美國(guó)玉米收成要?jiǎng)?chuàng)三年來(lái)最低水平？CBOT玉米期貨已創(chuàng)兩個(gè)月來(lái)新高！

昨日，CBOT玉米期貨連續(xù)第二個(gè)交易日上漲，刷新兩個(gè)月來(lái)最高水平。隨著減產(chǎn)炒作的持續(xù)發(fā)酵，CBOT玉米期貨持續(xù)走強(qiáng)，八個(gè)交易日之內(nèi)七日上漲，累計(jì)攀升9.02%。

此前，美國(guó)作物巡查Pro Farmer估計(jì)減產(chǎn)，加深了市場(chǎng)對(duì)全球玉米產(chǎn)量的擔(dān)憂。Pro Farmer預(yù)計(jì)美國(guó)玉米單產(chǎn)料為每英畝168.1蒲式耳，玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為137.59億蒲式耳，這將是2019年以來(lái)的最低水平，且低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月供需報(bào)告預(yù)測(cè)的每英畝175.4蒲式耳的單產(chǎn)預(yù)估和143.59億蒲式耳產(chǎn)量預(yù)估。

Pro Farmer作物巡查持續(xù)釋放美國(guó)新作減產(chǎn)信號(hào)，由此引發(fā)的熱議讓市場(chǎng)人士紛紛對(duì)新作單產(chǎn)以及最終產(chǎn)量擔(dān)憂增加。對(duì)此，格林大華期貨玉米分析師張曉君告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，今年6月以來(lái)，美國(guó)中西部玉米主產(chǎn)區(qū)持續(xù)遭遇高溫干旱天氣，導(dǎo)致美玉米生長(zhǎng)優(yōu)良率處于偏低水平，截至8月21日當(dāng)周，美玉米優(yōu)良率為55%，低于去年同期以及過(guò)去5年平均水平，并為2012年干旱年以來(lái)第二低水平，市場(chǎng)對(duì)新作單產(chǎn)以及最終產(chǎn)量擔(dān)憂增加。

同時(shí)，FSA報(bào)告顯示，有314.8萬(wàn)英畝玉米“棄種”。“雖然主產(chǎn)區(qū)有降雨預(yù)報(bào)，或?qū)⒏纳飘?dāng)前土壤墑情，但在接連調(diào)研巡查數(shù)據(jù)面前，市場(chǎng)更偏向更認(rèn)同美玉米供需趨緊的觀點(diǎn)，美玉米最終呈現(xiàn)偏強(qiáng)運(yùn)行，存在較強(qiáng)支撐。”東興期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師孫陽(yáng)說(shuō)。

“減產(chǎn)炒作的持續(xù)發(fā)酵，推動(dòng)CBOT玉米期貨持續(xù)走強(qiáng)。”張曉君表示，CFTC最新報(bào)告顯示，截至8月23日當(dāng)周，基金持有的CBOT玉米期貨凈多倉(cāng)為263243手，較前一周增加43114手，連續(xù)第四周增加，創(chuàng)下8周最高水平。天氣升水推動(dòng)CBOT玉米攀升至兩個(gè)月高位，進(jìn)口成本持續(xù)抬升。據(jù)中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，8月29日美國(guó)玉米進(jìn)口到岸價(jià)382美元/噸，進(jìn)口成本價(jià)為2982元/噸，帶動(dòng)廣東蛇口港今日成交價(jià)上漲30元/噸至2880元/噸。

受CBOT玉米上行帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)玉米期貨也開(kāi)始走強(qiáng)，但漲幅卻不及CBOT玉米。據(jù)孫陽(yáng)介紹，國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)區(qū)也在一定程度上受到了天氣的影響。與美國(guó)干旱不同，國(guó)內(nèi)則是降水頻繁、降水量大，導(dǎo)致部分區(qū)塊出現(xiàn)籽粒不飽滿，植株倒伏等現(xiàn)象。這一因素雖對(duì)連盤(pán)玉米利多，但是形成持續(xù)性強(qiáng)支撐的動(dòng)力尚且不足。理論上目前屬于傳統(tǒng)的“青黃不接”時(shí)期，但實(shí)際上現(xiàn)貨市場(chǎng)陳糧仍有充足供應(yīng)，東北余糧在持續(xù)消耗。港口收購(gòu)?fù)袌?chǎng)收購(gòu)謹(jǐn)慎，貿(mào)易商持糧心態(tài)較強(qiáng)，實(shí)際成交有限。

“事實(shí)上，國(guó)內(nèi)華北、內(nèi)蒙等產(chǎn)區(qū)的玉米豐產(chǎn)可能抵消部分減產(chǎn)影響，考慮玉米、大豆復(fù)合種植推廣下的種植面積擠占，新作產(chǎn)量仍有微減預(yù)期，而農(nóng)業(yè)部8月的供需報(bào)告分析則幾乎未調(diào)整2022/2023年度玉米產(chǎn)量。在進(jìn)口與替代的補(bǔ)充下，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)供應(yīng)無(wú)虞。”弘業(yè)期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師陳春雷分析稱(chēng)，目前需求端呈現(xiàn)分化，生豬養(yǎng)殖盈利回升，禽類(lèi)持續(xù)盈利，存欄回升，整體飼料生產(chǎn)形勢(shì)偏強(qiáng)。中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月份，全國(guó)工業(yè)飼料產(chǎn)量2458萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)5.4%，同比下降6.8%。而深加工方面，深受疫情影響，行業(yè)開(kāi)機(jī)率持續(xù)低迷，下游需求恢復(fù)較慢。

陳春雷認(rèn)為，整體來(lái)看，美國(guó)玉米的減產(chǎn)預(yù)期比國(guó)內(nèi)要強(qiáng)，國(guó)內(nèi)玉米由于產(chǎn)區(qū)天氣分化受災(zāi)影響較小。在市場(chǎng)供應(yīng)充足，且需求分化的情況下，新作季節(jié)性收割壓力令內(nèi)盤(pán)玉米上漲承壓，因而呈現(xiàn)外強(qiáng)內(nèi)弱的局面。

“內(nèi)外盤(pán)玉米期貨聯(lián)動(dòng)上漲，目前呈現(xiàn)出外盤(pán)強(qiáng)于內(nèi)盤(pán)的現(xiàn)狀，未來(lái)CBOT玉米方面主要看降雨是否會(huì)對(duì)產(chǎn)量品質(zhì)有實(shí)質(zhì)性的改善，而國(guó)內(nèi)玉米除產(chǎn)量形成外，需求端能否有明顯改善也是要點(diǎn)。”孫陽(yáng)稱(chēng)。

在張曉君看來(lái)，雖然CBOT玉米持續(xù)上漲帶動(dòng)國(guó)內(nèi)玉米期貨被動(dòng)跟漲，但國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)階段性供給仍維持相對(duì)寬松格局。上周200萬(wàn)噸定向稻谷拍賣(mài)成交不到10萬(wàn)，疊加多地春玉米陸續(xù)上市且上量加大，階段性供給相對(duì)充足。同時(shí)，下游企業(yè)持續(xù)消化庫(kù)存，建庫(kù)意愿平淡，維持剛性采購(gòu)，下游消費(fèi)短期難有起色，或限制盤(pán)面反彈幅度。