如同女人的裙擺能反映出經(jīng)濟(jì)走向一樣，全球糧食價(jià)格高低也能左右央行行長(zhǎng)們的心情。現(xiàn)在，中國(guó)央行就遇到了一個(gè)棘手問(wèn)題：由于海外玉米、大豆等期貨價(jià)格紛紛創(chuàng)出歷史新高，如果繼續(xù)放松貨幣，可能會(huì)重新點(diǎn)燃新一輪通脹。
瘋狂的農(nóng)產(chǎn)品（000061）期貨
星期五，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》網(wǎng)絡(luò)版的顯著位置上寫道：“全球?yàn)樾乱惠喖Z食危機(jī)做好準(zhǔn)備。”
這顯然不是為了恐嚇人。在很大程度上，美國(guó)超過(guò)50年難遇的干旱，令人們異常擔(dān)憂糧食危機(jī)會(huì)蔓延全球。截至周四，在美國(guó)交易的玉米和大豆期貨價(jià)格再一次創(chuàng)出了歷史新高，小麥期貨則在過(guò)去近2個(gè)月上漲超過(guò)45%。美國(guó)的玉米出口占全球一半，小麥和大豆也占據(jù)主要出口地位。這意味著，從中國(guó)到俄羅斯，都會(huì)遭受波及。
持有多頭的商品交易員們，眼下正祈禱天氣能改善，但氣象學(xué)家很快冷卻了這種希望。最新數(shù)據(jù)顯示，一半以上的美國(guó)玉米和大豆種植地區(qū)，將在未來(lái)2周內(nèi)繼續(xù)保持干旱。
盡管主要掛牌農(nóng)產(chǎn)品期貨的大連商品交易所與芝加哥交易所相隔超過(guò)17000公里，但這絲毫不阻礙農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)之間的聯(lián)動(dòng)。截至昨日收盤，玉米1301合約月內(nèi)漲幅2.4%。相比之下，豆粕1301合約本月以來(lái)已暴漲15%，連同6月累計(jì)漲幅已接近30%。7月以來(lái)，包括豆粕、黃豆、豆油和玉米等重要農(nóng)產(chǎn)品期貨全線走高。
對(duì)國(guó)內(nèi)CPI影響有限
這會(huì)扭轉(zhuǎn)持續(xù)走低的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）嗎？截至6月，CPI同比增長(zhǎng)2.2%，創(chuàng)2010年2月以來(lái)新低。而從今年1月開(kāi)始，CPI已連續(xù)5個(gè)月同比走低。再看月度分類型CPI（其中食品權(quán)重為33.6%，煙酒14.4%，衣著和家庭設(shè)備分別為9%和6.2%），截至6月，食品CPI同比增長(zhǎng)3.8%，自3月以來(lái)連續(xù)3個(gè)月走低。值得一提的是，6月食品CPI同比較5月回落2.6個(gè)百分點(diǎn)，為所有分項(xiàng)中跌速最快的，顯示食品價(jià)格正在加速回落。
獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫方紅向記者表示，海外糧食價(jià)格暴漲，不會(huì)對(duì)我國(guó)CPI產(chǎn)生太大影響。這是因?yàn)楸M管我國(guó)大量進(jìn)口大豆、玉米等，但下游疲軟會(huì)限制其上漲空間。另外，能源價(jià)格在CPI中主導(dǎo)作用很大，但現(xiàn)在國(guó)際油價(jià)依舊處于低位，也會(huì)平衡食品漲價(jià)的影響，故CPI最多會(huì)略有上升。
“由于海外農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)是因供給不足導(dǎo)致，其對(duì)特定人群肯定有一些影響，但不會(huì)影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體容量”，法國(guó)巴黎銀行亞洲證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳興動(dòng)告訴記者，“即便CPI向上反彈一點(diǎn)，都不是什么問(wèn)題。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需要一定通脹，CPI3%～5%是最好的。但目前問(wèn)題是，中國(guó)CPI低于3%，有通縮風(fēng)險(xiǎn)。在需求不振下，可能會(huì)繼續(xù)跌至1.8%～1.9%。”
進(jìn)一步寬松不變
懷疑者認(rèn)為，面對(duì)不確定的物價(jià)壓力，央行可能會(huì)放緩貨幣寬松的步伐。
孫方紅稱，貨幣寬松是大勢(shì)所趨，即便CPI略微反彈也不會(huì)影響其政策節(jié)奏。一方面是中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期仍未能看到底部，這主要因經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程漫長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)本身需要重新定位。另一方面，現(xiàn)在資金價(jià)格不夠低，需要降準(zhǔn)來(lái)緩解資金面緊張。
渣打銀行中國(guó)經(jīng)濟(jì)分析師申嵐認(rèn)為，CPI將持續(xù)走低，在周期性變化下將于年底觸底反彈。預(yù)計(jì)2012年底部將在3季度，最低跌至1.7%~1.8%，全年增速2%。這不會(huì)影響貨幣進(jìn)一步寬松，預(yù)計(jì)年內(nèi)還有一次降息（25個(gè)基點(diǎn)），3次降準(zhǔn)（合計(jì)150個(gè)基點(diǎn)）。（成都商報(bào)）
