受延長收儲時間利多消息影響，大連玉米期貨在“五一”前后走出大幅反彈行情，將3月底以來下跌幅度收回一半。但由于國內玉米供應充裕而下游需求不見好轉，玉米期貨反彈空間較為有限。

　　玉米供應較為充足。據中國糧油信息中心預計，2012年我國玉米產量或達到2.01億噸，同比增加4.3%，總體供應充裕。而由于今年氣溫回升較慢，玉米上市時間延遲，目前東北農民手中余糧大大高于往年同期水平。同時，由于華北、黃淮玉米質量較往年偏好，在春節前后，該地區玉米得以銷售到南方市場，擠占了部分東北玉米市場份額，造成東北玉米銷量下降。據統計，當前北方四港玉米庫存仍高達350萬噸，南北方港口玉米總庫存約400萬噸，均處于歷史高位。

　　玉米消費短期內難見好轉。近期，禽流感疫情愈演愈烈，禽類產品需求階段性下降，進而導致玉米消費量下滑。但禽類產品銷量下降也沒有利多豬肉，即便政府開展豬肉收儲，豬肉價格仍然低迷不振。據調查，目前全國生豬平均價格在12.33元/公斤，豬糧比仍低于6:1的盈虧平衡點，生豬頭均虧損在212元。這預示著短期內生豬飼料消費很難成為玉米需求增加的支持因素。此外，由于玉米深加工產品淀粉糖、玉米油、玉米酒精等價格低迷不振，玉米深加工仍處于不同程度虧損中，抬價收購玉米能力下降。

　　小麥替代玉米飼料消費動力仍存。由于酶制劑的熟練使用，目前大多飼料廠使用小麥替代玉米作為能量飼料在技術上已不成問題。雖然目前小麥價格高于玉米價格，但由于小麥蛋白在12.5%，玉米蛋白含量僅有8.5%，在豆粕價格較高的情況下，飼料廠可以在保持飼料成本、總蛋白含量不變的同時，用更多的小麥替代玉米來減少豆粕和玉米的配比量。而目前豆粕價格由于港口油廠挺價，維持在3900元/噸的較高位置。這將使得小麥替代玉米作為飼料消費依舊劃算。

　　延時收儲作用有限。據傳言，東北的玉米收儲可能延長1個月，到5月底結束。據悉，目前中儲糧已在東北收儲玉米2500萬噸，達到歷史最高水平。即便延時收儲，受制于倉儲等因素，后續收儲能力也有限。

　　目前玉米期貨反彈到前期成交密集區，操作上可擇機做空。