5月下旬以來，隨著現貨糧源逐步減少，企業提價收購意愿較強。同時國家臨儲玉米拍賣成交火爆，成交價格明顯提振市場熱情，玉米價格出現階段性上漲。但是，由于待拍玉米數量龐大的預期不斷增強，后市南方銷區跨省移庫拍賣有望展開。加之華北新麥上市在即，下游需求沒有明顯增長，預計玉米價格上行空間有限，后市以弱勢振蕩為主。

　　拋儲成交價提振玉米價格

　　進入6月，玉米現貨糧源供應開始緊張。今年國家臨儲收購量約為7000萬噸，再經過5月期間少部分農戶零散銷售余糧之后，當前東北產地農戶手中基本無貨，優質玉米更顯稀少，貿易商及企業收購困難，提振當地玉米價格。同時，山東地區用糧企業在麥收前有囤貨需求，再加上廣東港口周邊飼料企業庫存偏低，港口貿易商比較看好后市，持續上調玉米收購價格以吸引到貨量。

　　跨省移庫拍賣預期增強

　　5月22日玉米第一次臨儲拍賣，成交良好，成交價格較高。但5月29日進行的第二次玉米臨儲拍賣與首次拍賣明顯不同，拍賣成交率由上一輪的100%下降至60%左右，最終成交均價也由2299元/噸下降至2208元/噸，多以底價成交。這主要是由于第二輪拍賣的2012年玉米明顯較第一輪2011年產的玉米在質量上有所下降，企業采購意愿減弱。同時第二輪玉米拍賣投放量大增，強化了市場認為臨儲玉米等待拍賣數量較為龐大的預期，市場擔憂后續將持續有臨儲玉米投放市場。

　　另外，2012年及2013年國儲收購玉米超過1億噸，未來國家玉米庫存釋放壓力較大。本周四進行的第三批臨儲拍賣，山東首次加入拍賣行列，這也預示了南方銷區拍賣工作也將陸續啟動，后期政策市將愈發明顯，抑制玉米整體上行空間。因此，飼料廠和貿易商心態均受影響，廣東港玉米價格近期出現上漲乏力跡象。

　　下游飼用需求增長緩慢

　　雖然五一假期及端午節備貨帶動了國內豬肉價格的快速上漲，豬糧比價一度恢復至6.0的水平，養殖利潤較之前有了大幅好轉。但生豬及能繁母豬存欄量依然持續下降，養殖企業明顯對后市缺乏信心。而從5月下旬開始，屠宰企業收購量明顯縮減，生豬價格再次回落，加上即將進入傳統豬肉消費淡季，炎熱天氣也推高養殖成本和風險，生豬養殖再次轉弱。受此影響，玉米飼用需求仍然相對疲弱，難有較大幅度的增長。另外，由于新作小麥上市在即，華北地區飼料企業對于玉米的收購將部分轉向新作小麥，抑制玉米進一步上行的空間。

　　綜上所述，雖然前期玉米臨儲拍賣的良好成交帶動了玉米價格短期出現快速上漲，但是隨著新麥上市在即，后期拋儲的繼續進行以及南方銷區跨省移庫玉米拍賣展開，玉米上行空間將受到抑制。與此同時，下游飼料需求難以出現較大幅度的增長，預計后期玉米價格轉為溫和，整體維持弱勢振蕩走勢。