【提要】3月份，國內玉米現貨市場行情繼續弱勢運行，臨儲玉米大量收購難改市場價格低迷。由于受產能過剩及終端需求影響，深加工和飼料養殖企業均陷入虧損經營。

　　臨儲收購量大階段糧源短缺

　　據相關機構統計，截至2月28日，黑龍江、吉林等11個主產區累計收購玉米9504萬噸，同比增加3314萬噸；截至3月20日，東北4省臨儲玉米累計收購5942萬噸，其中黑龍江1803萬噸，吉林2461萬噸，遼寧782萬噸，內蒙古896萬噸，超過一半的玉米進入國儲庫。

　　由于臨儲收購量較大，變相造成階段性糧源短缺，東北地區農戶余糧低于三成，市場價格也因此暫時穩定。4月底臨儲玉米收購政策執行期就將結束，后期市場將重點關注儲備規模。

　　養殖行業虧損飼料需求疲弱

　　由于豬肉終端需求不旺，加上國內生豬養殖產能持續增長，生豬價格連續走低。養殖戶平均虧損在300～350元/頭，補欄積極性不高。飼料企業玉米需求疲弱，截至3月下旬，南方大型飼料企業庫存多為20～40天，其中20～30天居多。

　　由于春節前南方地區陸續出現H7N9流感病例，國內雞蛋現貨價格出現下跌。近期隨著流感影響減弱，需求開始緩慢恢復，特別是雞蛋需求明顯增長，雞蛋價格因此出現上漲。不過補欄需要時間，預計供應全面恢復需到5月中下旬。

　　深加工品價跌企業生產承壓

　　春節前開始，國內玉米深加工產品價格進入持續下跌通道，主產品淀粉、酒精及副產品DDGS、蛋白 粉等蛋白飼料價格均出現不同程度下跌，導致深加工企業虧損局面不斷加劇，對企業生產積極性形成明顯打壓。目前，東北玉米價格高于去年同期30~60元/噸，而淀粉虧損幅度為200~300元/噸，酒精虧損達400~500元/噸。與此同時，深加工副產品DDGS、蛋白粉、纖維飼料、胚芽等價格也均處于下行狀態。

　　價格下跌的主要原因：一是節后原料庫存充足，而企業開工率不減，淀粉、酒精供應增加；二是春節后淀粉、酒精消費進入淡季；三是近期生豬價格持續下跌，生豬養殖虧損，養殖戶補欄積極性下降，蛋白飼料需求縮減；四是H7N9流感疫情影響仍在延續，禽類養殖仍未恢復，禽料需求萎縮。由于短期內深加工產品行情難有明顯好轉，企業開工率開始下降，反過來影響后續供給，相關產品價格下跌空間有限。

　　國際玉米大漲對我影響有限

　　2013年烏克蘭是全球第三大玉米出口國，預計2014年烏玉米出口量約占全球出口總量16%。在烏克蘭地緣政治危機爆發之后，因市場憂慮世界主要谷物出口國烏克蘭的政治危機將導致其谷物出口受阻，一度推升CBOT玉米、小麥價格，對沖基金看漲程度已達3年來最高。

　　自2013年1月6日中烏雙方簽署《烏克蘭玉米輸華植物檢疫要求議定書》以來，烏克蘭已經向中國出口近30萬噸玉米。其中，2013年向中國供應10.89萬噸烏克蘭玉米，第一船烏克蘭玉米于2013年12月6日到港（黃埔港），今年已向中國交付了19.04萬噸玉米。業內消息稱已有飼料企業進口了5萬噸烏克蘭玉米。烏克蘭地緣政治危機雖然對國際玉米價格產生較大影響，但對我國影響較弱。