位。上個月進口魚粉均價為8.02元/公斤，同比漲幅達23.8%。

    飼料原料漲價后，必然是飼料的漲價，接下來，必然是養殖成本的增加，最終促成了肉類成品以及奶制品的漲價。

    在這一連串漲價過程中，前因后果環環相扣。而處于各個產業鏈上的上市公司境遇則不盡相同。處于上游的企業選擇向下游轉嫁成本。以飼料加工企業為例，據海通證券研究所研究員丁頻介紹，由于壓力往下游延伸，因此目前諸如新希望（000876.SZ）、通威股份（600438.SH）這樣的飼料生產企業毛利率變化不大。

    而養殖企業則將因豬肉終端價格上漲而受惠，*ST羅牛（000735.SZ）、裕豐股份（600559.SH）便是其中的代表。此外，隨著養殖業受到漲價和市場需求拉動，走出去年的低谷，上游飼料生產企業也將隨之收益。

    而處在最下端，或直接面向消費者的企業則壓力相對較大。日消耗玉米5000噸的燃料乙醇生產公司豐原生化(000930.SZ)目前正受到不小的價格壓力。其發布公告表示，由于受玉米、煤炭等主要原輔材料價格普遍上漲等因素影響，今年上半年預計報虧。雙匯（000865.SZ）、新五豐（600975.SH）等上市公司在本輪漲價過程中，顯然將面臨不小的壓力。

    作為一個充分競爭的行業，牛奶行業在這次漲價風波中很難說清是利好還是利空。東方艾格農業咨詢資深乳業分析師陳渝表示，眼下國內牛奶價格處于低谷，牛奶行業利潤非常薄。恰當的漲價對上市公司和奶農來說似乎都是利好，“但是牛奶的漲價不會持續太久。一旦牛奶行業效益轉好，便會吸引新一輪投資，激烈的競爭將再次影響價格走勢。”