去年新玉米上市初期，優(yōu)質(zhì)低價華北糧提前供應銷區(qū)，又正逢小麥替代大量應用，導致東北玉米外運受阻，并沖擊價格持續(xù)走跌。今年新糧上市后，是否會重復去年的購銷局面？簡單分析如下：
一、華北沖擊加小麥替代 東北玉米全年購銷節(jié)奏改變
去年華北玉米喜獲幾十年不遇大豐收，在質(zhì)量和產(chǎn)量上均有罕見提升，因其整個生長階段風調(diào)雨順，灌漿期雨水充沛、定漿期溫度較高，容重700g/L以上玉米占比大增，常年區(qū)間多在660-680g/L，此外，水分和黃曲霉素含量也均較往年明顯偏低，且價格具備明顯優(yōu)勢，因此優(yōu)質(zhì)低價華北糧在南方備受青睞，除在禽料中大量使用外，豬料企業(yè)也加大了對其的采購力度。
與之相反，同年東北玉米收獲期延遲，且質(zhì)量較差，水分較常年高5-7%，加之受雨雪天氣影響，11月才開始大量上市。9月份以后，銷區(qū)市場仍承接東北舊作的較高價格，與上市河南糧存較大價差，吸引其大量上市滿足南方需求，阻礙東北糧源正常外流。保護價大幅提升情況下，東北產(chǎn)區(qū)變?yōu)閮r格高地，與華北糧價差繼續(xù)擴大，形成了東北玉米的有價無市，大量糧源集中于年后銷售，售糧時間被擠壓導致后期東北糧全年走勢疲弱。
除華北玉米沖擊外，去年新玉米上市初期正逢小麥替代盛行，新季玉米銷售遇阻，價格也受到較大沖擊，直至12月末，小麥替代才陸續(xù)結束。
二、高溫天氣下河南玉米難再創(chuàng)奇跡
去年華北玉米質(zhì)量和產(chǎn)量上的明顯提升其主要貢獻來源于河南糧，而且每年河南的玉米都會最先啟動上市，其質(zhì)量和價格在較大程度上影響東北玉米后期購銷狀況。
而今年從天氣狀況來看，河南玉米難再書寫去年的輝煌。7月份以來，河南有效降雨極少，且35℃以上高溫酷熱天氣持續(xù)，部分地區(qū)干旱嚴重。目前河南玉米正處揚花結穗期，對土壤濕度要求較高，土壤干旱不利于玉米授粉、結穗和灌漿，這將影響后期玉米果穗大小、容重高低，進而對秋糧產(chǎn)量構成威脅。即便部分地區(qū)具備水澆條件，但也只是會降低減產(chǎn)幅度，而像去年一樣形成幾十年不遇大豐收的概率卻大大降低，玉米質(zhì)量或也將打上折扣。
三、新作上市初期購銷格局將不同于去年
從價格來看，今年華北繼續(xù)沖擊東北糧優(yōu)勢不及去年。12年同期，華北玉米平均出庫價較東北平均出庫價低50元/噸，運至銷區(qū)后價差更為明顯。
而當前，華北玉米平均出庫價較東北二等糧出庫價要高出接近60元/噸，且質(zhì)量亦不及東北二等糧。造成今年這種價差關系主要因當前東北貿(mào)易商處仍存有余糧，由于深加工開工率低，玉米內(nèi)銷壓力較大，只能依靠糧源外流，在市場整體疲弱情況下，不支持東北糧價高位運行，因此價格較去年偏低。華北玉米臨近銷區(qū)且自身養(yǎng)殖業(yè)發(fā)達、深加工分布密集，有利于糧源消耗，加之前期收購成本較高，當前價格偏高于東北。
在華北糧價明顯高于東北糧的情況下，新作上市后，其在價格方面對東北玉米外流形成的阻力將明顯降低。
表1：8月31日華北與東北玉米價格對比 單位：元/噸
除華北糧外，今年小麥對東北玉米的沖擊力度也將有所減弱。對比去年和今年小麥玉米價格發(fā)現(xiàn)，當前東北玉米平均出庫價較去年同期低150元/噸，而小麥產(chǎn)地價格較去年同期要高出330-380元/噸左右。兩者在價格上小麥也明顯高出當前疲弱的玉米。此外，現(xiàn)黑龍江玉米價格極低，部分地區(qū)好壞糧價差可達100元/噸，因此部分禽料生產(chǎn)企業(yè)減少了小麥的使用量。
表2：8月31日各地小麥價格對比 單位：元/噸
綜上所述，預計今年新糧上市以后，玉米購銷格局將不同于去年。華北玉米和小麥對東北玉米的沖擊力度將有所減弱，在天氣正常情況，東北玉米將維持正常外流，進而改變?nèi)旯?jié)奏與今年不同。干旱天氣下，河南等華北地區(qū)玉米質(zhì)量正在經(jīng)受考驗，或難再還原去年質(zhì)量和產(chǎn)量上的奇跡，因此未來新的糧食年度市場供應或重新指向東北。
從目前基本面來看，購銷雙方整體心態(tài)偏空，市場“供大于求”特征較為明顯，陳糧結轉(zhuǎn)庫存或偏高，對新糧開秤價格形成負面鋪墊，但另一方面我們也要注意到，近期東北多地遭遇洪災，本周內(nèi)又現(xiàn)氣溫驟降，而目前玉米正處定產(chǎn)定質(zhì)的關鍵生長期，天氣對玉米最終產(chǎn)量的影響還在繼續(xù)，東北玉米總產(chǎn)仍存在諸多變數(shù)。此外，偏弱的基本面雖對新糧開秤價格構成壓制，但在政策方面，13/14年玉米臨儲收購價格較去年同期提高120元/噸，也將在一定程度上對東北新糧上市價格形成支撐，政策同樣是決定未來糧價走勢且不可被過分低估的重要因素。
