截止2021年8月20日的一周里，全球飼糧市場大多下跌，主要原因是德爾塔變異毒株快速傳播令人擔憂全球經濟發展，原油和金屬等大宗商品市場急劇下挫，美元大漲，中西部實地考察結果良好，玉米出口銷售不振。

周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）2021年12月玉米期約比一周前下跌36美分或6.3%，報收537美分/蒲。美灣2號黃玉米報價比一周前下跌39.5美分或5.9%，報收633.75美分/蒲。EURONEXT交易所的2021年11月交割的玉米期約報收216歐元/噸，比一周前下跌5.75歐元或2.6%。阿根廷玉米在上河的FOB現貨報價為238美元/噸，比一周前下跌6美元或2.5%。大連商品交易所2022年1月玉米期約報收2,522元/噸，比一周前下跌55元或2.1%。

疫情擔憂以及美聯儲縮表擔憂，打壓大宗商品走低

本周國際原油期貨下跌，創下九個多月來的最大單周跌幅，因為投資者擔心德爾塔變異病毒的傳播導致全球燃料需求放慢。周五，紐約商品期貨交易所（NYMEX）的西德克薩斯中質原油（WTI）10月合約報62.32元/桶，比一周前下跌8.9%。全球基準的10月布倫特原油期貨報收65.18美元/桶，比一周前下跌7.66%。原油下跌對玉米也構成間接利空，因為這意味著乙醇吸引力減弱，而玉米是美國生產乙醇的主要原料。

德爾塔變異病毒引發的疫情蔓延，也令人擔心全球食品需求受到沖擊。在美國，變異病毒病例的增加可能導致在餐館就餐人數減少。許多美國大城市恢復戴口罩的規定。此外，美國7月食品價格上漲31%，這也引發了食品通脹上升以及需求下降的擔憂。

從宏觀因素看，由于美聯儲會議紀要顯示美國聯儲官員考慮在今年縮減貨幣刺激措施，這有助于提振美元匯率上漲至9個月來的高位。市場日益擔憂美聯儲鷹派立場，導致投資者風險偏好下降，直接撼動過去一年來支持大宗商品持續上漲的再通脹交易邏輯，從鐵礦石、銅、原油到谷物等市場均出現重挫。周五，美元指數報收93.46點，比一周前上漲1%。

中西部考察顯示玉米產量可能高于美國農業部預期

本周美國農場期貨雜志Pro Farmer組織人員對中西部地區進行每年一度的實地考察。經過四天的實地考察后，考察人員預計今年美國玉米產量為151.16億蒲，比美國農業部8月份預計的147.5億蒲高出3.66億蒲。考察人員預計玉米單產為每英畝177蒲，高于美國農業部預測的174.6蒲/英畝。ProFarmer的考察印證了幾周來芝加哥圈子里流傳的說法，即東部種植帶的單產可能創下歷史新高，抵消了西部種植帶的單產下降。

這里提一下美國農業部經濟研究局Arnade，Hoffman和Effland最近發布的一份報告。他們的研究發現，美國農業部8月份和9月份供需報告里的產量數據對玉米期貨走勢的影響要大于前幾個月報告的影響。8月份的預測使得玉米期價和收獲價格的差距縮小1.11%；而9月份報告使得玉米價格和收獲價格的差距進一步縮小3.56%。

美國農業部作物進展周報顯示，截至8月15日的一周，美國玉米進入糊熟期的比例為73%，五年同期均值68%。玉米優良率為62%，低于一周前的64%，去年同期為69%。當周約37%的美國玉米耕地處于中等到嚴重干旱，高于一周前的35%。本周美國中西部部分地區出現降雨，周末到下周初期間還將會出現更多降雨，有利于作物的最后生長。

美國政府氣象機構周五預測，熱帶風暴亨利將在周六成為颶風，對北大西洋地區構成洪水威脅；此外一股冷空氣前鋒將給美國中部地區帶來陣雨和雷暴。中西部北部地區和北部平原的降雨可能達到1到3英寸。25到29日期間密西西比下游地區降雨偏多。

出口需求平淡無奇，買家等待價格走低

盡管巴西玉米產量不斷下調，但是美國玉米出口步伐并未明顯加速，事實上，一些市場人士開始擔心2021/22年度美國玉米出口需求可能低于2020/21年度。自6月份以來，美國農業部已經將美國和巴西玉米產量調低3250萬噸，但是芝加哥12月玉米期價反而從5.94美元跌至5.32美元附近。從技術面看，已經跌破20日，50日以及100日MA。隨著技術面轉空，買家不急于入市采購，而是等待價格進一步走低。從季節性因素分析，玉米期貨也傾向于下跌。過去三年里，玉米期貨均在8月或9月初創下低點。

美國農業部周度出口銷售報告顯示，截至2021年8月12日的一周，美國2020/21年度玉米凈銷售量為216,500噸，較上周減少43%，但高于四周均值。2021/22年度玉米出口銷售量為51萬噸，略低于一周前的60.18萬噸。2020/21年度美國玉米出口銷售總量為7032萬噸，同比提高59%。

生物燃料需求可能下調

周五媒體報道稱，美國環保署（EPA）將會向白宮建議將2021年生物燃料強制摻混用量調低至低于2020年的水平，讓強制用量和實際產量保持一致。最近一段時間里，從石油巨頭到食品行業巨頭都在敦促拜登政府降低生物燃料用量，因為在疫情背景下，燃料需求下降導致摻混信用價格上漲，煉油企業的合規成本提高；農產品生產燃料也導致食品成本提高。在這一消息刺激下，周五豆油期貨大跌5%以上，玉米期貨也受到壓力。

8月份巴西玉米出口步伐加快

在南美，巴西二季玉米收割工作已經過半，市場供應提高，玉米出口步伐加快。巴西谷物出口商協會(ANEC)稱，2021年8月份巴西玉米出口量預計達到452.7萬噸，高于上周預測的398.7萬噸。因為隨著二季玉米收獲推進，玉米供應提高。但是調高后的玉米出口量依然低于2020年8月份的668萬噸，因為今年二季玉米產量因為干旱及霜降而大幅減少。咨詢機構AgRural公司的數據顯示，巴西二季玉米收獲完成58%，低于去年同期的70%。今年巴西玉米總產量將低于9000萬噸，因為天氣不利。

中國海關總署發布的數據顯示，2021年7月份中國玉米進口量為286萬噸，同比增長213.7%。2021年1至7月份，中國玉米進口量達1816萬噸，同比增加297.5%。