一、行情走勢回顧

　　國內(nèi)玉米(2470,1.00,0.04%)整體價(jià)格維持平穩(wěn)，部分地區(qū)出現(xiàn)下跌。近期隨著春節(jié)的不斷臨近，國內(nèi)企業(yè)節(jié)前傳統(tǒng)備貨期逐步進(jìn)入尾聲，銷區(qū)部分企業(yè)已經(jīng)完成備貨，開始進(jìn)入滾動(dòng)生產(chǎn)階段，今年從各完成備貨企業(yè)的備貨情況來看，相比往年備貨量有所減少，并且在備貨期市場糧源供應(yīng)較為充足，所以在近期國內(nèi)玉米整體價(jià)格并未出現(xiàn)大幅波動(dòng)，反而局部地區(qū)糧源價(jià)格相比往年偏低。從供應(yīng)情況看，近期兩大產(chǎn)區(qū)糧源供應(yīng)較為寬松，在東北新糧供應(yīng)量剛有起色之時(shí)，市場又迎來了華北地區(qū)的二次糧源供應(yīng)高峰，由于華北地區(qū)糧源質(zhì)量較好、價(jià)格低，更加受市場采購方的青睞，東北新糧目前優(yōu)勢尚不明顯，成交量仍有待提高。

　　二、美國玉米價(jià)格小幅反彈

　　本月，美國農(nóng)業(yè)部公布的月度供需報(bào)告帶給玉米價(jià)格一定提振。是價(jià)格反彈的主要因素。2013年1月份公布的數(shù)據(jù)結(jié)果顯示，美國2012/13年度玉米收割面積預(yù)估為8740萬英畝，12月份預(yù)估為8770萬英畝。美國2012/13年度玉米種植面積預(yù)估為9720萬英畝，12月份預(yù)估為9690萬英畝。美國2012/13年度玉米產(chǎn)量預(yù)估為107.8億蒲式耳，12月份預(yù)估為107.25億蒲式耳。美國2012/13年度玉米單產(chǎn)預(yù)估每英畝為123.4蒲式耳，12月份預(yù)估每英畝為122.3蒲式耳。美國2012/13年度玉米期末庫存為6.02億蒲式耳，12月份預(yù)估為6.47億蒲式耳。

　　由于收獲面積、出口下調(diào)，而飼用消費(fèi)出現(xiàn)大幅度增加導(dǎo)致期末庫存減少。此項(xiàng)重要調(diào)整導(dǎo)致CBOT玉米期貨價(jià)格出現(xiàn)上漲。并對未來期價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺打下基礎(chǔ)。

　　三、國內(nèi)玉米產(chǎn)區(qū)情況

　　東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格暫報(bào)穩(wěn)定。近期東北新糧上量持續(xù)增加，其中以黑龍江地區(qū)為代表，黑龍江地區(qū)糧源水分含量高、農(nóng)戶堆放方式粗狂等因素影響，農(nóng)戶售糧意愿較強(qiáng)，但由于糧源質(zhì)量差、貿(mào)易商利潤低，貿(mào)易商在收購過程中壓價(jià)現(xiàn)象較為明顯，吉林近期農(nóng)戶惜售情況有所改善，新糧供應(yīng)量持續(xù)增加，后期隨著玉米供應(yīng)量的不斷增加，預(yù)計(jì)當(dāng)?shù)赜衩變r(jià)格回調(diào)可能性大。

　　關(guān)內(nèi)玉米價(jià)格維持堅(jiān)挺。受售糧習(xí)慣、春節(jié)臨近等因素影響，關(guān)內(nèi)地區(qū)糧源供應(yīng)量有所增多，但優(yōu)質(zhì)糧源上量仍先不足，仍存在一部分惜售農(nóng)戶，因關(guān)內(nèi)周邊采購企業(yè)庫存水平較低，后期庫存消耗完畢后，或再次提價(jià)收購糧源。另外，目前關(guān)內(nèi)糧源實(shí)際消耗速度較快，后期市場存量的耗盡也將支撐關(guān)內(nèi)玉米價(jià)格，預(yù)計(jì)短期內(nèi)當(dāng)?shù)赜衩變r(jià)格將維持堅(jiān)挺走勢。

　　銷區(qū)玉米到站價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)。隨著春季的不斷臨近，部分小區(qū)企業(yè)備貨已經(jīng)完成，采購量有所降低，但在備貨期尚未結(jié)束之前，銷區(qū)市場玉米價(jià)格仍將以平穩(wěn)走勢為主。南北方港口，北方港口本周貿(mào)易商收購報(bào)價(jià)連續(xù)下調(diào)，隨著新糧不斷供應(yīng)，報(bào)價(jià)仍將趨弱運(yùn)行；南方港口，近期港口玉米采購數(shù)量有所減少，部分糧源報(bào)價(jià)有所下調(diào)，預(yù)計(jì)節(jié)前港口玉米價(jià)格將以平穩(wěn)偏弱走勢為主。

　　四、國內(nèi)玉米需求狀況

　　隨著春節(jié)的臨近，下游產(chǎn)品消費(fèi)有所提升。尤其豬肉及活雞價(jià)格連續(xù)出現(xiàn)較大幅度的上漲。生豬價(jià)格整體再度上漲，但是距離春節(jié)越來越近，肉制品加工企業(yè)備有充足庫存，收購行為將繼續(xù)減少，同時(shí)中央及地方釋放儲(chǔ)備肉，各屠宰企業(yè)也將在近期大量釋放庫存，對豬價(jià)上漲形成了很大壓力，因此預(yù)計(jì)春節(jié)前這段時(shí)間內(nèi)生豬價(jià)格不會(huì)有較大漲幅，震蕩調(diào)整為主。

　　此外，深加工企業(yè)受節(jié)前效益的提振，市場上對淀粉和酒精的需求均有增加，近期深加工企業(yè)效益有所恢復(fù)，但目前效益回升幅度甚小，出于控制成本、提高效益考慮，預(yù)計(jì)短期深加工企業(yè)開工率仍將維持目前水平，因此對玉米的需求暫不會(huì)起到較大的提振作用。

　　五、期現(xiàn)套利跟蹤

　　新玉米上市后，東北地區(qū)銷售速度始終較慢。進(jìn)入1月份購銷節(jié)奏才略有所加快。在這種局面下，玉米期現(xiàn)套利空間相對有限。而對比港口平倉價(jià)，在期貨市場賣出價(jià)格不具備較大空間。并且由于周期較長，對企業(yè)吸引力不大。

　　六、后期走勢分析

　　現(xiàn)階段國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場價(jià)格整體穩(wěn)定。新一輪的惡劣天氣或?qū)⒂绊懏a(chǎn)、銷區(qū)的正常購銷活動(dòng)，現(xiàn)價(jià)預(yù)計(jì)或有小幅走高趨勢。近幾日受天氣影響，華北、黃淮產(chǎn)區(qū)上量有所減少，產(chǎn)區(qū)請車?yán)щy，加之農(nóng)戶惜售心理有所增加，產(chǎn)區(qū)基層糧源價(jià)格堅(jiān)挺，深加工企業(yè)為求上量紛紛小幅調(diào)高收購報(bào)價(jià)；此外，受此影響，銷區(qū)到站價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行，一方面糧源到站量較小、請車費(fèi)用增加，另一方面銷區(qū)飼料企業(yè)正在進(jìn)行備庫的尾聲工作，采購熱情并沒與完全冷淡，故價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行。而東北產(chǎn)區(qū)價(jià)格則相對較弱，尤其在玉米上市量加大的情況下短期內(nèi)難有作為。因此預(yù)計(jì)節(jié)前維持震蕩走勢，節(jié)后出現(xiàn)上漲概率較大，大幅度預(yù)計(jì)有限。