今年新季玉米增產幅度可能較大，新玉米上市初期東北地區可能面臨價格快速下跌、臨儲大規模啟動的情況。受臨儲價格支撐，東北玉米價格相對偏高，南方銷區的玉米需求將轉向華北黃淮地區。

　　今年5月底，東北地區玉米臨儲收購結束，市場普遍預計，由于大量玉米流入臨儲，市場流通量明顯下降，市場主體看漲預期強烈，但6～8月份玉米市場整體需求疲軟，價格上漲乏力。目前，主產區玉米長勢良好，增產形勢較好，連續增產將使得國內玉米市場供需結構由偏緊轉向供大于求。

　　陳玉米市場上漲乏力

　　5月底，臨時儲備玉米收購結束之后，東北4省臨儲累計收購3083.2萬噸，其中內蒙古376.6萬噸、遼寧332.6萬噸、吉林1031萬噸、黑龍江1342.9萬噸。市場認為，東北玉米市場供需形勢逐漸明朗，出于對大量臨儲入庫后市場流通糧源減少的擔憂，看漲心態明顯增強，貿易企業開始增加收購，用糧企業普遍增加庫存。

　　但市場價格走勢并未向預期的方向發展。6月初到8月上旬，產區玉米價格雖然略有上漲，但整體上漲空間有限，漲幅甚至難以彌補倉儲、財務費用等成本的上漲。華北地區貿易企業存糧基本能夠達到成本線，東北地區貿易存糧仍有一定虧損。從8月中旬的情況來看，市場供應仍較充裕，加上8月下旬華北黃淮地區春玉米陸續收獲上市，主產區玉米價格不僅缺乏上漲動力，還有可能出現價格下跌情況。

　　需求同比偏弱一成

　　在玉米供給充足的背景下，下游需求卻相對疲軟。2013年上半年，國內玉米加工行業受到內外多重沖擊，市場預計，上半年玉米需求同比偏弱一成左右。

　　飼料養殖行業：據市場推算，上半年國內飼料產量整體下降10%～12%，其中豬料產量同比下降4%～5%，蛋禽料產量同比下降10%～11%，肉禽料產量同比下降20%左右，水產料、反芻料等產量也因天氣原因有不同程度下滑，這與上年同期飼料產量同比增加8%～10%的情況形成明顯反差。

　　從大型企業的經營收入狀況來看，受“速生雞”事件影響較大的新希望集團一季度營業收入同比下降19.95%，凈利潤下降16.81%；而以仔豬銷售為主的雛鷹農牧（仔豬銷售量在銷售總量中占比高達65%以上），也在公司半年報中預計上半年業績將低于預期，主要原因是豬周期仍然未結束，以及4月份開始的H7N9病例雪上加霜，引起民眾恐慌情緒，抑制豬肉以及禽肉銷量，肉價持續受壓。

　　而養殖戶對補欄也更加謹慎，影響上游仔豬的銷售和價格。

　　玉米酒精等深加工行業：目前國內酒精等深加工行業仍處于低位徘徊階段。在本年度白酒行業頻曝負面影響及白酒企業成品高庫存的影響下，白酒市場消費低迷，企業開工水平維持低位，酒精用量同步下降。受此影響，近期國內玉米酒精價格繼續走弱，企業庫存水平仍保持高位。進入8月中旬，雖然白酒企業中秋節前備貨臨近促使企業采購進度有所加快，但今年以來的節日白酒消費增長乏力，對酒精的用量呈持續下降趨勢。整體來看，酒精市場呈供大于求局面，短期內玉米酒精市場低迷難有回暖跡象。

　　截至8月初，國內酒精行業開工率預計在40%左右，較上年同期低一成左右。截至8月上旬，黑龍江東部地區酒精出廠價5250～5350元/噸，西部地區5500～5600元/噸；吉林長春地區酒精出廠價5500元/噸，四平地區5550～5600元/噸；河南酒精出廠價5700～5750元/噸。河南、四川等地玉米酒精價格略有上漲，但新簽采購合同較少，價格繼續上漲動力不足，加上生產企業整體庫存偏高，玉米酒精市場呈偏弱格局。

　　8月初，東北地區加工企業玉米掛牌收購價較去年同期低80～160元/噸，華北地區玉米價格比去年同期低50元/噸，酒精價格較去年同期低700～800元/噸，且隨著玉米油價格下跌，玉米酒精生產利潤再度萎縮。理論上，東北地區加工企業酒精生產虧損430元/噸左右，去年同期生產虧損330元/噸左右。

　　新玉米有望增產1200萬噸

　　7月份是我國北方春玉米主產區玉米作物生長的關鍵時期，作物生長需水量較大。從監測情況來看，7月份，我國玉米主產區降雨普遍較多。黑龍江、吉林、遼寧、內蒙古、山東、河北等省區降雨量分別為正常值的146%、127%、167%、124%、205%、128%，多數地區溫度較正常值持平或略高0.2～0.3攝氏度。

　　目前，玉米主產區大部光溫水匹配較好，氣象條件總體利于玉米生長發育和產量形成。目前東北地區、華北黃淮地區春玉米處于吐絲-灌漿期，華北黃淮地區夏玉米正處于拔節-開花期，整體生長形勢良好。

　　玉米作物生長良好，增產形勢可期。國家糧油信息中心最新預計，2013年全國玉米播種面積為35690千公頃，比2012年增加660千公頃，同比增幅1.88%，全國玉米產量達到6.024噸/公頃，比2012年增加154公斤/公頃，增幅2.63%。2013年全國玉米產量21500萬噸，增產1284萬噸，增幅為4.56%。其中主產區黑龍江、吉林、遼寧、內蒙古、山東、河北等省區單產預計分別為5.9噸/公頃、8.15噸/公頃、6.776噸/公頃、6.507噸/公頃、6.8噸/公頃、5.6噸/公頃，分別較2012年增加6%、3.8%、5%、3.3%、2.9%、3.5%。但河南玉米單產預計為5.5噸/公頃，較2012年下降2.4%。

　　新玉米上市后面臨新變化

　　2013年玉米臨儲收購政策出人意料地提前發布，按照新的臨儲收購價格核算，東北玉米運抵北方港口的平艙成本將在2360～2380元/噸之間，而當前北方港口玉米收購價僅為2280～2340元/噸。基于新季玉米增產形勢良好、市場需求相對疲軟、而東北地區臨儲價格提高120元/噸的背景，筆者認為，玉米市場可能會出現一些新變化。

　　變化一，新季玉米上市后，可能出現價格快速下跌行情，臨儲收購大規模啟動。從當前情況看，黑龍江哈爾濱地區玉米出庫價在2140元/噸左右，吉林長春地區2240～2260元/噸，遼寧沈陽地區2260～2280元/噸，東北多數地區玉米價格處在臨儲收購價格之下。市場預計，新季玉米上市之后，大量增產將可能導致玉米價格快速下跌，臨儲收購可能將在新季玉米上市初期就大規模啟動。

　　變化二，臨儲價格不再是最低價格，而可能成為價格頂部。經過連續幾年的大幅增產，加之下游企業玉米需求疲軟，玉米市場供需結構明顯寬松，玉米價格上漲難度較大。東北地區玉米臨儲價格可能成為當地市場的價格高點。

　　變化三，東北玉米外運難以順價，華北玉米暢銷南方銷區。受臨儲價格支撐，東北地區玉米價格相對偏高，外運難度加大，或將形成相對孤立的市場，南方銷區的玉米需求將轉向華北黃淮地區。