2020/2021年度我國除了自產(chǎn)玉米外的增量，包括進(jìn)口谷物5320萬噸、小麥投放4254萬噸、投放小麥和稻谷的混合物450萬噸、定向給飼料企業(yè)稻谷投放1510萬噸、臨儲玉米拍賣1000萬噸，總計(jì)12534萬噸。2021/2022年度我國玉米產(chǎn)量增加1500萬噸，飼料玉米使用減少量暫時(shí)預(yù)估1800萬噸，兩個(gè)年度增量差值為9450萬噸左右，目前距離2021/2022年度結(jié)束仍有很長時(shí)間，進(jìn)口谷物比2020/2021年度增減很難預(yù)估。近期，國際局勢對玉米和小麥進(jìn)口的影響等都是不確定性因素。飼養(yǎng)業(yè)長期虧損經(jīng)營將會減少玉米使用量，飼養(yǎng)對玉米需求的減少量可能會大于1800萬噸。

　　2021/2022年度東北地區(qū)玉米增產(chǎn)，但由于華北地區(qū)玉米不適合飼養(yǎng)業(yè)使用，同時(shí)小麥價(jià)格持續(xù)攀升，東北玉米大量流入華北飼養(yǎng)業(yè)，還有一部分未流入到華北飼養(yǎng)業(yè)的玉米也被存入到異地庫點(diǎn)中。截至2月14日，東北整體售糧進(jìn)度61%(上年同期72%)，華北整體售糧進(jìn)度55%(上年同期62%)，但東北基層反映，進(jìn)入2021年12月份后，東北農(nóng)戶賣糧熱情較高，售糧進(jìn)度快于上年。

　　截至目前，東北農(nóng)戶手中“地趴糧”所剩不多，后續(xù)天氣轉(zhuǎn)暖，“地趴糧”出售的壓力現(xiàn)在基本可以不用考慮了，剩余的“簍子糧”大部分也是在五一前后賣出，這也是近期終端企業(yè)持續(xù)上調(diào)收購價(jià)的原因，玉米流入終端企業(yè)較少的現(xiàn)象可能要持續(xù)1～2個(gè)月時(shí)間，在此期間，現(xiàn)貨價(jià)格可能會繼續(xù)走高。

　　進(jìn)入5月份后，玉米價(jià)格不見得具備當(dāng)前的上漲動力，因?yàn)閺?月份起，到秋糧再次上市僅有半年時(shí)間，此時(shí)距離5月份還有兩個(gè)多月時(shí)間，東北終端企業(yè)庫存基本可以建到秋糧上市。南方地區(qū)進(jìn)口谷物陸續(xù)到港，對產(chǎn)區(qū)玉米依賴度將會下降很多。今年確實(shí)存在東北玉米往華北加工企業(yè)運(yùn)送的情況，因?yàn)檎麄€(gè)秋糧上市期間華北玉米價(jià)格基本上一直與東北玉米價(jià)格倒掛，流入加工企業(yè)的東北玉米不如流入飼養(yǎng)企業(yè)的量大。

　　后期隨著華北玉米農(nóng)戶手中余糧逐漸減少，華北加工企業(yè)可能會對東北玉米產(chǎn)生依賴，接過引導(dǎo)玉米價(jià)格的“接力棒”。從2021年11月份到今年5月份期間，除了終端企業(yè)建庫存外，也有一部分玉米流入到貿(mào)易主體的庫存里，與此同時(shí)，5月份左右部分“簍子糧”開始大量售賣，結(jié)合前面提到的產(chǎn)區(qū)終端庫存建立已完成絕大部分，屆時(shí)整體供需結(jié)構(gòu)將會比前期寬松，5、6月份以后的玉米價(jià)格將會受到抑制，不會出現(xiàn)太大漲幅。

　　2021/2022年度大概率呈現(xiàn)玉米上市到播種開始時(shí)價(jià)格因需求大于供給而上漲，5、6月份因后續(xù)供需結(jié)構(gòu)階段性寬松，價(jià)格大概率將會在之后高位震蕩。這可能也是缺少臨儲玉米投放后市場行情大概率的運(yùn)行方式，即玉米上市價(jià)格上漲，農(nóng)戶手中余糧賣完，玉米價(jià)格高位震蕩。若后續(xù)糧源仍被小部分需求引導(dǎo)，也可以通過輪換或者投放稻谷等替代品平衡價(jià)格。既不損害農(nóng)戶利益，也不會導(dǎo)致糧食價(jià)格暴漲引發(fā)通脹問題，也提示市場警惕玉米價(jià)格運(yùn)行至高位時(shí)所帶來的下跌風(fēng)險(xiǎn)，切忌追漲殺跌。