近期，隨著東北新糧批量上市，加上需求疲軟，國內(nèi)玉米市場呈現(xiàn)供大于求的特點(diǎn)，同時(shí)，國家持續(xù)在南方銷區(qū)拍賣玉米，增加銷區(qū)玉米市場供給，導(dǎo)致當(dāng)前玉米期現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)步下跌。期貨市場玉米價(jià)格下跌將近200元/噸，北方港口標(biāo)準(zhǔn)玉米平倉價(jià)格和南方銷區(qū)價(jià)格亦同步下跌，市場各方開始對(duì)后市玉米價(jià)格走勢(shì)抱有一定悲觀態(tài)度。但是，筆者認(rèn)為，新年度內(nèi)，國內(nèi)玉米市場整體供應(yīng)和需求依然維持平衡，大量玉米充斥市場、供過于求的狀況出現(xiàn)的可能性不大，后市預(yù)計(jì)隨著春節(jié)后飼料需求的增長、農(nóng)民存糧的減少，玉米價(jià)格將會(huì)獲得一定支撐，在當(dāng)前價(jià)位再次深幅下挫的可能性不大，后市下跌空間有限。

    整體供需保持平衡 玉米供給壓力不大

    國家糧油信息中心在1月份《中國農(nóng)產(chǎn)品月度供需狀況報(bào)告》中，維持國內(nèi)玉米總產(chǎn)量1.48億噸的預(yù)測(cè)，顯示在新的市場年度中，玉米基本上能保證市場供給。同時(shí)，市場對(duì)玉米的需求也在不斷增加，報(bào)告預(yù)測(cè)國內(nèi)新年度玉米需求量將會(huì)高達(dá)1.345億噸，其中國內(nèi)玉米飼料消費(fèi)量將會(huì)達(dá)到9550萬噸，較2006/2007年度提高400萬噸，增幅為4.37%，顯示出年度內(nèi)國內(nèi)飼料需求將會(huì)出現(xiàn)一定程度的上升和恢復(fù)；而玉米深加工企業(yè)消耗玉米也預(yù)計(jì)達(dá)到3800萬噸，顯示出玉米深加工需求依然旺盛。整體上看，玉米年度內(nèi)供給和需求預(yù)計(jì)保持平穩(wěn)，隨著政府出臺(tái)政策刺激養(yǎng)殖業(yè)的發(fā)展，并加大對(duì)生豬養(yǎng)殖的扶植，國內(nèi)玉米市場飼料消費(fèi)預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)一定程度的復(fù)蘇，價(jià)格在一定階段內(nèi)會(huì)在供需平衡點(diǎn)達(dá)到穩(wěn)定，從而保持平穩(wěn)。

    國際玉米價(jià)格高企 國內(nèi)玉米跌幅受限

    美國農(nóng)業(yè)部（USDA）在1月份報(bào)告中，大幅下調(diào)美國玉米結(jié)轉(zhuǎn)庫存，預(yù)計(jì)美國2007/2008年度玉米結(jié)轉(zhuǎn)庫存為14.38億蒲式耳，較12月份報(bào)告大幅削減3.59億蒲式耳；預(yù)計(jì)美國2007/2008年度玉米產(chǎn)量為130.74億蒲式耳，低于12月報(bào)告的131.68億蒲式耳。此次報(bào)告出臺(tái)后，CBOT玉米期貨價(jià)格單邊大幅上漲，近月合約直接突破5美元/蒲式耳的壓力，創(chuàng)出12年來的歷史新高。國際玉米價(jià)格的飛漲，反映出全球玉米市場的供需失衡，在新年度中，隨著國際原油價(jià)格上漲、國外乙醇燃料業(yè)對(duì)玉米的強(qiáng)勁需求，全球玉米市場供需預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步緊張，從而間接推動(dòng)國內(nèi)玉米市場價(jià)格上揚(yáng)，在一定程度上支撐國內(nèi)玉米價(jià)格高位運(yùn)行。后市，隨著國際玉米價(jià)格的高企，國內(nèi)玉米市場仍會(huì)延續(xù)高位整理走勢(shì)，不具備大幅下跌的動(dòng)能。

    國內(nèi)CPI居高不下 玉米種植成本上升

    根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，國內(nèi)2007年全年CPI增幅高達(dá)4.8%，較上年提高3.3%。在國內(nèi)CPI居高不下的情況下，通脹等因素仍會(huì)作用于玉米市場，使得玉米生產(chǎn)成本不斷上升，這也是近幾年玉米價(jià)格穩(wěn)步上升的主要原因。在國際原油價(jià)格高位盤整的背景下，國內(nèi)柴油、化肥等農(nóng)資價(jià)格也從年初開始穩(wěn)步上漲，玉米生產(chǎn)和種植等農(nóng)資資料價(jià)格不斷攀升，種子、農(nóng)藥等價(jià)格上漲在10%—15%。2007年人工種植成本增幅較大，玉米生產(chǎn)種植成本增加，并支撐國內(nèi)玉米價(jià)格高位整理，在近期一定階段內(nèi)，玉米價(jià)格受成本限制，下跌空間有限。

    產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整支撐玉米價(jià)格高位運(yùn)行

    在前期玉米價(jià)格高漲階段，國家為平抑糧食價(jià)格，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，防范通貨膨脹，降低局部經(jīng)濟(jì)過熱，對(duì)玉米市場持續(xù)實(shí)施價(jià)格干預(yù)：先是連續(xù)7次拍賣350萬噸國儲(chǔ)玉米，增加玉米市場供給量，后是取消玉米出口退稅直至征收原糧與原糧制成品出口稅收。近期，國家又出臺(tái)新政策，對(duì)種子等商品出口實(shí)施管制，千方百計(jì)增加國內(nèi)玉米供應(yīng)，減少出口。在國家政策調(diào)控下，玉米價(jià)格前期出現(xiàn)快速下跌，抑制了市場的不合理漲價(jià)。但同時(shí)，玉米價(jià)格下跌將會(huì)直接影響以玉米作為主要收入來源的農(nóng)民的利益，出于對(duì)其利益考慮，國家在東北、內(nèi)蒙等玉米產(chǎn)區(qū)啟動(dòng)了國儲(chǔ)玉米收購計(jì)劃。中儲(chǔ)糧系統(tǒng)計(jì)劃在上述地區(qū)收購400萬噸國儲(chǔ)玉米，以便解決產(chǎn)區(qū)農(nóng)民賣糧難的問題，保護(hù)農(nóng)民利益。按照國儲(chǔ)收購價(jià)格計(jì)算，目前玉米市場現(xiàn)貨價(jià)格下跌基本到位，再次下挫空間不大。在這種產(chǎn)業(yè)政策下，從保護(hù)農(nóng)民種糧積極性角度看，后市玉米價(jià)格將維持高位運(yùn)行。

    玉米期價(jià)高企有助于穩(wěn)定市場價(jià)格

    玉米期貨市場價(jià)格在連續(xù)出現(xiàn)第三年度反季節(jié)上漲以來，價(jià)格一直保持高位振蕩整理走勢(shì)，主力合約期價(jià)高位盤整、居高不下，盡管現(xiàn)階段價(jià)格出現(xiàn)一定幅度回調(diào)，但也在正常合理的價(jià)格波動(dòng)區(qū)間范圍內(nèi)。從大商所玉米指數(shù)運(yùn)行情況看，每年年度初期價(jià)格出現(xiàn)反季節(jié)上漲后，都會(huì)在高位保持振蕩；在春節(jié)后一段時(shí)間內(nèi)，玉米價(jià)格都保持穩(wěn)定。隨著收購季節(jié)的過去，來年6月份左右，玉米市場在需求疲軟和供給增多的壓力下，價(jià)格均出現(xiàn)一波下跌。從這個(gè)經(jīng)驗(yàn)看，期貨市場玉米價(jià)格在2007/2008年度中前期，仍會(huì)保持這種運(yùn)行規(guī)律，價(jià)格出現(xiàn)深幅下跌的可能性不大，后市價(jià)格依然會(huì)保持高位，維持寬邊振蕩。

    綜上所述，近階段內(nèi)，玉米價(jià)格在國內(nèi)整體供給平穩(wěn)下，仍會(huì)受到國際玉米價(jià)格高企、生產(chǎn)成本提升等多種因素支撐，后市國內(nèi)玉米市場在國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中，國家出于保護(hù)農(nóng)民利益、引導(dǎo)種植結(jié)構(gòu)合理調(diào)整的考慮，在政策面上不會(huì)過分?jǐn)D壓玉米價(jià)格，在規(guī)范發(fā)展過程中，玉米市場將會(huì)保持平穩(wěn)運(yùn)行，價(jià)格將會(huì)保持穩(wěn)定，后市下跌空間有限。