今年年初至今，玉米價格走出一波小牛行情，現貨玉米價格從年初的2250元/噸上漲至目前的2370元/噸，漲幅在6%左右。與此同時，大連商品期貨交易所玉米期價也屢創新高，最近幾日雖然有所調整，但是仍在高位運行。與此同時，我們聽到的卻是玉米豐收增產、養殖業低迷飼料消費不振、深加工企業利潤下滑、進口玉米持續高量等利空消息，玉米價格為何能在多番利空因素的沖擊下持續堅挺？

　　首先我們要弄清楚目前玉米都在那里。按照國家統計局公布的書記，2011年我國玉米產量為1.91億噸，對此業內人士普遍認為有所高估，高估范圍在800-1500萬噸之間，按照高估1000萬噸計算，我國2011年玉米產量為1.8億噸，高于2010年1.78億噸的產量。昨日國家糧食局發布公告，截至2012年3月10日，國內玉米主產區2011年新玉米收購量為0.57億噸，2011年0月新糧上市至今散養戶玉米消耗量估計在0.3億噸，加上食用和種用的0.1億噸，目前2011年新玉米可售存量為0.8億噸左右，而今年新糧上市之前的消費量預估為0.8-0.9億噸之間，略高于可售存量。下面年玉米供需較為緊張。

　　雖然預計下半年供需關系較為緊張，但至少目前來看，消費還是十分低迷的，由于價格上漲過快，用糧企業大多隨用隨采，保持基本生產需要，而不愿大量采購儲備，反映出用量企業對后市玉米價格并不看好。另一方面，玉米貿易商卻不斷加價收購玉米，農民惜售心理越加嚴重，收購量十分不理想。東北、華北玉米主產區農民售糧進度都遠遠落后于往年。近日有消息稱南方銷區部分用糧企業迫于生產壓力不得不大量采購高價玉米，東北產區由于天氣原因價格繼續攀升。但是整體來看，現貨市場上還是用糧企業看空后市，貿易收購企業看多后市，農民只是盲目追高，現貨市場的多空對決態勢已經呈現。

　　據稱，目前大量玉米期貨多單幾乎全部都是機構所有，散戶則全部看空，持倉量已經一改前日多單為主的情況，多空實力幾乎平衡。目前國內玉米局勢可謂劍拔弩張，期貨、現貨市場都呈現出多空對決的態勢，大戰似乎一觸即發。

　　但是真正能夠決定這場對決勝敗的只有市場的供求關系。如果養殖行業利潤情況改善，農民養殖積極性提高，或者經濟基本面好轉，深加工企業利潤回升，玉米的需求逐漸增加，則多方必定繼續高歌猛進，現貨價格超過去年的歷史高位也并不是不可能，反之，則是空方占領失地，玉米價格一瀉千里，繼續回到低于小麥價格的合理區間。

　　無論如何，供求關系的改善都不是短時間能夠完成的，但對于金融市場，一個消息可能就會改變態勢。從經濟基本形式上看，短期內不會有利多消息出臺，多方或許只是最后瘋狂，玉米價格短期內下行空間雖然不大，但是向上挑戰歷史高點的可能性也不大，注意繼續關注市場供求關系。