4月份在階段性供需結構寬松背景下，受禽流感疫情和地震等多重突發性因素影響，市場被悲觀情緒所籠罩，國內玉米期、現貨價格下跌近百元。但5月份隨著政策市和天氣市影響因素的升級，期、現貨市場已經開啟超跌反升的大門。今年玉米期、現兩市將演繹出怎樣的格局?本報記者就此采訪了中國玉米網總裁馮利臣。yiG中國飼料行業信息網-立足飼料，服務畜牧

　　中國證券報：最近幾年來，國儲托市成為影響期、現市場價格變化的一大因素。去年11月國家再次出臺臨儲玉米收購價格政策，臨儲價格較上年增加7分錢。此次臨儲價格的調整對今年玉米市場格局帶來哪些變化？yiG中國飼料行業信息網-立足飼料，服務畜牧

　　馮利臣：今年的玉米市場結構發生很大變化，新的市場格局，預示著未來的市場存在著巨大變數。yiG中國飼料行業信息網-立足飼料，服務畜牧

　　首先，庫存結構不合理。國家臨儲從11月15日開始啟動收儲工作以來，截至5月10日，國家收購數量已經達到2821萬噸，而且數量還在持續增加，已經成為市場的最大主體。相反，今年價格走勢前高后低，導致貿易商、飼料企業和深加工企業為降低價格波動的風險，庫存做的都相對偏低。所以出現主體過于單一的局面，該狀況曾經出現于2009年。yiG中國飼料行業信息網-立足飼料，服務畜牧

　　其次，貿易結構不合理。國家臨儲托市政策歷年都發揮著雙刃劍的作用，在擴充和提升國家庫存蓄水池功能、保障國家糧食安全的同時，市場正常供應結構和流通結構都發生了改變。東北貿易商自營貿易量有限，部分企業均為臨儲代收代儲，5月份農戶手中余糧銷售殆盡，那么中間貿易環節供給能力下降，銷售采購需求恢復后，或將再次引發階段性結構供給緊張。yiG中國飼料行業信息網-立足飼料，服務畜牧

　　第三，區域性市場結構不合理。一方面，由于國家對東北三省執行定價臨儲收購，黑龍江地區玉米價格省內與鄰省之間價差縮小，這也是影響糧源正常外流量下降的主要原因，所以當前市場形成以東北玉米大批量進入臨儲、華北市場大力供給銷區的格局。另一方面，4-5月份南北港口庫存接連創下新高，牽制市場價格上行。這是由于鐵路運費上漲，入關數量減少，導致貿易糧過度集中于北方港口所致，然而2012/2013年新作玉米上市至今，廣東港走貨量較去年增加約15%，在高庫存的同時，港口也維持了較高的周轉量，所以港口庫存增加完全屬于結構變化所致。yiG中國飼料行業信息網-立足飼料，服務畜牧

　　在4月的市場低迷期，大部分低價糧源以進入臨儲庫為主，而貿易商及農戶利益受損程度較大；進入5月份，疫情及地震等利空因素淡化，天氣話題的介入及政策預期的出現，或將使貿易商及農戶前期壓抑情緒得以釋放，雖然目前北方港口龐大庫存壓力仍對價格形成制約，但是受臨儲收購量的持續增加和前期北方港口收購的高成本，市場心態重新從消極悲觀轉向挺價意愿增強，未來港口高庫存或將成為除國家外的掌控價格方向的最大群體。yiG中國飼料行業信息網-立足飼料，服務畜牧

　　中國證券報：4月份國內玉米期、現貨價格均出現下跌。未來市場價格變化的關注點在哪？yiG中國飼料行業信息網-立足飼料，服務畜牧

　　馮利臣：對未來市場價格的變化，有兩個問題值得關注。其一，小麥替代優勢消失，飼用玉米消費增加。因為新玉米上市后價格低于小麥，小麥替代比例從2012年10月開始迅速降低，2012年10月至2013年2月企業消耗庫存這段時間已經占據全年度1/3。預計較2012/2013年度玉米飼用需求量將多出1500-1900萬噸。然而，此巨大數量玉米需求的增加，將長期作用于玉米市場，后期玉米消費必將較去年擴大。yiG中國飼料行業信息網-立足飼料，服務畜牧

　　其二，天氣市特點逐漸顯現，東北種植格局將發生改變。東北嚴重的“低溫+春澇”導致播種期推遲10-15天，對今年玉米生產形勢產生較大影響。4月份現貨玉米大幅下跌百余元，農戶種植收益受到損害，種糧的積極性減退和作物種植結構的改變，都對2013年的玉米種植構成影響。yiG中國飼料行業信息網-立足飼料，服務畜牧

　　其三，目前期貨價格主力9月合約穩步上漲至2440元/噸以上，而遠期1月受到保護價政策提振，同樣恢復上升至2370元/噸價格區間，較4月下旬低點分別出現80元/噸和60元/噸的漲幅。期貨市場價格代表現貨市場對遠期價格的預期，期貨的堅挺上漲也將會對現貨形成利好作用。5月玉米市場已經逐漸從階段性低迷期走出，而面對未來通脹風險、國內外新季作物生產天氣及產量的不確定，遠期期現貨價格漲幅空間更加具有不可預計性。所以，在當前仍處于低位徘徊的產區玉米，已經給市場釋放出最佳的采購信號。yiG中國飼料行業信息網-立足飼料，服務畜牧

　　中國證券報：近期為穩定玉米市場及養殖業發展，國務院在5月8日召開常務會議，主要提出家禽業的政策性扶持，及針對玉米市場的政策性收儲重新做出了定義。如何看待此次政策調整對玉米市場的影響？yiG中國飼料行業信息網-立足飼料，服務畜牧

　　馮利臣：國家將玉米政策由臨儲收購轉向最低收購價政策，未來玉米提高保護價格的幾率大幅提高，并且政策性具有長期持續性，對提振農民種植積極性及有效穩定玉米價格預期，都將起到積極的指導性作用。yiG中國飼料行業信息網-立足飼料，服務畜牧