供應上，國內玉米市場供應環境較為寬松，后期面臨拋儲壓力，而需求上，生豬飼養陷入“冰點”，存欄量處于2009年以來的最低水平，很難對玉米需求形成有效拉動，預計玉米價格將承壓下行。

　　生豬存欄量偏低

　　一般說來，如果市場并未爆發大規模疫病，且政府對飼養業態度沒有太大轉變，那么生豬存欄量將呈現規律性波動：因春節前大量出欄，3月存欄量處于低位，隨后補欄量不斷增加，10月到達高位。根據中國政府網提供的數據，2014年3月生豬存欄量為4.34億頭，與往年同期相比，處于歷史最低水平。另外，生豬飼養虧損嚴重，生豬價格從春節前開始，持續下跌，表現出反季節現象。

　　目前，生豬價格仍在低位徘徊，全國各省生豬平均價格為10.54元/公斤，豬糧比為4.55∶1，生豬飼養深陷虧損狀態，導致飼養戶存欄量低下。鑒于此，飼料企業多持觀望心態，采購玉米以隨用隨買為主。

　　下游需求低迷

　　玉米深加工企業的收購力度很大程度上取決于其盈利情況。在盈利空間較大的情形下，產品產出率和企業開工率均會維持較高水平，為保證庫存和搶占糧源，開秤初期多抬價收購。這會帶動糧價上漲，并吸引各方主體積極入市搶購。但今年以來，受產能過剩、需求低迷、反腐倡廉等因素影響，深加工企業需求低迷。一季度，深加工消費轉淡，淀粉、DDGS、蛋白粉價格多有下調。東北企業生產淀粉、酒精等虧損嚴重，開工率普遍不高。

　　玉米價格的下跌降低了深加工企業的生產成本，也加劇了深加工產品的下跌行情。目前，深加工企業開工率維持前期水平，因產品銷售不暢，停產企業復產積極性不高，玉米工業消費有限，繼續壓制期貨走勢。

　　此外，美國環境保護署（EPA）的一份建議報告稱，將降低2014年混入汽油中的乙醇數量的強制性要求。市場傳言，EPA可能會下調美國汽油中混入6%—10%乙醇的強制性要求。這意味著乙醇生產行業對玉米的需求量減少了5億蒲式耳。EPA還提議，在2014年強制混合152.1億加倫生物燃料，這遠低于美國可再生燃料標準里規定的2014年混合181.5億加倫再生燃料的目標。這可能會令使用玉米生產的乙醇數量減少8億加侖。

　　拍賣價格低于預期

　　東北臨儲玉米收購數量繼續增加，已經突破6500萬噸，收購節奏較前期明顯放緩，同時收儲及玉米采購補貼政策即將到期，各地臨儲庫存有待釋放。

　　吉林地儲以1910元/噸的均價拍賣方式起拍，倉儲費用等財務成本由政府買單，引發了市場對后期國家臨儲拍賣的擔憂。此次拍賣全部成交，主要由中糧旗下深加工企業獲得。從拍賣的價格來看，由于低于市場預期，可能會拉低后期拍賣價格。