華北新季玉米(2449,7.00,0.29%)自國慶節(jié)后陸續(xù)上市至今已兩月有余，在過去兩個月間，除在國慶節(jié)期間因新陳糧交替，價格整體調(diào)整回落外，新作上市并未能帶來糧價走弱，相反，卻是量增價漲。

　　造成華北玉米上量價漲局面的原因來自多個方面，下面筆者將從近期影響華北玉米價格上漲的幾大關(guān)鍵詞著手進行分析。

　　關(guān)鍵詞一：天氣

　　在玉米集中上市階段，天氣因素無疑是影響玉米價格短期走勢的最大不確定性因素。若售糧期不良天氣影響持續(xù)積累，亦可對后期乃至全年行情走勢形成重大影響，這從2011—12年度華北玉米的行情走勢便可見一斑。去年冬季華北玉米上市階段持續(xù)雨霧陰霾天氣，導(dǎo)致玉米降水受阻、霉變超標、毒素比例上升，最終致使今年夏季華北玉米銷售困難，大批屯糧貿(mào)易商以賠錢退場，即便至今，華北市場仍有一定數(shù)量劣質(zhì)陳糧無處消化。

　　今年華北玉米上市后，雖然在10月份并未出現(xiàn)持續(xù)降雨天氣，但陰霧天氣較多，對玉米晾曬產(chǎn)生不利影響，在一定程度上抑制了華北玉米上市的上市進程，但因10月華北用糧企業(yè)仍有部分陳糧庫存可用，對新作依賴度較低，故10月份華北玉米價格整體仍以走弱運行為主。而進入11月初，華北地區(qū)普迎降雨雪天氣，玉米晾曬受阻，上市節(jié)奏明顯放緩，彼時用糧企業(yè)陳糧庫存多已消耗殆盡，新作收購意愿強烈，故11月開始，華北玉米價格上行通道開啟。

　　關(guān)鍵詞二：糧源外流

　　今年華北玉米的提前外流是華北糧價上漲的最大影響因素。今年華北新作(尤指河南糧源)上市早、水分低、霉變少，而同期東北新季玉米受天氣因素影響上市延期，故10月、11月河南優(yōu)質(zhì)玉米成為南方銷區(qū)飼料企業(yè)主要原料供應(yīng)力量，至今南方飼料企業(yè)新作采購仍以河南糧源為主。此外，新季玉米上市后，南方小麥(2538,4.00,0.16%)價格上漲明顯，小麥飼用替代優(yōu)勢消失，南方飼料企業(yè)除消化前期飼料庫存外，已基本停止新麥采購，而加大華北玉米用量。

　　在東北玉米上市推遲、小麥飼用替代減少的背景下，銷區(qū)飼料企業(yè)大量采購河南玉米，河南玉米提前大量外流，導(dǎo)致河南糧源對華北區(qū)域內(nèi)部用糧企業(yè)的供應(yīng)減少，也對近期華北玉米價格趨強形成一定支撐效應(yīng)。

　　關(guān)鍵詞三：低庫存

　　由于11月份華北地區(qū)陰雨雪天氣較為頻繁，導(dǎo)致玉米降水緩慢，深加工企業(yè)收購量持續(xù)偏低，企業(yè)前期原料庫存持續(xù)消耗，至當前，華北深加工企業(yè)原料庫存水平普遍偏低。而原本應(yīng)在11月份便陸續(xù)開始原料收儲活動因玉米水分及上量原因明顯延后，導(dǎo)致深加工企業(yè)在春節(jié)前集中原料備庫時間縮短、備庫壓力上升，為吸引貨源，各地深加工企業(yè)陸續(xù)提價收購。

　　關(guān)鍵詞四：惜售

　　由于近今年玉米價格整體持續(xù)上漲，每個年度后期價格上漲尤為明顯，且隨著生活水平的不斷提高，當前種糧農(nóng)戶多不單依靠種糧收入生活，加之目前尚屬玉米購銷早期，冬季玉米便于存儲，農(nóng)戶并不急于賣糧。而10月份的一段集中降價行情過后，華北玉米價格已基本觸底，農(nóng)戶對當前市場價格仍不滿意，惜售看漲情緒較為普遍，這也是近期華北糧價上漲的原因之一。

　　以上四點為筆者分析近期華北糧價趨強的主要因素。在冬季玉米集中銷售階段，天氣對上量及價格短期變化影響最大，應(yīng)予重點關(guān)注。但由于此階段處于玉米集中購銷階段，雖然受各方因素影響，價格再降空間受限，但短期糧價大漲可能不大，或隨天氣變化維持窄幅震蕩。