隨著小麥?zhǔn)斋@的推進(jìn)，當(dāng)前各主產(chǎn)區(qū)小麥購(gòu)銷活動(dòng)也在如火如荼的進(jìn)行，而和小麥具有強(qiáng)替代關(guān)系的玉米，市場(chǎng)供需則進(jìn)入“青黃不接”的時(shí)期。在芽麥替代預(yù)期增強(qiáng)，進(jìn)口多元的影響之下，三季度玉米價(jià)格行情將會(huì)呈現(xiàn)出怎樣的走勢(shì)？本文將做簡(jiǎn)要分析和預(yù)測(cè)。

二季度玉米市場(chǎng)簡(jiǎn)要回顧

進(jìn)入二季度以后，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格并沒有迎來反轉(zhuǎn)，而是延續(xù)一季度的下跌趨勢(shì)。雖然從5月下旬開始，受玉米供應(yīng)量減少利好驅(qū)動(dòng)，玉米價(jià)格出現(xiàn)了一定的反彈，但奈何新麥上市和需求不給力，反彈幅度終歸有限。

供應(yīng)端雖然玉米供應(yīng)量減少，但二季度國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格遭遇跳水行情，小麥再次回歸飼料替代優(yōu)勢(shì)，促使部分飼料加工企業(yè)從4月份開始采購(gòu)陳麥替代玉米。

而5月中下旬小麥主產(chǎn)區(qū)意外遭遇10年罕見“爛場(chǎng)雨”，芽麥成為玉米市場(chǎng)的攪局者。2200-2300元/噸的裝車價(jià)，對(duì)飼料加工企業(yè)來說，吸引力十足。

需求端雖然深加工企業(yè)需求持續(xù)增加，但主力消費(fèi)飼料加工，在替代品增加和豬肉價(jià)格低迷的雙重沖擊之下，對(duì)玉米需求持續(xù)減少，根據(jù)機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，5月份飼料中玉米用量為1200萬噸，和4月份相比減少了160萬噸。

在小麥重新回歸飼料替代和需求疲軟的雙重沖擊下，二季度玉米價(jià)格重心繼續(xù)下移。截止6月14日，全國(guó)玉米均價(jià)為2693.84元/噸，較上月同期上漲0.49%，較去年同期下跌3.72%。

 

      

三季度玉米市場(chǎng)將何去何從？

影響玉米價(jià)格的主要因素是供需矛盾的轉(zhuǎn)換，雖然我國(guó)玉米供需存在階段性缺口，但有國(guó)內(nèi)和進(jìn)口替代作為補(bǔ)充。在三季度，影響玉米行情走勢(shì)的因素主要有以下幾個(gè)方面。

玉米供應(yīng)減少對(duì)價(jià)格形成支撐

根據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，截止6月初，主產(chǎn)區(qū)基層貿(mào)易商余糧較去年同期減少2000萬噸左右。而成本方面，目前東北、華北地區(qū)貿(mào)易商出貨價(jià)格和收購(gòu)價(jià)格相比，虧損大約在80-120元/噸。

去庫(kù)進(jìn)度快于上年同期和走貨虧損導(dǎo)致的低價(jià)惜售心態(tài)，共同支撐玉米價(jià)格的同時(shí)，也對(duì)玉米價(jià)格形成了托底作用。

替代品成為玉米價(jià)格上行的“攔路虎”

在2023年，玉米市場(chǎng)最大的意外卻是小麥，并成為擾動(dòng)玉米行情的關(guān)鍵因素。第一個(gè)意外是在新麥上市前，陳麥價(jià)格跌至玉米價(jià)格之下；第二個(gè)意外是小麥主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入收獲季后遭遇“爛場(chǎng)雨”，芽麥數(shù)量大幅增加。

從目前市場(chǎng)反饋的信息來看，雖然芽麥數(shù)量較大，但由于總體毒素相對(duì)較低。而且，在價(jià)格方面，到廠價(jià)格相比玉米要便宜340-500元/噸，這對(duì)飼料企業(yè)而言，性價(jià)比非常高，吸引華北及南方飼料企業(yè)采購(gòu)。

   

        

根據(jù)機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)，本年度芽麥數(shù)量預(yù)期在2000萬噸以上，如果有45%的芽麥流入飼用，那么飼料加工中的使用量也至少在900萬噸。按照目前芽麥價(jià)格及飼料企業(yè)替代加工情況，預(yù)計(jì)飼料中芽麥替代至少會(huì)維持到10月份。

另外，芽麥的低價(jià)優(yōu)勢(shì)也吸引了深加工企業(yè)的注意力，目前芽麥已經(jīng)入關(guān)進(jìn)入東北地區(qū)，吉林部分地區(qū)深加工企業(yè)已經(jīng)開始采購(gòu)芽麥，這也使得近幾日東北深加工企業(yè)玉米收購(gòu)價(jià)格略有回落。

所以，芽麥對(duì)飼料加工和深加工企業(yè)的玉米用量，都帶來了利空影響，對(duì)玉米價(jià)格上行產(chǎn)生壓力。

今年的陳谷拍賣一拖再拖，近期市場(chǎng)又傳出消息：陳谷拍賣將在6月底或7月初重啟，拍賣底價(jià)將在原來的基礎(chǔ)上上調(diào)100元/噸，也就是東北地區(qū)拍賣價(jià)1700元/噸，其它地區(qū)1800元/噸。

按照拍賣底價(jià)來計(jì)算，集港成本將達(dá)到2800元/噸，和玉米及小麥相比，均沒有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。如果拍賣啟動(dòng)，在東北地區(qū)形成飼用替代，并形成產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格的“隱形頂部”。

進(jìn)口替代方面，從去年以來，我國(guó)連續(xù)開辟和疏通了巴西、南非、緬甸等國(guó)的玉米輸華通道。近期也有報(bào)道稱，目前我國(guó)正在和阿根廷解決玉米、高粱檢驗(yàn)檢疫問題，這也值得業(yè)界關(guān)注。

從5月份以來，美玉米到港完稅價(jià)基本不超過2600元/噸，即使在這樣的情況下，從4月中旬開始，我國(guó)累計(jì)已取消美玉米進(jìn)口訂單多達(dá)110.4萬噸。是因?yàn)閲?guó)際市場(chǎng)有著比美玉米更便宜的巴西玉米。

目前巴西第二季玉米已經(jīng)進(jìn)入收獲期，機(jī)構(gòu)預(yù)估其第二季番紅花玉米產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.02億噸，這也導(dǎo)致巴西市場(chǎng)玉米價(jià)格在短短幾個(gè)月就下跌了30%左右。8-12月巴西玉米到港完稅價(jià)僅為2160-2290元/噸，當(dāng)前巴西第二季玉米已經(jīng)開始裝船運(yùn)往中國(guó)，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月國(guó)內(nèi)到貨量將有望增加。

另外，目前無論是進(jìn)口玉米、小麥還是大麥、高粱，價(jià)格均低于國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格，對(duì)國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)沖擊較大。

綜合以上因素，我們基本上可以對(duì)三季度的玉米價(jià)格走勢(shì)作出初步的判斷。7月份供應(yīng)端有芽麥、巴西進(jìn)口玉米補(bǔ)充市場(chǎng)，在消費(fèi)端依舊疲軟的前提下，玉米價(jià)格或?qū)⒊尸F(xiàn)出弱勢(shì)整理趨勢(shì)；進(jìn)入8月份以后，隨著小麥購(gòu)銷旺季結(jié)束，疊加成本支撐，玉米價(jià)格存在小幅上漲預(yù)期；9月份產(chǎn)區(qū)新季玉米陸續(xù)入市，玉米價(jià)格呈季節(jié)性走弱趨勢(shì)。

總之，三季度在需求疲軟的大前提下，雖然存儲(chǔ)成本會(huì)助推玉米價(jià)格小幅上漲，但芽麥和進(jìn)口替代成為玉米價(jià)格上漲的“攔路虎”，玉米價(jià)格整體漲幅或?qū)⒂邢蕖?br />
來源：新農(nóng)鳴