深加工行業(yè)下游需求疲軟，但節(jié)前淀粉價格出現(xiàn)一輪上漲行情，主要是由于淀粉庫存下降。節(jié)后淀粉企業(yè)開工恢復緩慢，部分淀粉企業(yè)春節(jié)停機時間比往年延長，淀粉庫存有限對淀粉價格有一定支撐。后期開工率恢復不利淀粉價格上漲，但原料玉米有較強上漲預期，將支撐淀粉價格。

　　盡管大部分企業(yè)對后期玉米價格看漲，但在淀粉行業(yè)連續(xù)虧損已經超過3年的情況下，企業(yè)資金缺乏，銀行貸款難度也較大，有能力大量備貨的企業(yè)較少。監(jiān)測顯示，目前淀粉行業(yè)玉米庫存僅150萬噸左右，比上年同期下滑約25%。備貨不足意味著后期仍有較大補庫需求，淀粉價格將在更大程度上受到成本的影響。

　　部分淀粉企業(yè)理論加工利潤在盈虧邊緣；截止3月3日，山東濰坊地區(qū)淀粉理論加工利潤為50元/噸；吉林長春地區(qū)淀粉理論加工利潤為-10元/噸，均與節(jié)前基本持平。節(jié)前淀粉價格上漲使得部分淀粉企業(yè)理論加工利潤轉虧為盈。

　　節(jié)后淀粉市場價格以穩(wěn)為主；截止3月2日，吉林長春地區(qū)玉米淀粉出廠價格為2850-2920元/噸，遼寧沈陽地區(qū)玉米淀粉出廠價格為2850-2900元/噸，山東濰坊地區(qū)淀粉出廠價格為2900-2950元/噸，河北石家莊地區(qū)玉米淀粉出廠價格為2850-2900元/噸，均與節(jié)前基本持平，比上月同期上漲100-150元/噸。

　　節(jié)后胚芽粕價格穩(wěn)中有降；截止3月3日，山東濱州地區(qū)玉米胚芽粕（蛋白含量18%，下同）出廠價為1550-1600元/噸，與節(jié)前持平;河北石家莊地區(qū)玉米胚芽粕出廠價1520-1600元/噸，比節(jié)前下降30元/噸。國內飼料需求疲軟，給胚芽粕價格帶來壓力，預計短期弱勢行情難以改變。

　　隨著國家政策性小麥拍賣的持續(xù)成交，各省2013年臨儲小麥陸續(xù)進入市場，庫存壓力不斷減小。統(tǒng)計顯示，安徽省累計成交308萬噸，湖北省累計成交69萬噸，河南省累計成交60萬噸。根據(jù)當年收儲數(shù)量推測，安徽省可供拍賣的數(shù)量在5-10萬噸，湖北省可供拍賣的數(shù)量在20-30萬噸，河南省可供拍賣的數(shù)量在20-25萬噸，

　　2013年臨儲小麥繼續(xù)拍賣成交較少；本周安徽省、湖北省、河南省繼續(xù)拍賣2013年臨儲小麥，和投放數(shù)量相比，實際成交小麥較少。安徽省、河南省成交率均比上場下滑，湖北省成交率比上場略有提高，各地成交均價基本穩(wěn)定在上一場的水平。總體來看，當前糧源供應充裕，制粉企業(yè)小麥采購選擇性較大，2013年臨儲小麥由于品質原因，成交低迷。

　　2014年臨儲小麥拍賣成交總體樂觀；本周在各省計劃交易量基本和上場持平的情況下，江蘇省2014年臨儲小麥拍賣的成交率比上場提高6.1個百分點，安徽省的成交率比上場提高10.76個百分點，湖北省的成交率下滑19.22個百分點，各省成交均價較上場有小幅下跌。總體來看，2014年臨儲小麥成交較為樂觀。

　　從小麥拍賣的歷史走勢看，3月份-5月份的拍賣成交率一般會呈現(xiàn)逐漸下滑的走勢，這符合面粉需求的淡旺季特征。雖然目前面粉需求的淡旺季并不明顯，但春節(jié)過后至新麥上市前，面粉銷售往往更不理想，制粉企業(yè)小麥采購并不活躍，導致政策性小麥拍賣成交率下滑。因此，后市小麥拍賣的成交率應該會延續(xù)節(jié)后下滑的歷史走勢。