9月伊始，國內玉米市場延續購銷僵持格局，多地飼料企業在華北新糧上市在即的預期下采購步伐放緩，深加工企業收購則陸續進入尾聲。但在經過前期連續下跌后，山東深加工企業玉米收購價格降幅明顯放緩。目前來看，近期國內玉米市場局部降價風險依舊，整體回調空間有限，尤其是優質玉米。

　　與優質玉米相比，目前國內低品質玉米面臨的壓力更為明顯，尤其是吉林等地。9月伊始，伴隨著深加工企業陸續暫停收購，飼料企業采購觀望，榆樹、白城等地玉米價格繼續表現疲弱，當地深加工企業掛牌價格普遍降至2200元/噸以下。

　　由于河南夏糧9月中旬前后有望上市，河南本地以及華中部分地區飼料企業采購熱情受到明顯限制，尤其是禽料企業。考慮到9月份國內飼料消費上升趨勢不改，筆者認為，目前局部地區玉米價格存在續跌可能，但優質豬料玉米價格相對抗跌，市場整體呈現低位窄幅波動格局。

　　低霉變玉米9月“翹尾”

　　本報特約分析師李艷飛

　　本周，南北方港口玉米價格出現反彈，主要因低霉變優質玉米供應稀缺。7月下旬至8月份，各地貿易商避險意識較強，積極拋售手中存糧，導致當前低霉變優質好糧供應緊張，預計東北烘干糧批量上市前，低霉變、高容重的玉米價格將受到支撐，以穩中上行為主，但從整體市場供需情況來看，預計上行空間受限，且好壞糧價差仍舊會非常明顯。

　　7月下旬，由于玉米價格走勢疲弱，待售余糧較多，產地及銷區貿易商出貨意愿增強，導致市場出現階段性供大于求，用糧企業多以隨用隨購為主，庫存維持偏低水平，貿易商透支性出售好糧和飼料廠的樂觀心態，都為9月低霉變優質糧價上行埋下伏筆。

　　雖然目前東北、華北貿易商仍在積極出貨，但所售玉米霉變多在3%左右，霉變率2%以內糧源極為難求。

　　而近期仔豬存欄量上升加大了小豬料的需求，小豬料生產企業多要求玉米容重需在720g/l以上，霉變嚴格控制在2%以內，對好糧體現出剛性需求。不過預計漲價空間有限，主要受小麥替代、新糧批量上市臨近和質量偏差玉米的限制。在整體供需格局下，用糧企業采購心態仍趨于謹慎，將對玉米價格過快上漲構成抑制。

　　各地玉米輪流供應四川

　　本報特約分析師韓穎

　　2012/2013年度四川地區玉米供給十分多元化。從2012年10月新玉米上市開始，華北和西北玉米便以質優價廉的優勢開始進軍川渝，而東北玉米因為水分高、烘傷率高、價格高等原因遲遲未有機會打入四川市場。

　　春節后，西北和華北地區再次成功占領銷區市場，但因為與東北玉米價差縮小，東北玉米外運量增加。4月全國遭遇禽流感襲擊，產區走貨均放緩，5月開始西北玉米以其價格優勢成為川渝供應主力軍，并持續至7月上中旬。

　　7月以后新疆玉米開始大量入川，以其優質低價迅速占領市場，擠占華北和東北玉米市場份額。8月開始四川等地春玉米陸續上市，開秤價僅2400元/噸；陜西春玉米主流到站價也在2500元/噸以下，玉米市場又添新供給。

　　總體而言，今年西北、華北、新疆和四川本地玉米輪流供應四川市場，尤其是山西、陜西和新疆玉米形成較長時間沖擊，抑制了東北玉米外運，這是今年川渝市場供應和飼料企業采購的一大特點。同時也表明，在目前新作交替期玉米市場供給充足，不會出現供需缺口。目前看，9月玉米市場供給充足，可平穩過渡至10月新糧上市。

　　玉米需求增難抵供應足

　　本報特約分析師姜楠

　　隨著CBOT玉米市場價格持續走低，玉米進口報價也較為吸引海外買家。從美國農業部2013/2014年度的總體出口銷售數量來看，低于上一年度水平，不過隨著價格的走低，出口數量后期有進一步上調的可能，屆時對玉米價格有支撐作用。

　　今年全國天氣較為極端，南方高溫干旱、北方洪澇，但增產形勢仍然較好，今年東北部分地區總體上氣象條件對作物生長發育利大于弊。不過受低溫春澇影響部分地區播期推遲，導致生育期相應延遲，增加了后期遭遇早霜的風險。

　　近期東北地區玉米市場價格穩中趨弱，東北部分貿易商手中仍有存糧，且售糧意愿較強，加上南方銷區新季玉米上市，東北玉米到站價普遍下跌，預計東北地區玉米價格難有大的波動空間。

　　另外，陜西、河南等地春季玉米開始上市，價格為2200～2240元/噸，與去年同期基本持平，并且已經開始大量銷往四川等南方銷區，本地禽料企業也開始陸續采購新季玉米。受新季玉米陸續上市影響，貿易企業開始加快出庫，用糧企業到貨量明顯增加，在供應較為充足的情況下，整體市場呈現增量降價態勢。

　　河北玉米仍舊供過于求

　　本報特約分析師韓穎

　　從國內玉米現貨市場此輪下跌來看，華北糧庫輪換既是起因，又是眾多原因中最重要的一點，因為受此消息影響，供需雙方心態和實際的供需格局均發生了重大變化，也讓市場意識到2013/2014年度期初庫存超過預期，除了東北臨儲手中的3080多萬噸庫存外，華北亦有相當一部分糧源需結轉到下年度。

　　到目前為止，河北仍是出貨壓力最大的省份。河北玉米價格在經歷約1個半月的弱勢下行后，目前維持短暫穩定，同時市場已進入9月，在此新陳交接期，從各方調研情況來看，河北仍舊處于供過于求狀態，預計價格仍將維持一段時間的弱勢，而下游需求轉好或令行情企穩。

　　7月中旬河北糧庫啟動輪換出貨，但因為下游需求不佳，在經歷約1個半月的售糧期后，截至9月初，河北多數糧庫手中仍有大量余糧，少則1000～2000噸余糧待售，多則3000～5000噸余糧未出。按照目前河北2220～2280元/噸的出庫價，已經意味著需要貼上利息和倉儲費用等，而河北新玉米將在國慶節后上市，這意味著糧庫和大貿易商等手中仍有余糧的主體僅余1個月時間銷售陳貨，這對有資金壓力的糧庫和貿易商來說是個考驗。