發(fā)達(dá)世界各經(jīng)濟(jì)體幾乎沒有延續(xù)趨勢性增長，依然存在嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩。這意味著核心通脹率將保持低位。新興市場國家總體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行接近產(chǎn)能水平，因此基本保持政策正常化態(tài)勢。總體而言，各國對經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)注度超過通貨膨脹，全球大部分國家將刺激經(jīng)濟(jì)增長放在優(yōu)先于通脹控制的地位。

    泡沫的起點(diǎn)都是資產(chǎn)表現(xiàn)出良好的基本面，在巨量資金、杠桿負(fù)債、市場慣性和從眾心理多方面因素結(jié)合的帶動下走向極端。當(dāng)出現(xiàn)下列現(xiàn)象時(shí)要警惕市場逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)升高，即資產(chǎn)估值過高、負(fù)債率高企、出現(xiàn)負(fù)利差、投資新手進(jìn)入市場、財(cái)經(jīng)媒體上出現(xiàn)質(zhì)疑反彈背后市場基本面的聲音。

    這些特征信號顯示，新興市場股票、貨幣和美元是距離泡沫界限最遠(yuǎn)的資產(chǎn)，而黃金和美國國債最接近泡沫的邊緣。