進(jìn)入7月份以來(lái)，內(nèi)蒙古，遼寧和吉林三省，降水比往年同期相比減少三至七成。特別是八月上旬，內(nèi)蒙古中部和東南部，遼寧，吉林大部累計(jì)降水量不足10毫米或無(wú)降水，比常年同期偏少8成以上，局部地區(qū)旱情較重。

　　近期玉米市場(chǎng)在現(xiàn)貨帶動(dòng)下張開一輪有力度的上行態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格超過(guò)2600元/噸，玉米1409合約受到現(xiàn)貨的支撐，漲幅超過(guò)5%，玉米1501合約也一度超過(guò)2400元/噸，為最近三年多以來(lái)的相對(duì)高位。

　　二、基本面分析

　　1、旱情進(jìn)展

　　根據(jù)農(nóng)業(yè)部8月21日農(nóng)情調(diào)度，當(dāng)前全國(guó)農(nóng)作物受旱面積為6500多萬(wàn)畝，去年的8月17號(hào)，長(zhǎng)江流域10省區(qū)的受旱面積超過(guò)1億畝；旱情較為嚴(yán)重的2009年8月18號(hào)，受旱面積則多達(dá)1.48億畝。農(nóng)業(yè)部種植業(yè)司副司長(zhǎng)潘文博22日表示，當(dāng)前汗災(zāi)是局部的，對(duì)重災(zāi)區(qū)秋糧生產(chǎn)有影響，但不會(huì)有全局性的影響，秋糧豐收格局并未逆轉(zhuǎn)。

　　天氣預(yù)報(bào)稱，近期東北迎來(lái)大面積的降水，有助于緩解主產(chǎn)區(qū)的旱情。8月下旬，東北，遼寧，吉林以及河南等省份降雨量有20-40毫米，局部地區(qū)有50-80毫米，接近正常水平或高于正常水平。

　　2、國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)情況

　　目前東北玉米深加工企業(yè)的玉米供應(yīng)貨源主要以拍賣的玉米為主，大成、嘉吉生化、黃龍、公主嶺中糧。中糧榆樹和吉林乙醇等均停止掛牌收購(gòu)。

　　玉米拍賣情況：截止到8月21日，全國(guó)共投放5903萬(wàn)噸玉米，成交2028萬(wàn)噸，總成交率為34.36%。8月20-21號(hào)國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)(含跨省移庫(kù))玉米競(jìng)價(jià)銷售匯總：本次計(jì)劃銷售玉米4501870噸，實(shí)際成交1271970噸，成交率28.25%。其中，2012年玉米計(jì)劃銷售4150608噸，實(shí)際成交920708噸，成交率22.18%，成交均價(jià)2252元/噸；2013年玉米計(jì)劃銷售351262噸，全部成交，成交均價(jià)2381元/噸。2013年的玉米比2012年的玉米成交率相對(duì)高點(diǎn)，成交價(jià)格相對(duì)高點(diǎn)。5月份以來(lái)的拍賣成交率呈現(xiàn)先高后低的態(tài)勢(shì)，7月份以來(lái)的成交率呈現(xiàn)走低的格局，這說(shuō)明企業(yè)對(duì)拍賣價(jià)格逐步走高的接受程度在下降或持謹(jǐn)慎觀望情緒。

　　中國(guó)玉米產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)10年增產(chǎn)，從2003年的11583.02萬(wàn)噸增加到2013年的21848.9萬(wàn)噸，累計(jì)增加超過(guò)1億噸。從圖二明顯看出，中國(guó)玉米的庫(kù)存消費(fèi)比從2010年以來(lái)呈現(xiàn)逐年走高的態(tài)勢(shì)，目前庫(kù)存消費(fèi)比超過(guò)60%，這不利于玉米價(jià)格繼續(xù)走高。

　　3、華北春玉米或使現(xiàn)貨承壓

　　我國(guó)華北部分玉米產(chǎn)區(qū)有中秋節(jié)前后收貨的習(xí)慣，今年中秋節(jié)為9月8日，較往年有所提前。今年玉米有望提前收貨，屆時(shí)玉米市場(chǎng)的供應(yīng)壓力降逐步加大。這一部分或歸功于北方旱情使得積溫的增加，使得部分旱區(qū)的玉米提前上市，抑制玉米現(xiàn)貨結(jié)構(gòu)性的緊張情況，玉米價(jià)格或面臨階段性調(diào)整。

　　4、飼料比價(jià)效應(yīng)，玉米壓力凸顯

　　目前作為蛋白市場(chǎng)在美豆豐產(chǎn)的壓力下，自七月以來(lái)大幅下跌，使得豆粕和玉米的比價(jià)快速縮小，菜粕和玉米的比價(jià)縮小幅度更加大，菜粕價(jià)格已經(jīng)低于玉米價(jià)格，玉米價(jià)格高于小麥價(jià)格不少。隨著美豆的上市，蛋白類的現(xiàn)貨將趨弱，比價(jià)效應(yīng)或使得玉米價(jià)格承壓。

　　5、注意事項(xiàng)

　　今年中國(guó)已經(jīng)對(duì)棉花和大豆實(shí)施目標(biāo)價(jià)格控制，關(guān)注玉米等農(nóng)產(chǎn)品是否也實(shí)施相應(yīng)的政策。目前中國(guó)進(jìn)口玉米絕對(duì)數(shù)量較少，進(jìn)口依存度極低，關(guān)注今后進(jìn)口量的情況。

　　三、后市展望

　　隨著玉米的上市，現(xiàn)貨緊張局面將會(huì)逐步得到緩解，基差將縮小。干旱有所緩解，玉米深加工企業(yè)對(duì)高價(jià)的拋賣玉米接受程度在下滑，飼料間的比價(jià)效應(yīng)或?qū)τ衩走M(jìn)行替代，目前小麥對(duì)玉米的替代已經(jīng)發(fā)生，這將使得玉米期價(jià)上行之路難以為繼，各種蛋白飼料集中上市，也對(duì)玉米造成壓力。綜上所述，玉米將呈現(xiàn)季節(jié)性回落。