俄烏戰爭爆發，全球谷物市場正在受到沖擊。因烏克蘭是玉米進口主要來源地之一，我國玉米市場價格也受到了一定程度的影響，玉米期貨價格逼近歷史高點。

　　目前進口玉米價格漲幅較大，國內與進口玉米價格甚至出現倒掛的現象。業內人士表示，目前依靠進口玉米作為原料的飼料企業境遇艱難。" 除了幾家做套期保值的企業，大多數飼料企業目前不敢開工，現在主要靠一些樣品、副產品維持基本的收入。"

　　每年的三、四月，是農戶集中拋售存糧玉米的集中時間節點，承載著下游飼料從業者對玉米價格回落的期待。不過，山東某飼料生產企業負責人黃衛東認為，因地緣政治影響，今年的玉米拋售潮可能晚一些，高價玉米會多持續一段時間，飼料企業和養殖企業的苦日子還要捱一陣。

　　地緣政治推高玉米價格

　　受地緣政治影響，公開數據顯示，國內玉米期貨價格上周 5 個交易日有 4 個上漲，累計上漲 2.7%，報收于 2848 元 / 噸，再次逼近去年 1 月份創下的 2930 元 / 噸歷史記錄。

　　現貨市場方面，生 2 月 25 日玉米參考價為 2681.43 元 / 噸，上周內上漲，雖比去年同期略有降低，但仍處于 2009 年以來的高位水平。

　　行業分析師鄒駿表示，目前玉米價格處于高位，從國內方面來看，玉米種植農戶由于種植成本較高導致惜售，加之貿易商目前的市場儲備量較低，有較強的儲備意向，導致現在玉米市場價格出現持續高位。從國際方面來看，海關數據顯示，我國去年合計從烏克蘭進口玉米 824 萬噸，占比達 29.07%。隨著現在俄烏形勢的變化，國內進口玉米價格或將進一步攀升。

　　值得注意的是，國際國內玉米價格甚至出現了倒掛。截止到 2 月 28 日，國際玉米到港完稅價格在 2718 元 / 噸，國內相應港口玉米報價在 2850 元 / 噸左右，進口價格優勢減弱。黃衛東表示，考慮到運費成本，國際玉米價格現在已經沒有優勢。

　　據鄒駿介紹，我國玉米市場進口依存度較低，進口玉米價格上漲對國內玉米現貨價格產生的刺激作用有限，但是由于兩個玉米價格具有一定的關聯性，進口價格的提升理論上會抬高國內玉米現貨的托底價格，給現貨價格撐起更大的上漲空間。

　　值得一提的是，受去年以來玉米價格持續高位及飼料需求量不足影響，國內飼料企業的盈利情況并不理想。受豆粕和玉米等原材料漲價影響飼料頻繁漲價，飼料加工企業的日子卻不好過，正面臨上下游 " 兩頭承壓 "。

　　黃衛東表示，現在下游需求一般，玉米漲價幅度太大，飼料端無法完全傳導成本，一船玉米 6 萬噸，業內普遍不敢進貨，只能靠一些零星訂單維持。" 青島港內，只有兩三家做玉米套期保值的企業還能正常開工。"

　　飼料的下游 ---- 養殖環節，同樣面臨著較大的壓力。唐人神(披露的投資者關系活動記錄顯示，其 2 月 23 日 -24 日接受機構調研時稱，由于去年到今年玉米、豆粕價格上漲幅度較大，同時其他原料也有較大漲幅，飼料行業生產成本每噸大約上漲了 500-650 元，生豬養殖行業的飼料成本大約上升了 1 元 / 公斤。目前的豬價對于養殖成本來說，虧損幅度是比較大的。農戶和非上市公司的規模企業融資較難，現金流壓力較大，特別是一些規模擴張較快的養殖戶，壓力更大。民和股份相關負責人對記者表示，玉米豆粕漲價對公司有一定影響，如果后期繼續漲價，對公司影響會很大。

　　玉米拋售潮今年或推遲

　　按照歷史規律，大多數年度 3 月份下旬玉米價格會出現下調的走勢，今年也很難例外。" 糧食儲存時間有限，糧農根據價格預期決定出手時間，每年三、四月份，差不多是最后的出手時間了。" 黃世東說。

　　據黃世東介紹，業內很多人近期到東北和南方進行了調研。" 從結果來看，老百姓手里還是有很多存糧的。如果能夠集中拋出，對玉米價格的影響會比較大。"

　　不過，近期玉米價格的強勢走勢，對糧農的心理影響較大。黃世東認為，今年糧農挺價、惜售心理可能更嚴重，傳統的玉米拋售潮 " 可能要晚一陣子。" 從而 " 飼料行業、養殖行業還要面臨一段時間的苦日子。"

　　不過，從總體來看，后市玉米大漲的幾率并不高。從整個供需層面來看，并沒有太大的缺口。所以綜合來看，玉米底部的價格已有提升，但是其頂部的空間也基本可見。

　　" 至于最終現貨價格能不能漲上去，還要看需求量。" 鄒駿表示，目前玉米產銷區的矛盾正在進一步加劇，產區在漲價但是銷售區已經不愿意接受漲價，所以暫時市場成交量維持弱勢。