3月中下旬以來，國內玉米市場價格雖繼續延續穩中有漲態勢，但已不如月初那般強勁。同時，隨著臨儲的大量收購，東北產區市場糧源即將見底。此外，用糧企業階段性備貨接近尾聲。國際市場方面，美元匯率大幅下跌及預期新年度美國玉米播種面積減少等因素促使其價格小幅上漲。

　　一、國內市場

　　（一）收購情況

　　1、東北產區：目前，東北產區玉米價格整體平穩，局部上漲。同時，農戶惜售心理再起，市場可供糧源不斷減少，部分地區即將見底。此外，在經歷此前多方集中收購之后，大部分用糧企業、中間商階段性補庫需求已得到滿足，其備貨已近尾聲。

　　截止目前，長春大成新產三等玉米掛牌價2170（單位：元/噸，下同），與上周末持平；松原嘉吉2240，持平；中糧公主嶺2220，漲20；四平天成2320，漲80；吉林燃料乙醇2250，漲50；中糧榆樹2220，漲20。中糧肇東2100，持平；青岡龍鳳2210，漲20；通遼玉王2300，持平。

　　2、華北產區：目前，華北玉米市場價格延續了此前的上漲走勢，基層收購點價格上漲尤為明顯。貿易商和用量企業均加大力度入市采購，山東、河北等質量較好的玉米受到青睞。在優質優價的背景下，霉變偏高質量較差的河南玉米則少人問津。

　　截止目前，山東壽光金玉米2370，與上周末持平；盛泰藥業2394，漲54；英軒酒精2430，漲70。

　　3、南北港口：目前，南北港口玉米價格穩中走強。一方面，東北臨儲玉米收購總量持續增長，東北產區糧源減少，農戶和貿易商惜售情緒增強及華北玉米流至北方港口玉米數量減少，均支撐北方港口玉米價格走強，但南方港口玉米價格上漲動力不足，也導致北方港口玉米價格上漲空間受到限制；另一方面，廣東地區高粱大量到港，高粱對玉米的替代成為新常態，加之下游養殖需求仍然疲軟，玉米飼料消費量受到進一步限制，因此，盡管國內主產區玉米價格上漲，南方港口價格仍相對平穩。此外，也有部分市場主體擔心后期上漲空間被提前透支，產生觀望情緒。

　　截止目前，遼寧錦州港14.5%水分玉米收購價2370-2390，理論平倉價2410-2430，較上周末上漲10-20；鲅魚圈2360-2390，理論平倉價2410-2430，較上周末上漲20。廣東深圳港口14.5%水分優質玉米成交價格為2480-2500，質量偏差的玉米價格為2410-2430，與上周末持平。

　　(二)影響因素

　　1、東北產區可供糧源即將見底。據國家糧食局統計數據顯示，截止3月15日，東北臨儲玉米收購總量達到6592萬噸，5日收購量280萬噸。從各地農戶售糧進度來看，東北產區可供市場糧源即將見底，即將來臨的4月份將出現最后一波農戶自然晾曬糧源賣糧小高峰，但其總量較之往年不可同日而語。華北方面，隨著河北、山西等地糧源年后水分下降，逐步成為市場貨源的主要來源，農戶售糧進度在近半個多月時間內快速快進，但因后期價漲、農戶惜售等原因，山東等地農戶尚有部分余糧。

　　2、用糧企業階段性備貨告一段落。在經歷此前多方集中收購之后，大部分用糧企業、中間商階段性補庫需求得到滿足，這是當前國內玉米價格高位波動的主要原因。幾乎同時，玉米期價也出現高位震蕩，此輪玉米價格大漲或將接近尾聲。當然，除了階段性備貨告一段落，3月份我國進口谷物集中到貨也是一個重要影響因素，這也是近兩周廣東港口玉米價格幾乎沒有任何上漲主要原因。

　　3、飼用玉米消費需求未見明顯起色。當前，國內飼料養殖業消費仍未見明顯起色，這在一定程度也影響了玉米的消耗進度。據統計，截止3月20日，國內生豬平均價為11.89元/公斤，較上周下降了0.01元/公斤，我國豬糧比值為4.91：1，繼續處于生豬調控預警的藍色觀察區域內，這或在一定程度上表明養殖戶的養殖利潤并不可觀，生豬養殖市場的不景氣可見一斑。

　　二、國際市場

　　近日，國際玉米價格小幅上漲。一方面，美元匯率大幅下跌，提振美國農產品價格全面反彈。另一方面，由于玉米種植成本提高，市場普遍認為今年美國玉米播種面積將會減少。

　　截至3月20日，美國芝加哥農產品期貨交易所（CBOT）玉米期貨5月合約價格為3.85美元/蒲式耳（折合人民幣932元/噸），較上周上漲1%；5月交貨的美國2號黃玉米FOB價格為177.1美元/噸，合人民幣1089元/噸，較上周末上漲9元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為1589元/噸，較上周末上漲11元/噸，比去年同期跌1100元/噸。

　　本周，隨著2015年春播臨近，市場注意力也逐漸轉移到今年播種規模上。由于玉米種植成本更高，因而市場普遍認為今年美國玉米播種面積將會減少。據美國農場期貨雜志進行的調查結果顯示，今年美國玉米播種面積預計為8834萬英畝，創下五年來的最低水平。如果預測成為現實，將會比2014年的播種面積9060萬英畝減少2.5%。就未來的走勢而言，市場將會密切關注3月31日將要發布的季度庫存報告以及年度播種意向報告。

　　三、后期走勢分析

　　對于后期市場走勢，我們分析認為，盡管當前國內玉米價格整體穩中有漲，但隨著用糧企業階斷性補庫需求減少，加之飼料養殖業需求仍處淡季，其價格漲勢已有所放緩。后期臨儲拍賣何時啟動愈發引人關注。當然，在當前國內臨儲已收購龐大玉米庫存的背景之下，國內玉米市場價格大幅回調可能性也不大，后市料將呈現近穩遠強格局。