上周國內大宗商品市場品種間走勢分化明顯，“農強工弱”，玉米創歷史新高，油脂油料類價格依舊保持強勢，焦炭、PTA等化工品領跌商品市場，有色金屬板塊整體窄幅震蕩。但整體來看，國內市場弱于外盤，市場仍在等待宏觀環境以及產業需求的實質性改善。

　　美經濟改善利好商品

　　對希臘第二輪援助協議達成后，短期內歐洲方面對大宗商品市場的影響有所降低，市場的焦點開始轉移至中美兩國。上周初美國公布的就業狀況以及消費不斷改善，但臨近周末公布的2月份工業產出數據疲軟、消費價格指數環比上漲。總體來看，近期美國經濟數據的持續改善對大宗商品市場構成支撐。

　　同時，兩會期間并未傳出太多利好或利空消息。GDP增長目標的下調表明我國將堅定地改變過去追求增長速度的作法，將質量和效益放在第一位。CPI的回落為貨幣政策打開了更大的空間，但市場期待的貨幣寬松政策遲遲未至。國民經濟對大宗商品的需求、貨幣環境都存在不確定性，市場仍在觀望，內盤的總體走勢弱于外盤，特別是油脂油料和有色板塊。

　　原油價格或被打壓

　　國際原油方面，油價高位運行引發潛在的通貨膨脹，已經引起了市場的廣泛關注。市場一度傳出美國將釋放戰略石油儲備的報道，打壓了油價，但隨后美國否認了該報道，加之美元指數下跌等因素，油價于上周末再次反彈。全周來看，油價仍在高位震蕩。

　　北京中期分析師毛丹耀認為，短期國際油價將繼續回落，美國非農業就業數據好于預期，美聯儲QE3短期或難以推出，美元指數仍具上漲動力，打壓大宗商品原油價格。同時，伊朗緊張局勢出現緩和跡象，國際原油供應充足，投機基金對原油的興趣也開始減弱。

　　具體品種

　　農產品：玉米無疑成為上周的明星品種，在股市下挫、多數品種回調的情況下，玉米期貨價格逆市上行，強勢突破前期高點，上周五收于2487元/噸，創歷史新高，周漲幅逾2%，今年以來國內玉米期貨價格已經上漲逾10%。

　　光大期貨分析師王娜認為，春節后在產區農戶惜售因素影響下，國內玉米現貨市場出現短期供不應求的市場表現，同時，購銷結構失衡、華北玉米品質下降等因素激發了市場熱情。

　　油脂油料類：油脂油料類期貨2月以來保持著震蕩上行的走勢，在上周依舊強勢，豆油、菜子油、棕櫚油三大油脂分別上漲0.69%、0.94%和0.65%，豆粕、大豆也較為抗跌。但與外盤相比明顯偏弱。

　　有色金屬：滬銅、鋁、鉛、鋅等維持小幅震蕩態勢，沒有明顯趨勢。房價的調控間接影響有色金屬的需求量，大部分有色金屬等仍是供過于求，下游需求仍持續低迷，真正的旺季消費還未完全放開。

　　后市預測

　　3月下旬市場或有行情出現

　　國際大宗商品CRB指數顯示，進入2012后，CRB走勢呈穩步上漲態勢。生意社首席分析師劉心田認為，CRB近期走勢反映出國際商品市場已基本完成2011年下半年開始的筑底，后市有望逐步走高，這對國內大宗商品市場來說是個好消息。劉心田預測，3月下旬市場或有行情出現。