據(jù)麥格理銀行發(fā)布的投資報(bào)告稱，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米價(jià)格可能進(jìn)一步下跌，但是跌勢(shì)可能放緩。

　　報(bào)告稱，上周CBOT玉米期價(jià)出現(xiàn)幾次過(guò)低的價(jià)格，最低跌至3.50美元/蒲式耳。但是新的定價(jià)模型預(yù)示，盡管今年美國(guó)玉米可能豐收，但是玉米價(jià)格可能非常接近底部。

　　自從發(fā)現(xiàn)庫(kù)存對(duì)用量比對(duì)預(yù)測(cè)玉米價(jià)格可能效果不佳之后，該銀行建立了這套定價(jià)模型。庫(kù)存對(duì)用量比可以在一定程度上指導(dǎo)買(mǎi)家是否需要高價(jià)采購(gòu)供應(yīng)，

　　麥格理銀行分析師克里斯·查德稱，庫(kù)存用量比和市場(chǎng)走勢(shì)有關(guān)聯(lián)，但是關(guān)聯(lián)性要差于以前。如果按照老的定價(jià)模型，也就是使用庫(kù)存用量比數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)價(jià)格走勢(shì)，大豆價(jià)格可能跌至6美元/蒲式耳，玉米價(jià)格將跌至2美元左右。之所以庫(kù)存對(duì)用量比與價(jià)格的關(guān)聯(lián)減弱，是因?yàn)檗r(nóng)產(chǎn)品的種植成本提高。農(nóng)戶們很清楚，盡管近幾年玉米價(jià)格上漲提高了他們的收入，但是農(nóng)戶也面臨許多生產(chǎn)資料成本上漲的因素（化肥是個(gè)例外）。

　　查德稱，玉米生產(chǎn)成本已經(jīng)發(fā)生變化，因而定價(jià)模型需要考慮到美國(guó)土地價(jià)值上漲以及巴西運(yùn)輸費(fèi)用增加等因素。輸入生產(chǎn)成本數(shù)值后，分析師發(fā)現(xiàn)玉米價(jià)格將在2美元上方獲得很好的支撐。基于伊利諾斯州農(nóng)戶的耕地租賃成本以及自1990年以來(lái)的數(shù)據(jù)，該結(jié)果顯示出振蕩的曲線，庫(kù)存對(duì)用量比低于10%時(shí)，玉米價(jià)格要比生產(chǎn)成本高出20到100%。當(dāng)庫(kù)存對(duì)用量比在10到15%時(shí)，玉米價(jià)格要比生產(chǎn)成本高出20%。而目前的情況是庫(kù)存對(duì)用量比超過(guò)15%，預(yù)示玉米價(jià)格有可能比生產(chǎn)成本低20%。

　　查德稱，麥格理銀行預(yù)計(jì)玉米生產(chǎn)成本為每蒲式耳4.12美元，伊利諾斯州玉米現(xiàn)貨價(jià)格可能在每蒲式耳3.75美元。事實(shí)上，玉米價(jià)格可能沒(méi)有太大的下跌空間。