“周六公布的CPI漲幅和PPI增速再度回落，為上周四央行意外降息找到了答案。而國際大宗商品價格和國內食品價格的回落，使得國內通脹壓力有所減緩。”一位分析人士表示。

　　6月9日，國家統計局公布的數據顯示，5月份居民消費價格指數（CPI）同比上漲3.0％，漲幅創近兩年來新低；5月份全國工業生產者出廠價格指數（PPI）同比下降1.4％，連續三個月負增長且跌幅不斷擴大。

　　經濟、通脹雙回落

　　“食品價格同比漲幅從7％降至6.4％，拉動CPI漲幅從4月的3.4％降至5月的3.0％。”中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍表示，當前我國農產品由冬季大棚生產轉向春夏大田生產，在沒有自然災害的前提下，農產品產量增幅較快，供應有所好轉，價格趨于穩定。數據顯示，5月食品類價格中的肉禽價格、水產品價格、糧食價格等漲幅都較上月有所降低。

　　“5月份以來，原油、銅等國際大宗商品價格的持續回落，是我國5月PPI降幅擴大的直接推手。輸入型通脹的緩解也是導致CPI漲幅回落的重要原因。” 一德研究院分析師易樂認為。

　　對此，北京中期期貨研究所所長王駿認為，除通脹壓力減緩這一利好信號外，5月宏觀經濟數據更多表明了我國經濟增長的乏力。數據顯示，5月份社會消費品零售總額環比增長0.84％，消費對經濟增長貢獻不明顯；5月份固定資產投資環比增長1.15％，增速繼續回落；工業增加值同比實際增長9.6％，而環比只增長0.89％，這意味著PMI指數將在5—7月份我國制造業進入生產淡季時繼續下行；受實體經濟需求增長緩慢影響，5月份新增貸款仍保持緩慢增長。

　　“經濟和通脹雙回落，將促使政府繼續調整貨幣政策。”中信證券首席經濟學家諸建芳預計，下半年央行可能還將下調存貸款利率1—2次，每次25個基點，7月或再下調存款準備金率100個基點。

　　本周期市或將維持“農強工弱”格局

　　“上周國內期市以跌為主，在美聯儲主席伯南克絕口不提QE3的背景下，中國央行意外‘降息’的利好并未得到盤面的積極響應。”易樂認為，與中國經濟相比，美、歐經濟走勢仍然是市場關注的首要因素。在QE3預期削弱后，本周市場焦點再次轉向歐洲，17日希臘大選將直接決定希臘是否留在歐元區，周中交易時間市場就將對相關信息作出反應。中國經濟增長乏力的利空和央行降息利好相互抵消，總體看宏觀面對本周期市的影響仍然偏空。

　　王駿預計，本周期市或將維持“農強工弱”的格局。鄭棉受基本面及美棉影響仍然有可能創出20個月來的新低，而谷物、油脂等品種有望在本周小幅上揚；滬膠、PTA、連塑是上周跌幅前三甲，在走勢上與國際油價相一致，本周或繼續延續振蕩下行趨勢。

　　分析人士指出，希臘大選結果將對當前疲軟的行情產生直接沖擊，建議投資者注意防范宏觀面可能引發的系統性風險。