截止到2014年8月29日的一周里，全球小麥市場價格大多下跌。全球小麥供應面依然龐大，而且出口市場競爭激烈，則對小麥價格構成下行壓力。但是烏克蘭危機有加劇跡象，令市場擔心黑海小麥出口前景；歐洲、烏克蘭和美國小麥質量受到收獲期間降雨的威脅，也限制了高質量制粉小麥的下跌空間。

　　周五芝加哥期貨交易所（CBOT）的2014年12月軟紅冬小麥期約比一周前上漲1.25美分，報收563.50美分/蒲式耳；堪薩斯城期貨交易所（KCBT）的12月硬紅冬小麥期貨比一周前下跌1.25美分，報收642.75美分/蒲式耳；明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的12月硬紅春小麥下跌4.75美分，報收629.75美分/蒲式耳。歐盟Euronext交易所的11月制粉小麥收于174.25歐元，略高于一周前的173.75歐元。阿根廷2014年現貨的小麥（12%蛋白含量）賣方報價為295美元，低于一周前的305美元，上河FOB價格。鄭州商品交易所的2015年1月強麥期貨報收每噸2,737元，與上周持平。

　　先來簡述一下烏克蘭危機的最新進展。過去一周里，世界關注的目光再次聚焦烏克蘭，因為烏克蘭方面發布了俘虜的10名俄軍傘兵的照片。周四烏克蘭總統還表示俄軍已經進入烏克蘭境內，并且幫助親俄民間武裝攻占了一個關鍵的沿海小鎮。俄羅斯方面則否認派遣軍隊進入烏克蘭，稱這些被俘的俄軍為不小心誤入。烏克蘭分析機構UkrAgroConsult周四發布的數據顯示，8月份期間烏克蘭糧食出口依然高企，從8月1日到26日的出口量達到217萬噸，其中包括119萬噸小麥。該機構稱，迄今為止，俄羅斯和烏克蘭的出口尚未受到沖突的影響。荷蘭合作銀行周五的一份報告指出，迄今為止烏俄危機尚未對當地的谷物貿易流產生很大影響，但是很顯然目前的交戰地區非常重要，特別是目前正值烏克蘭糧食出口高峰期。考慮到黑海小麥價格最為便宜，因此任何對黑海小麥出口的威脅都會對市場價格產生影響。

　　從出口面的消息來看，本周埃及通用商品供應總局（GASC）通過招標買入17.5萬噸俄羅斯和羅馬尼亞小麥。和本年度已經舉行的其他招標一樣，GASC沒有考慮美國小麥，因為美國小麥報價依然相對較高。此外，中國臺灣面粉加工商協會舉行的99,410噸美國制粉小麥進口招標也出現流標，原因是買家認為賣方報價過高。由于全球小麥供應充足，亞洲買家目前并不著急采購，他們有更多的選擇來等待麥價進一步下跌。

　　美國農業部周度出口銷售數據也顯示，截至8月21日，美國所有等級小麥的累積出口量以及尚未裝船的出口銷售量合計為1130萬噸，比上年同期的1520萬噸低了26%。過去一周的出口凈銷售量為40.36萬噸，比一周前偏低的水平高出94%，但是比前四周的平均值仍然低了17%。美國農業部目前預測2014/15年度美國小麥出口量為2520萬噸，這要比2013/14年度低了21%。

　　再來看一下全球小麥供應面的消息。國際谷物理事會（IGC）周五發布月度報告，將2014/15年度全球小麥產量預估值上調到7.13億噸，比上月預測值高出1100萬噸，主要因為俄羅斯、歐盟以及中國的小麥產量高于早先預期。不過由于全球小麥需求（包括食品用量以及飼料用量）也高于早先預期，因此2014/15年度期末庫存僅僅比上月調高了200萬噸，達到1.95億噸，高于2013/14年度的1.88億噸。作為對比，美國農業部當前預測世界小麥產量為7.16億噸，期末庫存為1.93億噸。

　　從美國農業部作物周報來看，截至8月24日，美國春小麥收割已完成27%，比一周前推進了10個點，但是依然落后于五年平均進度49%。近來美國北部平原出現降雨威脅到小麥質量，加劇市場對優質小麥供應的擔憂。

　　歐盟農作物監測機構MARS發布的8月份月度監測報告也調高了歐盟小麥單產。報告預期今年歐盟28國軟小麥平均單產為5.85噸/公頃，高于上月預測的5.8噸/公頃，比五年平均單產也高出5.1%。MARS預計2014年英國小麥單產為8.24噸/公頃，高于上月預測的8.13噸/公頃，比上年增長11.6%，比五年平均水平增長10%。

　　雖然今年歐盟小麥單產不錯，但是質量問題依然突出，尤其是頭號生產國法國。今年法國小麥質量受到收割期間天氣多雨的損害，質量低下迫使法國貿易商從立陶宛和英國進口制粉小麥，與質量異常偏低的國產小麥混合，履行小麥收獲前簽訂的出口合同。但是針對這樣的報導，阿爾及利亞糧食局已經發出通知，拒收產地不同的混裝小麥，這一消息對法國小麥出口不利。阿爾及利亞國家糧食局（OAIC）在一封信件中提醒貿易商，OAIC舉行的招標會以及合同規定禁止商家這樣摻混小麥，小麥必須從產地直接出口到阿爾及利亞，除非小麥產自捷克這樣沒有出口港的國家。

　　羅馬尼亞農業部稱，今年該國小麥產量有望達到740萬噸，連續第二年創下歷史紀錄，主要因為單產提高。過去幾年羅馬尼亞小麥出口強勁，特別是對埃及出口增長顯著。

　　另據彭博社報道，俄羅斯谷物協會預測2014/15年度俄羅斯小麥產量將達到5900萬噸，高于當前美國農業部所預測的5900萬噸。該團體預測俄羅斯2014/15年度的小麥出口將達到2300萬噸，也高于美國農業部預測的2250萬噸。烏克蘭農業部報告目前該國小麥收獲已經完成99%，產量達到2440萬噸，高于美國農業部預測的2200萬噸。