去年12月底以來，在東北玉米收儲進度加快和政府提高玉米深加工產品出口退稅的利多消息刺激下，大連玉米期貨強勁反抽，逐漸向前期高點靠攏。但是目前國內玉米供應充裕，加之需求低迷，玉米期貨反彈高度有限，追高風險加大。
減產幅度小，玉米供應充足
雖然2014年國內玉米部分主產區遭受嚴重干旱，但由于玉米播種面積增加，玉米總產量下降幅度較小。據國家統計局發布的數據，2014年我國玉米產量為2.1567億噸，比上年的2.18億噸僅減少1%。
另外，目前國家臨時儲備玉米量龐大。2012/2013年度臨時儲備收購玉米3083萬噸，2013/2014年度臨儲6900多萬噸，2014/2015年度，即目前正在進行的臨儲已經收了2200多萬噸，減去去年拍賣的2800萬噸，國家臨儲玉米在1億噸以上，為后期玉米拍賣提供了充足的資本。
政策不支持玉米價格大幅走高
2014年年中，由于政府在東北開展史無前例的玉米臨時收儲，市場玉米流通量大幅減少，加之在玉米關鍵生長期出現干旱天氣，玉米現貨價格在去年7、8月創出歷史最高水平，即使政府及時拍賣臨時儲備玉米，也無法抑制玉米價格高走，從而使國內本已不景氣的養殖業和玉米深加工業深受成本之害。
汲取去年經驗，今年政府一方面取消了對南方企業去東北采購玉米進行運費補貼，另一方面在玉米收儲數量上將有所控制，據預計可能在3000萬—4000萬噸，大大低于去年7000萬噸左右的水平。
玉米加工產品出口退稅利多作用有限
去年年底，為刺激高附加值產品出口， 財政部發布《關于調整部分產品出口退稅率的通知》，調整了部分產品的出口退稅率，其中提高了玉米淀粉、賴氨酸等玉米加工產品的出口退稅率，由0調整為13%。但即便如此，在國際市場上，我國玉米淀粉仍比印度的報價高20—40美元/噸，不具備競爭優勢。
玉米進口數量有望增加
2013年年底，政府加大了對未經批準的轉基因玉米的進口限制，使得玉米退運數量明顯增加。2014年玉米進口數量大幅下降，僅為199萬噸左右，比上年減少近40%。而據報道，先前被拒的MIR162轉基因玉米進口可能獲批。目前在我國南方港口，進口玉米成本比國產玉米低600元/噸左右，比價優勢和進口限制放寬，將使得今年玉米進口量增加。
玉米需求低迷依舊
目前養殖業依舊掙扎在虧損邊緣，生豬存欄量、能繁母豬存欄量均下降到近年低點，時而出現的禽流感疫情使得家禽養殖業同樣危機四伏。由于下游產品價格持續低走，玉米深加工業開工率仍然不高。據調查，目前玉米淀粉生產企業開工率在68%左右，酒精生產企業在66%左右，比前期略有走低。
