近些天，玉米一直延續著上漲的勢頭。但是在上一篇文章中，我們曾提到，雖然玉米正在上漲，但是明顯底氣不足。

結果剛說完，玉米的漲勢似乎即將生變，接近尾聲了。

一方面，從價格走勢來看，已經出現了下跌的苗頭。

雖然玉米總體還是以漲為主，但是與前些天的山東、東北齊上漲不同，已經開始有企業下調報價了。而且涉及山東、東北一起下調。

山東已有企業下調了玉米價格，而中糧公主嶺也下調了報價，這不得不使市場再次關注。

另一方面，雖然糧源轉移完畢，但持糧主體的挺價情緒并不是特別高，尤其是玉米持續上漲后再挺價的心理較弱，因為之前跌怕了，也都開始“恐高”。

雖然說漲跌也都是市場的正常現象，但是令市場生疑的是，玉米雖然上漲，但是漲幅并不大，時間也并不長，難道玉米這么快就到“頂”了嗎？

短期來說，玉米的“頂”就確實到這兒了。

一是小麥下跌，玉米的天花板不斷下移。

尤其是部分地區的小麥價格已與玉米持平，小麥的替代價值開始增高，企業觀望情緒變濃，開始對玉米變得意興闌珊。

雖然說近日小麥跌勢漸緩，但整體行情依然很弱。當前麥價重心跌到了1.42-1.45元/斤，但市場看空情緒較濃，悲觀者認為可能會跌破1.4元，這也在很大程度上使得玉米的預期也跟著走弱。

所以小麥下跌，玉米也很難有什么太大的突破。

二是雨雪天氣不會持續太久。

畢竟馬上就5月份了，天氣再起伏變化也是以回暖為主要趨勢。

而且根據天氣預報，與天氣關系最為密切的山東到本周的后半周即將迎來放晴回暖，前兩次變天壓積的玉米可能會面臨一起上量，所以山東玉米出現價格回調也就不足為奇了。

三是需求還沒全面“給力”。

雖然對于這個五一，市場有很多的期待，豬價近期也是連連上漲，重新回歸到“7元”區間，但是也不能太樂觀。

一方面豬價仍在成本線以下，養殖戶仍然虧損，而且經歷了之前的二次育肥以及壓欄都被嚴重打擊以后，這次的積極性明顯走弱。

再加上官方前不久也喊話，不要再盲目惜售壓欄了，所以預計五一提振有限。

另一方面，深加工的壓力更大。

下游需求不振，深加工仍在虧損，在這種狀態下，對玉米更是拒之門外。

再加上麥收前的騰庫，諸多壓力疊加，玉米很難走旺，所以回落也在意料之中。

而市場更為關心的是，這是不是就是今年玉米的“頂”了呢？

這個目前還很難說，后續要看兩件事：

一是要看供需的階段性缺口什么時候出現。

從總體上來說，玉米的需求缺口是存在的，但是具體到每個階段，又并不是時時存在的，這主要取決于不同階段的玉米供需情況的變化。只有當玉米供需趨緊時，才真正是玉米上漲的機會。

而目前來看，最可能接近“頂”部的階段大概在六七月份，因為那時麥收已開啟，騰庫完畢，而之前市場上流通的玉米也差不多了，新玉米尚未收獲，巴西的二季玉米到港也要到7月以后了，所以這段時間就正好是一個市場的空缺。

而根據官方預判，豬價也有望在6月底實現扭虧為盈，所以也使得六七月的玉米風聲大噪。

二是要看政策的信號。

可以說自從小麥大跌以后，市場的節奏全被打亂了，小麥、玉米面臨重新尋找平衡。

這個平衡在哪？

大家都在試探、觀望，而這時政策的任何消息都會成為影響玉米的重要信號。

雖然玉米面臨再次回落的風險，但是預計回落的幅度也不會太大。隨著麥收正在臨近，市場的階段性主角正在向小麥轉移，玉米就要陪跑一段時間了。