一、半年行情回顧

　　縱觀上半年國內(nèi)外玉米(2393,-8.00,-0.33%)行情,可以看出上半年國內(nèi)大連玉米呈現(xiàn)出先揚(yáng)后抑,再次回升的走勢;而國外CBOT 玉米則是持續(xù)震蕩走弱,后止跌反彈,國內(nèi)外行情存較大差異。內(nèi)外走勢的差異主要來自供需基本面的不同以及其他因素的影響。

　　二、國內(nèi)玉米供應(yīng)與需求狀況

　　雖然國內(nèi)玉米近幾年都在增產(chǎn),但是現(xiàn)實(shí)需求中總是感覺緊缺。目前玉米現(xiàn)貨主要集中在貿(mào)易商手中,由于前期收糧成本較高,從而支撐貿(mào)易商對后市玉米價格看高,導(dǎo)致大的貿(mào)易商屯糧待售,出貨意愿不強(qiáng)。雖然玉米進(jìn)口的增加在一定程度上暫時緩解了國內(nèi)供應(yīng)偏緊局勢,但是玉米進(jìn)口量仍占需求增長量的很少部分;而且玉米進(jìn)口配額分布不均,很多企業(yè)拿不到配額。所以短期進(jìn)口的增加不會改變國內(nèi)玉米供應(yīng)偏緊的局勢。

　　如果玉米價格再創(chuàng)新高,國家拋售短期內(nèi)對玉米價格有所打壓,但是由于國儲庫存有限,實(shí)際拋售量不會太大,而且一般企業(yè)很難購買到國儲拋售玉米;所以即使國家拋售,難改玉米長期供應(yīng)狀況。

　　然而進(jìn)入6月份以后,隨著國內(nèi)飼料需求的恢復(fù),而且下半年節(jié)日較多,養(yǎng)殖業(yè)補(bǔ)欄增多,飼料需求進(jìn)入旺季。近期豬肉價格的止跌企穩(wěn)、小幅回升態(tài)勢將會刺激飼料剛性需求的恢復(fù)。

　　雖然國內(nèi)小麥(2515,-16.00,-0.63%)創(chuàng)下“九連增”,而且當(dāng)前新小麥正陸續(xù)上市,小麥替代現(xiàn)象仍較為普遍;但小麥目前還不能達(dá)到百分之百的替代,且養(yǎng)殖業(yè)對玉米有一定的剛性需求,有力的支撐了玉米價格,尤其是優(yōu)質(zhì)玉米價格。玉米深加工方面的消費(fèi)需求潛力較大。淀粉糖的強(qiáng)勁需求,支撐了玉米在深加工上的消費(fèi)。

　　三、玉米行情展望

　　綜上所述:預(yù)計(jì)下半年國內(nèi)玉米價格仍以堅(jiān)挺偏強(qiáng)走勢為主,后市上漲空間仍可期待。操作上可逢低買入,如果國家為緩解玉米供應(yīng)壓力而進(jìn)行玉米拋售會造成玉米價格高位回調(diào),但下行空間有限。