進入9月下旬以來，國內小麥市場現貨價格整體維持高位，局部地區價格略有小幅下跌；面粉市場需求回歸正常，出廠價格基本穩定；政策小麥拍賣常規進行，成交率連續三周出現下滑；受全球小麥供給充足及美元強勁影響，CBOT小麥期貨價格弱勢震動。

　　中華糧網數據中心監測顯示，截至9月25日，全國主要糧油批發市場三等白麥交易均價為2526元/噸，周比下跌9元/噸；2014年第36期中儲糧全國小麥收購價格指數142.28，周比下跌0.12%。

　　從近期的小麥市場看，雖然市場流通糧源偏緊，但小麥價格并沒有延續8月份的上漲態勢，主要原因是中秋節后用糧企業采購節奏放緩，市場仍缺乏需求的支撐。預計如果后市需求沒有進一步的利好，盡管市場糧源在國家今年最低收購價小麥上市前仍表現階段性偏緊，但小麥價格的上漲空間依然會受到限制。

　　市場流通糧源偏緊，麥價并未延續漲勢

　　統計數據顯示，截至9月25日，河南、山東等11個小麥主產區各類糧食企業累計收購新產小麥7278萬噸，較上年同期增加1929萬噸。按國家統計局公布的今年冬小麥產量2397.9億斤推算，目前的收購量已占總產量的60.70%。如此高的收購量導致市場供需階段偏緊的效應應顯而易見，但小麥價格并沒有延續8月份的上行態勢，相反局部地區價格還出現了小幅回落。

　　據市場監測，9月26日，河南濮陽市大型面粉企業2014年產小麥掛牌收購價1.305-1.31元/斤（水分≤12.5%，容重≥770g/L），較中旬價格（下同）回落0.005元/斤。山東德州市大型面粉企業小麥掛牌收購價1.31元/斤（水分≤13%，容重≥770g/L），回落0.01元/斤。江蘇宿遷宿城地區面粉企業小麥掛牌收購價為1.292元/斤（水分12.5%以內，容重770g/L以上），回落0.01元/斤。安徽淮北濉溪面粉企業小麥掛牌收購價1.26元/斤（水分12.5%以內，容重770g/L以上），回落0.01元/斤。

　　近日南方銷區小麥到港價格基本穩定。當前2014年江蘇產普通紅小麥安寧港海輪平艙價在2660-2680元/噸；低筋紅小麥海輪平艙價報2660-2680元/噸左右；高筋紅小麥安寧港海輪平艙價報2700-2710元/噸左右；普通白小麥海輪平艙價在2660-2680元/噸；優質白小麥9023海輪平艙價報2720-2730元左右。

　　隨著新季春玉米的輪番上市，各地玉米價格下行壓力加大，小麥玉米價差不斷縮小。當前山東濟南地區小麥玉米差價為-60元，河南鄭州地區差價為-120元，安徽宿州地區小麥玉米價差為-50元/噸，廣東廣州地區-30元左右。與中旬相比，各地小麥玉米價差不斷縮小，小麥玉米比價得到部分修正。

　　面粉價格保持穩定，麩皮價格小幅波動

　　中秋節過后，國內面粉市場需求基本回歸正常，各地面粉價格整體穩定，個別地區略有波動。當前河北石家莊地區特一粉出廠價3150元/噸，山東濟南地區特一粉出廠價3080元/噸，河南鄭州地區70粉出廠價3040元/噸，江蘇徐州地區70粉出廠價3040元/噸，周比基本持平。

　　浙江杭州市場特一面粉的批發價格為3.44元/公斤，特二面粉的批發價格為3.10元/公斤，較上周持平。衢州市場特一粉批發報價為3320-3520元/噸，特二粉批發報價3120-3200元/噸，均較本月初持平。

　　受需求及供應影響，近日各地麩皮價格仍較堅挺。河北石家莊地區麩皮出廠價1760元/噸，山東濟南地區1750元/噸，河南鄭州地區1800元/噸，江蘇徐州地區1780元/噸，安徽宿州地區1770元/噸。其中河北、山東制粉企業麩皮出廠價格基本穩定，河南、江蘇、安徽部分地區出現10—20元/噸的小幅上漲。

　　市場預計，隨著后期面粉需求的升溫，制粉企業開機率將會進一步提高，面粉價格有望繼續維持平穩堅挺，但麩皮供給較為充足，價格或會受到承壓。

　　臨儲拍賣正常進行，成交連續三周回落

　　9月23日，安徽、河南兩市場共競價銷售政策性小麥49.94萬噸，較上周下降0.29萬噸；共成交9.67萬噸，環比下降7.17萬噸；成交率為19.36%，環比下降14.17百分點，成交率連續第三周回落。分市場看：

　　河南市場競價銷售政策性小麥20.43萬噸，成交6.24萬噸，成交均價2418元/噸，較上周上漲3元/噸。其中，2012年托市小麥計劃銷售0.4萬噸，成交0.1萬噸，成交均價2430元/噸；2013年托市小麥計劃銷售20.03萬噸，成交6.14萬噸，成交均價2417元/噸。

　　安徽市場競價銷售政策性小麥29.51萬噸，實際成交3.43萬噸，成交率11.63%，環比大幅下降14.72個百分點。成交均價2380元/噸，基本與上周持平。其中，白小麥計劃銷售3.36萬噸，成交0.75萬噸，成交率為22.17%,成交均價2328元/噸；混合麥計劃銷售26.14萬噸，成交2.69萬噸，成交率為10.28%，成交均價2394元/噸。

　　據統計，2014年安徽、河南兩市場累計成交政策性小麥1159.60萬噸。從目前來看，江蘇、河南、安徽的陳麥剩余不多，何時投放新麥成為市場關注重點。

　　下游需求仍較謹慎，麥價上行繼續受限

　　縱觀9月份以來的小麥市場，盡管市場流通糧源偏緊，但由于下游需求沒有出現明顯的改觀，市場供需仍維持著基本的平衡。預計維持高位趨穩的走勢將是未來一段時期的主要趨勢，小麥價格的上漲空間仍然受到限制。

　　從供給上看，節后小麥市場采購放緩，市場購銷回歸正常，小麥價格整體止漲趨穩，部分貿易商也開始出現騰倉、變現銷售小麥。雖然龐大的集中收購數量使得大部分麥源暫且游離市場，但終究這部分糧食會返回到市場中來，中長期小麥市場供需并不缺糧。

　　從需求上看，盡管近期來面粉銷售情況有所好轉，但“麥強粉弱”的市場運行格局并未改變。尤其是隨著近期小麥價格的不斷走高，制粉企業的經營壓力有增無減。由于制粉企業受到上下兩頭的擠壓，其加工利潤狀況難有大的改觀，這將制約著其做多小麥庫存的積極性。

　　進入9月份以來，小麥玉米價差不斷縮小，飼料企業采購小麥的積極性有所下降。市場預計，隨著后期玉米小麥價差的不斷縮小，小麥玉米比價將會進一步的得到修正，屆時飼料企業小麥替代將會放緩，小麥飼用需求或會逐步減少。

　　從政策上看，每年的10月份，秋播前國家將公布下一年度的小麥最低收購價。有市場人士認為，在國際糧價明顯低于國內糧價的情況下，即使明年繼續執行最低收購價，提價的幅度也不會很大。

　　全球小麥供應充裕，美麥期價弱勢震蕩

　　受全球小麥供應充裕以及美元走強的影響，上周美國小麥期貨價格互有漲跌，基本處于弱勢震蕩格局。周一、周二多數小麥期貨收跌，周三小幅收漲，周四再度收低，周五價格互有漲跌，但幅度不大。CBOT 12月小麥收報4.74-1/4美元，小升1/4美分。本周基本持平，小跌1/4美分。

　　國際谷物協會(IGC)將2014/15年度全球小麥產量預估上調400萬噸，至創紀錄的7.17億噸。美國農業部公布，最近一周出口銷售美國小麥39.63萬噸，接近市場預估區間的低端。

　　海關總署公布的數據顯示，中國8月進口小麥35339噸，較上年同期減少91.5%。今年1-8月，中國小麥進口270萬噸，較上年同期增長27.5%。

　　9月25日美國美灣12月交貨的美國2號軟紅冬小麥FOB價格為203.6美元/噸，合人民幣1252元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為1852元/噸，比去年同期跌523元/噸。