截止到2014年9月26日的一周里，全球小麥市場價格大多下跌，延續近期跌勢，主要原因是全球小麥市場基本面形勢依然利空，其中包括供應龐大而出口競爭激烈。另外，美國冬小麥播種工作進展順利，也對麥價不利。不過經過近期價格下跌后，小麥市場的需求開始改善。

　　周五芝加哥期貨交易所（CBOT）的2014年12月軟紅冬小麥期約比一周前下跌0.25美分，報收474.25美分/蒲式；堪薩斯城期貨交易所（KCBT）的12月硬紅冬小麥期貨報收563.75美分/蒲式耳，比一周前上漲3.50美分；明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的12月硬紅春小麥報收548.75美分，比一周前上漲13.25美分。歐盟Euronext交易所的11月制粉小麥收于152歐元，比一周前下跌1.50歐元。阿根廷2014年現貨的小麥（12%蛋白含量）賣方報價為280美元，與上周持平，上河FOB價格。鄭州商品交易所的2015年1月強麥期貨報收每噸2,719元，比一周前下跌14元。

　　本周小麥市場基本面形勢依然偏空，全球小麥供應龐大，繼續令麥價承壓。國際谷物理事會（IGC）將2014/15年度全球小麥產量（包括杜倫麥）預測數據上調至創紀錄的7.166億噸，比早先預測的7.134億噸高出320萬噸，也高于上年的7.125億噸。上調原因在于歐盟和烏克蘭的小麥產量高于早先預期。作為對比，美國農業部本月預測2014/15年度全球小麥產量為7.2億噸，打破了上年創下的歷史最高紀錄7.14億噸。

　　本周俄羅斯農業部長表示該國糧食產量將創下六年來的新高，其中小麥產量將達到5600萬噸，這也將是2009/10年度以來的最高小麥產量。

　　在美國，美國冬小麥產區天氣良好，此前降雨充足，非常有利于冬小麥播種。截止到9月21日，美國冬小麥播種工作完成25%，高于上年同期的21%，也高于五年同期平均水平22%。此外，美國春小麥收割完成86%，上周74%，上年同期93%，五年均值92%。

　　經過近期的綿綿下跌后，目前美國小麥價格徘徊在四年來的最低水平，開始刺激需求增長，國際市場的小麥進口招標消息不斷。除了日本招標尋購12萬噸飼料小麥和20萬噸飼料大麥之外，埃塞俄比亞尋購20萬噸制粉小麥，產地不限，1月船期。阿聯酋尋購10.7萬噸小麥。摩洛哥尋購38.66萬噸美國軟小麥和33萬噸美國杜倫麥。另外，本周市場還傳聞巴西可能進口美國硬紅冬小麥，因為巴西小麥作物受到降雨的威脅。

　　上周六埃及通用商品供應總局（GASC）買入5.5萬噸美國軟紅冬小麥，船期定在10月21日到31日，運輸費用為每噸22美元。這也是自今年2月份以來埃及首次采購美國小麥。美國小麥的FOB報盤為每噸222.22美元，相當于每蒲式耳6.05美元，而最便宜的俄羅斯小麥報價為每噸241.85美元，法國小麥的最低報價為每噸230.74美元。

　　美國農業部出口銷售報告也顯示，截至9月18日的一周，美國小麥出口凈銷售量為396,000噸，比上周高出26%。其中巴西買入了11萬噸。但是巴西需要每周買入30萬噸甚至更多才能對小麥市場構成利多提振。日本上周買入5.6萬噸?？傮w來看，小麥出口的周度銷售量需要達到80萬噸以上的水平才對小麥市場構成利好支持。

　　不過美元匯率持續走強，給美國小麥出口前景蒙上陰云。過去一周里美元指數收于85.767，創下四年來的新高，高于一周前的84.86，這也是連續第11周上漲，創下1971年美元實現自由浮動匯率以來的最長上漲行情。由于美國農產品出口以美元定價，因此美元走強將導致美國農產品的吸引力減弱，削弱其出口競爭力，對價格也構成壓力。*

　　機構動向方面，本周渣打銀行（Standard Chartered）發布投資報告，由于全球小麥豐產，而中東、北非以及中國的進口需求將會下滑，因而該機構將芝加哥期貨交易所（CBOT）軟紅冬小麥價格預估值下調至當前期價下方，加劇小麥市場的利空壓力。2014年第四季度CBOT小麥平均價格預期為每蒲式耳4.95美元，比早先預期調低0.80美元。2015年第一季度小麥價格預計為5.05美元/蒲式耳，比早先預測下調0.95美元；明年第二季度小麥價格可能在5.10美元/蒲式耳，比早先的預測下調0.90美元。明年第三季度小麥價格可能在5.10美元，比早先的預測低了0.95美元。