2012年中國玉米(2456,3.00,0.12%)市場價格在內外各類信息、各方力量的影響下，創(chuàng)下歷史新高，但同時國內玉米產(chǎn)量也突破記錄，使得新糧上市后價格出現(xiàn)回落。近期，伴隨新糧收購進度不斷提高，玉米價格出現(xiàn)回升，后期新糧收購完畢，玉米市場將如何走向？

　　一 、國內玉米價格回顧

　　1、國內玉米價格走勢

　　從玉米的年度價格來看，國內價格整體呈現(xiàn)出明顯上漲趨勢，由2000年的915元/噸漲到2012年的2405元/噸，復合年均增長率達到8.4%，僅次于秈米的價格漲幅。2000～2012年間僅有2002、2005與2009年出現(xiàn)價格下降，降幅均在5%左右；其余年份的價格漲幅大多在10%以上，其中2001和2004年甚至超過20%，分別上漲25.77%和21.35%。2010～2013年連續(xù)三年價格上漲，而且漲幅較大，推動玉米生產(chǎn)出現(xiàn)較大幅度的提升。

　　圖1 中國玉米的年度價格及其變化，2000～2012年

　　從2012年以來的月度價格變化來看，2012年1月、10月、11月的新玉米上市期間，月度價格出現(xiàn)一定幅度的下降，分別下降0.18%、2.77%和1.04%；其余月份均出現(xiàn)一定幅度的上漲，累計環(huán)比增幅為3.56%，為最近四年的最低同比漲幅。從同比價格變動來看，僅有2012年10月出現(xiàn)同比下降，全年月度同比漲幅的平均值為7.56%，為最近三年的最低漲幅。

　　從扣除貨幣價值變動因素的實際月度價格變動來看，2012年2月、8月、9月、10月和12月環(huán)比價格出現(xiàn)一定幅度的下降，全年的環(huán)比累計為4.34%，為三年來的最低水平。從同比玉米價格變化來看，各月均有不同程度的上漲，全年的平均漲幅為15.21%，其中上半年的上漲的幅度較高，基本在20%以上，新糧上市以來的實際同比漲幅在6%以下，為較低的價格上漲水平。2009年12月以來，玉米的實際同比價格持續(xù)37個月上漲，平均漲幅為15.94%；平均價格漲幅僅次于秈米的16.33%。玉米價格的持續(xù)上漲對國內的生產(chǎn)呈現(xiàn)明顯的推動作用，促進國內玉米產(chǎn)量的持續(xù)上漲，并于2012年突破2億噸，產(chǎn)量超過水稻成為我國最大的糧食作物。

　　2、國內與國際玉米價格的比較

　　同國際市場的比價關系來看，2012年中國玉米價格同世界主要的生產(chǎn)國、進口國的價格相比，中國為全球玉米價格最高的國家，不僅遠高于主要生產(chǎn)國如法國和美國的價格，而且高于我們過去的主要出口國日本。中國玉米分別為日本、美國、法國及全球價格的1.14倍、1.31倍、1.30倍和1.13倍。中國玉米遠遠高于世界的價格對于國內的畜牧業(yè)生產(chǎn)、居民生活成本均產(chǎn)生較大的影響，同時也推動了玉米進口量的大幅增加。2008年中國徹底由世界主要玉米出口國轉變成為世界主要的玉米進口國，2012年玉米進口量達520.6萬噸，較上年增長1.97倍，成為歷史上最大的玉米年度進口量。

　　從中國、美國美灣價格及中國進口美國玉米CIF價格比較來看，巨大的內外價差是大量進口的主要因素，特別是2012年10-12月，進口美國玉米的到港報價不僅遠遠低于中國國內的價格，并且低于美國國內，11月的進口到岸價低于當月美灣價格26美元/噸，12月的進口報關價仍遠低于美灣價格。美國對中國玉米的貿易商存在對中國傾銷玉米的傾向，這是2012年中國大量進口玉米的真正原因，美國繼續(xù)向中國傾銷玉米將會帶來2013年的較大進口。中國大量的谷物進口并沒有對國際市場帶來巨大負面影響，相反美國對中國的玉米傾銷可能對中國的市場產(chǎn)生較大的沖擊，可能會導致不能使用進口玉米的深加工企業(yè)受到巨大的沖擊，而使用進口玉米的深加工企業(yè)具備特殊優(yōu)勢，從而沖擊國內玉米產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。

　　3、小麥(2486,-7.00,-0.28%)—玉米價格比的走勢

　　小麥—玉米在飼料消費中有較強的相互替代關系，特別是當前纖維素酶、植酸酶等各類酶制劑在配合飼料中廣泛應用，飼料中小麥和玉米的相互替代性由此進一步增長。小麥—玉米的價格比直接決定小麥對玉米的替代。從2000～2012年間的小麥—玉米比價關系的年度平均值為1.05；標準方差為0.028；從統(tǒng)計數(shù)據(jù)可以看出正常的區(qū)間為0.993～1.105。小麥—玉米的比價關系突破正常水平將會提升小麥在飼料消費中的替代水平。

　　其中2011年6月至2012年10月，小麥—玉米的比價在0.9以下，帶來小麥對玉米的替代大增。伴隨新玉米上市，2012年度玉米的豐收，國內玉米供應相對充裕，同時國家再度提高小麥的最低收購價，中儲糧也提高了小麥的拍賣底價，并且控制新麥投放量，使得小麥價格出現(xiàn)明顯的上漲，小麥—玉米的比價關系基本回到的正常水平，小麥對玉米的替代大幅下降。非正常的小麥玉米替代基本停止。

　　二、2012～13年度玉米價格預測與分析

　　2012年國內玉米產(chǎn)量大幅增長，國內玉米供求狀況明顯改善；國際市場盡管受到北半球部分地區(qū)旱情的影響，全球產(chǎn)量有所下降，但是受到國際市場乙醇/石油價格走低，美國燃料乙醇消費大減，壓低了美國生物乙醇的玉米消費量，從而使得國際市場的玉米價格走低，對中國玉米價格產(chǎn)生了嚴重的壓制，后期玉米價格會有所回落。

　　2013～2014年度中國玉米產(chǎn)量和面積將會繼續(xù)增長，預計玉米產(chǎn)量可望達到2.20億噸，產(chǎn)量大于消費量，受到國內最低收購價政策的支持，仍會有一定的玉米進口，新增供應將遠遠大于國內的消費，作物年度的安全系數(shù)將會繼續(xù)維持43%。從全球來看，北半球的美國玉米產(chǎn)量出現(xiàn)大幅度恢復性的增長，全球玉米產(chǎn)量將會首次突破10億噸。同時，美國石油國際依存度下降，對國際石油的價格產(chǎn)生壓制作用，也將在一定程度壓制國際市場上燃料乙醇對玉米消費的需求，推動全球的玉米安全系數(shù)提升，對全球玉米的市場價格產(chǎn)生壓制作用。

　　目前，全球經(jīng)濟不很樂觀，尤其近期日本政府推動日元貶值，對美元形成支持，美元走強；但是，奧巴馬2013年度國情咨文重點關注國內經(jīng)濟增長，有利于美元價值的穩(wěn)定，新年度的美元會有一定幅度的升值，將對全球大宗商品的價格產(chǎn)生壓制作用。

　　綜合供求狀況和宏觀經(jīng)濟來看，盡管國內政府提高了政策支持價格，但是玉米市場價格會有一定幅度下降，預計降幅0.5%左右，2012/13年度均價達到2378元/噸?2012年8月～2013年1月的月度均價為2426元/噸，預計后期東北玉米大量上市，可壓低國內的市場價格；同時，美國繼續(xù)向中國傾銷玉米，進口玉米數(shù)量仍然保持高位，價格保持低位，壓制了國內深加工企業(yè)對國產(chǎn)玉米的消費。同時，美國對中國玉米深加工業(yè)開展反傾銷調查，對國內的玉米深加工消費產(chǎn)生更進一步的壓制。綜合上述因素，后期國內玉米的價格將基本保持平穩(wěn)，或可小幅回落，帶來2012/13年的玉米年度均價出現(xiàn)一定幅度的下降，國際玉米在中國價格的帶動下上漲5%左右，全球玉米價格指數(shù)達到215（1998-2000年均價為100）的高位水平。

　　2013～2014年度，伴隨全球玉米供應的大幅增長，美元價值回升，國際石油價格保持低位，玉米的深加工消費保持低位，國際價格將會出現(xiàn)一定幅度的下降，大量的進口迫使國內玉米的市場價格繼續(xù)下滑，實現(xiàn)國內與國際玉米生產(chǎn)的均衡。預計在新的年度，國內玉米的年度價格為2259元/噸，預計降幅在5%左右；國際玉米價格將可能下降10%左右，全球玉米價格指數(shù)可能降至193。