導語

　　產區新糧上量節奏偏緩，農戶惜售情緒明確，產區玉米震蕩上行。疊加外發物流受限，運輸成本上行，近期國內玉米現貨漲聲一片。

　　據數據監測，截至11月5日全國玉米均價收于2628.25元/噸，環比上周上漲28.50元/噸，漲幅1.10%;同比去年上漲198.50元/噸，漲幅在8.17%。

　　產區惜售觀望 仍存看漲預期

　　近日玉米市場持續偏強帶動，產區農戶“賣漲不賣跌”心態主導下，新糧流通較難明顯上量。中國天氣網顯示，11月5日開始，一股較強寒潮將橫掃我國大部地區，大風、降溫、雨雪天氣齊來襲，東北地區有望迎來今冬初雪。寒冷天氣也為農戶存糧提供良好條件，短期產區農戶售糧積極性難有明顯提升，玉米供應延續偏緊格局，產區仍存一定看漲預期。

　　物流運輸受限 下游到貨成本提高

　　東北及內蒙方向鐵路運輸緊張，部分地區難調車皮，并且部分地區鐵路運費下調幅度有所收窄，導致運輸成本明顯上行。而寧夏、新疆等地，由于公共衛生事件影響，物流管控嚴格，玉米外發受限。目前玉米市場運輸依舊不暢，成本抬升，也導致下游玉米到貨成本提高。

　　下游庫存偏低 剛需支撐玉米需求向好

　　目前玉米價格偏高，貿易商利潤較小，儲備風險較高，快進快出為主，港口及貿易商庫存相對低位。下游深加工及飼料企業前期持一定謹慎看空預期，并未大量采購，導致目前玉米庫存相對低位。目前下游詢采積極性提升，需求端放量，帶動玉米重心上行。 

　　雖目前玉米現貨重心易漲難跌，但后市仍存潛在利空影響。11月中旬后，東北地區新糧供應節奏或加快，供應壓力有明顯緩解預期下，玉米續漲空間有限。對于飼料需求而言，玉米價格若持續上漲，飼料企業為控制成本或進一步減少玉米使用量，需求面放量支撐或不及預期，亦限制玉米上行空間。短線仍需關注產區售糧心態、節奏，以及物流運輸對銷區價格的影響。