一、當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢仍未見底。主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是以美國為代表的世界經(jīng)濟(jì)形勢仍不樂觀，包括房地產(chǎn)、汽車、銀行信貸等依舊低迷，失業(yè)率達(dá)到過去30年以來的最高水平。二是就國內(nèi)市場來看，由于外圍市場的惡化，中國的出口貿(mào)易將受到極大威脅，國內(nèi)需求也處于下滑的趨勢之中，目前的需求市場仍主要來自政府。
二、全球油脂油料市場能源屬性趨弱，將面臨繼續(xù)下跌或持續(xù)低位震蕩的風(fēng)險(xiǎn)。
此觀點(diǎn)的判斷主要基于以下因素：在此輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，金融市場受到巨大沖擊，對商品的炒作熱情急劇下降，導(dǎo)致油脂油料能源屬性減弱，基本面將重新對市場走勢產(chǎn)生決定作用，而未來年度里產(chǎn)量增加、需求預(yù)期下降。
首先從美國的大豆播種面積來看，美國農(nóng)業(yè)部公布的初步數(shù)據(jù)預(yù)測在7570萬英畝，較上一年度大幅增加1100萬英畝，在單產(chǎn)略有下降的預(yù)期下，產(chǎn)量仍有望增長10.5%，達(dá)到8054萬噸。按照這樣的一個(gè)產(chǎn)量計(jì)算的話，美國大豆價(jià)格應(yīng)該在800-900美分之間。但我們也注意到，由于近來美國玉米價(jià)格低于生產(chǎn)成本，使得玉米預(yù)計(jì)約減少1%，790萬英畝，從這點(diǎn)分析來看，大豆播種還有可能增加，那么國際大豆價(jià)格很可能將處于700美分的下方。其次從南美的生產(chǎn)狀況來看，近期的降雨已經(jīng)減少了旱災(zāi)對大豆主產(chǎn)區(qū)域的影響，產(chǎn)量減產(chǎn)范圍估計(jì)應(yīng)該在600萬噸左右，低于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)的減產(chǎn)約800萬噸，而且這部分的減產(chǎn)也將會(huì)被美國大豆的增產(chǎn)所彌補(bǔ)。總體來看，本年度全球大豆市場對產(chǎn)量的增產(chǎn)預(yù)期要大于當(dāng)前官方公布的數(shù)據(jù)。而在需求方面，由于全球經(jīng)濟(jì)下滑的影響，生物能源炒作的減弱，預(yù)計(jì)需求將較去年出現(xiàn)下降，降幅約為1.4%。
三、國內(nèi)供給增加，5月將成市場走勢分水嶺。
此觀點(diǎn)的判斷主要基于以下因素：油菜產(chǎn)量有望繼續(xù)增加，需求穩(wěn)定，在進(jìn)口保持增勢的背景下，政策將成為市場走勢中的不確定因素。
由于國家在油脂市場上的重視，前年國家公布的鼓勵(lì)油料生產(chǎn)的意見對我國的油料生產(chǎn)具有巨大的推動(dòng)作用，加上近年油料價(jià)格的大漲，初步預(yù)計(jì)今年國內(nèi)菜籽在受旱災(zāi)的影響下，產(chǎn)量仍將出現(xiàn)大幅度的增長，預(yù)計(jì)達(dá)到1300萬噸左右，甚至1500萬噸，而去年我國油菜產(chǎn)量為1165萬噸。
在市場需求方面，2009年國內(nèi)油脂的需求量總體穩(wěn)定，不會(huì)出現(xiàn)較大幅度的下降。近幾年中國的油脂消費(fèi)都處于一個(gè)快速增長的通道之中，今年的金融危機(jī)可能會(huì)對餐飲業(yè)用油需求造成一定沖擊，但居民消費(fèi)用油是剛性增長的，不會(huì)出現(xiàn)較大幅度的萎縮。
從進(jìn)口市場來看，今年油脂油料的進(jìn)口市場依然十分龐大，今年國內(nèi)油料的供給量應(yīng)該高于建國以來的任何一段時(shí)間。去年中國的大豆進(jìn)口時(shí)3800萬噸，棕櫚油500多萬噸。今年春節(jié)之后，大豆、油脂的進(jìn)口量依然龐大，特別是菜籽進(jìn)口量，由于國內(nèi)外價(jià)差巨大，近月的進(jìn)口都較往年增加30%左右。此外，去年國產(chǎn)油料相當(dāng)一部分尚未流入生產(chǎn)環(huán)節(jié)，都處于儲存狀態(tài)之中，但這些存量總有一天要釋放出來，因此，總的供給量將是非常龐大的。
基于以上判斷，今年的市場供給將保持穩(wěn)步增長，但需求市場預(yù)計(jì)保持穩(wěn)定，因持未來一段時(shí)間的政策調(diào)控將成為影響市場的一個(gè)不確定因素。目前國家已經(jīng)在東北和長江流域分別按照3700、4400元/噸的價(jià)格收購大豆600萬噸，菜籽150萬噸，占到當(dāng)年兩大品種產(chǎn)量的26%左右。此外，由于當(dāng)前的收儲價(jià)格來講，明顯高于國外進(jìn)口原料價(jià)格，進(jìn)入五月份之后，如果外部市場繼續(xù)在低位運(yùn)行，對于今年新產(chǎn)的油料是否繼續(xù)實(shí)行托市收儲，如果收儲，價(jià)格指標(biāo)將如何確定，都將是影響市場的一大關(guān)鍵因素。
因此，與會(huì)專家普遍認(rèn)為，在5月份之前國內(nèi)油脂油料總體價(jià)格將會(huì)處于一個(gè)相對穩(wěn)定的區(qū)域振蕩，后期國家對油料市場的政策調(diào)控將成為主要因素。這里面包括對新季菜籽的收儲變化、對當(dāng)前臨時(shí)收儲油料的銷售、補(bǔ)貼、調(diào)配等都需要重點(diǎn)關(guān)注。
對于近期走勢來看，大豆市場政策市將更趨明顯，隨著國家收儲的完成，東北大豆壓榨市場將會(huì)出現(xiàn)一個(gè)原料緊張的局面，市場可能出現(xiàn)油、粕齊降，大豆價(jià)格堅(jiān)挺的局面。此外，在棕櫚油市場，在氣溫回升的大趨勢下，市場勾兌將逐步活躍，市場需求將大幅放大。在菜油市場，一方面市場需求方面將受到來自棕櫚油的強(qiáng)大壓力，另一方面還將面臨國家收儲政策成本壓力，企業(yè)開工率普遍不足，市場份額將出現(xiàn)一個(gè)相對萎縮的態(tài)勢，特別是在5月份后將進(jìn)入新季菜籽的集中上市，當(dāng)前國家政策的不明確也進(jìn)一步加大了當(dāng)前企業(yè)操作的風(fēng)險(xiǎn)。
四、與會(huì)代表對未來兩個(gè)月的預(yù)期
現(xiàn)場統(tǒng)計(jì)的油脂油料市場調(diào)查問卷顯示，在未來兩個(gè)月：
現(xiàn)場統(tǒng)計(jì)的油脂油料市場調(diào)查問卷顯示，在未來兩個(gè)月：
1.美盤大豆0905合約價(jià)格約在800-900美分；
2.國內(nèi)1號黃大豆0909合約價(jià)格約在3300-3600元；
3.豆粕現(xiàn)貨價(jià)格約在2500-2900元/噸；
4.一級豆油現(xiàn)貨價(jià)格約在6500-7000元/噸；
5.現(xiàn)貨菜油價(jià)格約在7000-8000元/噸；
6.現(xiàn)貨棕櫚油價(jià)格約在5000-6000元/噸；
7.菜油、豆油、棕櫚油三者相對堅(jiān)挺的是棕櫚油。
